대리 싸움이란 무엇입니까?
대리 싸움은 기업 투표에 이기기 위해 충분한 주주 프록시를 모으기 위해 주주 그룹에 합류하는 행위입니다. "프록시 전투"라고도하는이 조치는 주로 외부 인수자가 기존 주주에게 회사의 고위 경영진 중 일부 또는 전부를 투표하도록 유도하여 조직에 대한 통제력을 확보하기 쉽게하려는 기업 인수에 주로 사용됩니다.
프록시의 작동 방식: 적대적 인수 절차
특정 경영진의 결정에 불만이있는 경우 주주는 회사 이사회에 이의를 제기 할 수 있습니다. 그러나 이사회 구성원의 의견을 경청하지 않을 경우 불만이있는 주주는 다른 주주들에게 대의원 표를 사용하여 주주가 제안한 변경 사항을 이행 할 수있는 후보자로 대체 할 수 있도록 대의원 표를 사용하도록 설득 할 수 있습니다.
인수자 및 대상 회사는 다양한 모집 방법을 사용하여 교체 이사회 구성원의 주주 투표에 영향을줍니다. 주주는 일반적으로 대상 회사의 재무 정보 및 기타 데이터를 포함하는 일정 14A를 발송합니다. 대리 싸움이 회사의 매각과 관련된 경우, 일정에는 제안 된 인수의 세부 조건이 포함됩니다. 그리고 PR 전선에서, 인수자는 대중의 인식을 불러 일으키기 위해 salvos 열기를 발행 할 수 있습니다.
인수 회사는 일반적으로 이해 관계자의 목록을 작성하고 각 당사자에게 개별적으로 연락하여 인수자의 사례를 진술하는 제 3의 대리인을 통해 주주와 접촉합니다. 주식 중개 회사의 이름으로 주식이 등록되면 대리인은 해당 회사의 주주와상의하여 투표 위치에 영향을 미칩니다.
두 경우 모두 개별 주주 또는 주식 중개 업체는 정보를 수집하는 주식 이전 대리인과 같은 지정된 주체에 투표권을 제출합니다. 그런 다음 인수 회사는 결과를 주주 회의 전에 대상 회사의 비서에게 전달합니다.
그러나 대부분의 경우 대리 변호사는 불분명 한 투표를 면밀히 조사하거나 이의를 제기 할 수 있으며 주주가 여러 번 투표하거나 투표에 서명하지 않은 상황에 플래그를 지정할 수 있습니다. 최종적으로 이사회 위원은 최종 투표 수에 따라 승인 또는 거부됩니다.
주요 테이크 아웃
- 대리 싸움은 기업 투표에 이기기 위해 충분한 주주 프록시를 모으기 위해 주주 그룹에 가입하는 행위입니다. 이러한 투표 입찰에는 기업 경영진 또는 이사회 교체가 포함될 수 있으며, 프록시 인수는 기업 인수 및 합병, 특히 적대적 인수와 관련하여 발생합니다.
대리 싸움에 주주의 참여
대부분의 주주는 이사 옵션을 검토하는 데 관심이 없기 때문에 이러한 문제에 대한 관심을 불러 일으키기가 어려울 수 있습니다. 주주들은 종종 잠재적 이사의 자격이나 인수의 주요 기본 문제를 검토하지 않고 자신에게 발송 된 권장 사항을 결석합니다.
동일한 수준의 무관심이 종종 인수 투표에 적용되는 반면, 대상 회사의 재무 결과가 주주에게 부정적인 영향을 미치는 경우, 특히 인수자가 회사가 주주에게 수익성을 제공 할 수있는 강력한 아이디어를 가지고있는 경우 대리 싸움은 인수자에게 유리할 수 있습니다. 예를 들어, 인수자는 비즈니스의 저 성과 자산 중 일부를 매각하거나 주식 배당금을 인상 할 것을 제안 할 수 있습니다.
2015 년 미국 증권 거래위원회는 규칙 14a-8 (i) (9)의 범위를 획기적으로 좁혔으므로 회사는 주주 제안이 투표에 참여하는 것을 차단할 수 있습니다. 이 조치로 활동가 투자자는 기업 지배 구조 전투에서 자신의 싸움을 밟을 수있었습니다.
활동가 대상의 80 % 이상이 시가 총액이 10 억 달러 미만입니다.
대리 싸움의 실제 예
Money-zine에 따르면, 2008 년 2 월, Microsoft Corporation은 Yahoo를 주당 31 달러에 구매하기로 제안했습니다. 야후의 이사회는 마이크로 소프트의 제안이 회사의 가치를 저평가하여 마이크로 소프트와 야후 경영진 사이의 협상을 멈췄다 고 생각했다.
2008 년 5 월 3 일, Microsoft는이 제안을 철회했으며 2 주도 채되지 않아 억만 장자 Carl Icahn은 프록시 경연 대회를 통해 Yahoo의 이사회를 교체하기위한 노력을 시작했습니다.
