목차
- 왜 롤?
- 물리적 결제
- 현금 결제
거래자는 선물 계약을 롤오버하여 추가 월에 다른 계약으로 만료되는 가까운 달 계약에서 전환합니다. 선물 계약은 만기일에 거래되는 주식과 달리 만기일이 있습니다. 계약 체결과 관련된 비용 및 의무를 피하기 위해 다른 달로 이월됩니다. 선물 계약은 대부분 물리적 결제 또는 현금 결제로 정산됩니다.
주요 테이크 아웃
- 트레이더는 만기 후에 동일한 포지션을 유지하기 위해 기한이 지난 계약을 장기 계약으로 이월 할 것입니다. 선물이 현금인지 물리적 결제인지에 따라 롤 전략에 영향을 줄 수 있습니다.
왜 롤?
롤링 선물 계약은 초기 계약을 닫고 당시의 시장 가격으로 동일한 기초 자산에 대한 새로운 장기 계약을 개설하여 포지션의 만기 또는 만기를 연장하는 것을 말합니다. 선물 계약은 유한 한 만기일이 있기 때문에 롤은 거래자가 계약의 초기 만기일을 넘어 동일한 위험 포지션을 유지할 수있게합니다. 일반적으로 초기 계약이 만료되기 직전에 수행되며 원래 계약의 손익을 정산해야합니다.
선물 포지션은 첫 번째 통지 일 이전에, 물리적으로 배송 된 계약의 경우 마지막 거래일 전에, 현금 결제 계약의 경우 마감되어야합니다. 계약은 일반적으로 현금으로 마감되며, 투자자는 만료일이 지남에 따라 동일한 선물 계약 거래를 동시에 시작합니다.
예를 들어, 상인이 6 월 만기일 인 $ 75의 원유 선물 일 경우, 이 거래는 만료되기 전에 종료 한 다음 현재 시장 요율로 새 원유 계약을 체결하고 나중에 만료됩니다.
물리적 결제
곡물, 가축 및 귀금속과 같은 비재무 상품은 대부분 물리적 결제를 사용합니다. 선물 계약이 만료되면 정보 센터는 긴 계약의 보유자와 짧은 포지션의 보유자를 일치시킵니다. 짧은 포지션은 기초 자산을 긴 포지션으로 인도합니다. 긴 포지션을 보유한 사람은 자산의 인도를 위해 계약의 전체 가치를 정보 센터와 배치해야합니다.
이것은 꽤 비싸다. 예를 들어, 5, 000 부셸의 옥수수 한 계약은 1 부셸의 $ 5.00에서 $ 25, 000입니다. 또한 배송 및 보관 비용이 있습니다. 따라서 대부분의 거래자들은 물리적 배송을 피하고 만료 전에 만기 위치를 피하고 싶어합니다.
현금 결제
인기있는 E-mini 계약과 같은 많은 금융 선물 계약은 만기시 현금으로 결제됩니다. 이는 거래의 마지막 날에 계약의 가치가 시장에 표시되며 손익의 유무에 따라 거래자의 계좌에서 차변 또는 차변이 생성됨을 의미합니다. 대규모 거래자는 일반적으로 시장에 동일한 노출을 유지하기 위해 만기 전에 포지션을 롤링합니다. 일부 트레이더는 이러한 롤오버 기간 동안 가격 이상으로 이익을 얻으려고 시도 할 수 있습니다.
