민간 부문 조정 계수 (PSAF)의 정의
민간 부문 조정 계수 (PSAF)는 연방 준비위원회 (Federal Reserve Board, Fed)가 기탁 기관에 특정 서비스를 제공하는 연방 준비 은행의 비용을 계산하기 위해 사용하는 방법입니다. 제공되는 서비스에는 수표, ACH (Automated Clearing House), Fedwire 자금 및 Fedwire 증권이 포함됩니다. 1980 년의 통화 통제 법 (Monetary Control Act)은 연준이 이러한 서비스를 제공하기위한 직접 및 간접 비용과 민간 부문에서 서비스를 제공 한 경우 발생할 수있는 전가 비용을 모두 회수 할 것을 요구하고 있습니다. 수수료는 매년 정해지며 이러한 비용의 최소 100 %를 회수해야합니다.
PSAF (민간 부문 조정 요인) 이해
연준은 PSAF 방법론을 정기적으로 검토하여 은행 업계의 변화에 따라 최신 상태인지 확인합니다. 2005 년 연준은 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)만이 ROI (Return On Equity)를 결정하는 데 활용되도록 가격 설정 방법을 변경했습니다. 이전에는 CAPM을 포함한 세 가지 모델의 결과를 평균하여 연간 수수료의 기초가되는 ROE를 계산했습니다.
PSAF 방법론
연방 준비위원회는 공개적으로 거래되는 은행 및 기타 회사의 데이터를 사용하여 PSAF 모델을 공식화합니다. 이 방법은 대치 된 부채 및 자본 수준을 추정 한 다음 적용 가능한 자금 조달 비율을 적용하는 것입니다. 연간 PSAF 모델은 대략적인 자산 및 부채의 형식적인 대차 대조표이며, 위에 나열된 Fed 제공 서비스가 민간 부문에서 제공 한 것처럼 다른 입력이 대치됩니다. 민간 부문 기업이 사용하는 것과 동일한 일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP)은 연준이 재무 제표를 개발하기 위해 적용합니다. CAPM 계산의 경우 3 개월 재무부 청구 율은 무위험 요율이고 베타는 1.0으로 가정하며 시장 위험 프리미엄은 무위험 요율에 대한 40 년의 과거 월별 수익률을 기준으로합니다. 예상 ROE를 도출 한 후 연준은 기탁 기관에 대한 서비스 요금을 계산할 수 있습니다. ROE는 민간 기업에서 예상되는 주주의 수익률을 반영한 것입니다. PSAF 모델은이 ROE에 도달하기 위해 청구하는 수수료 금액을 계산합니다.
