철회 가능한 우선주는 무엇입니까?
철회 가능한 우선주는 특정 유형의 우선 주식으로, 소유자는 주식을 정해진 가격으로 발행자에게 다시 판매 할 수 있습니다. 일반적으로 발행인은 주식이 만기 될 때 현금으로 철회 가능한 우선주를 상환 할 수 있습니다. 때로는 현금 대신 철회 가능한 우선주를 발행자의 보통주로 교환 할 수 있습니다. 이것은 현금이 주주들에게 지불되는 하드 철회와 비교하여 소프트 철회라고 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 철회 가능한 우선주는 만기일이 있습니다. 만기일에 발행 회사는 주주에게 우선주를 현금 또는 경우에 따라 보통주로 전환하도록 강요 할 수 있습니다. 철회 가능한 우선주가 성숙하고 현금으로 교환하면 투자자는 주식의 액면가와 누적 배당금을받습니다 (회사는 우선 배당금을 지불해야하는 시간을 제한하거나 현재 현금이 필요하지만 우선 주주에게 상환을 위해 현금을 보유 할 것으로 예상되는 경우 철회 가능한 우선 주식을 발행 할 수 있습니다. 우선 주식을 처분하십시오.
철회 가능한 우선주 이해
우선주는이자 대신 배당을 지급하는 고정 수입 채권과 유사합니다. 철회 가능한 기능을 통해 금리 변동에 따라 변동하는 기존의 우선주 가격과 비교할 때 이러한 주식의 가치는 철회 가격 또는 액면가에 비해 상대적으로 안정적으로 유지됩니다.
우선주가 정해진 비율로 철회 될 수 있기 때문에, 회사가 재정적 문제에 직면하지 않고 주주에 대해 우선주를 지불 할 수없는 경우가 아니라면, 가격은 일반적으로 투자 설명서에 설정된 철회 가격 근처에서 바닥을 찾을 것입니다. 각 철회 가능한 우선주와 각 회사의 용어는 다를 수 있습니다.
일반적으로, 철회 가능한 우선주는 만기일로 발행되며, 만기일이되면 우선 주주는 현금 (액면가) 또는 해당 옵션을 사용할 수있는 경우 발행자의 보통주로 주식을 상환 할 권리를 행사할 수 있습니다.
철회 가능한 우선주가 사용되는 방법
철회 가능한 우선주를 구속하는 용어는 발행자의 안내서에 설명해야합니다. 발행자가 우선주에 만기일을 설정하면 주주가 투자 설명서에 제시된 액면가로 해당 주식을 상환 할 수 있기 때문에 철회 할 수 있습니다.
철회 가능한 우선주는 우선 주주에 대한 상환을 위해 미래에 현금을 보유 할 것으로 예상되는 회사가 발행 할 수 있지만 발행 시점에는 현금이 없었기 때문에 현금을 조달하기 위해 우선주를 발행합니다. 우선주 배당금을 무기한으로 지불 할 필요가 없도록 철회 가능한 우선주를 발행합니다. 공유는 설정된 기간 동안 만 존재합니다.
철회 가능한 우선주를 제공함으로써, 지연되거나 제한 될 수있는 운영을 위해 자본을보다 빨리 조달하고 접근 할 수있을 것으로 기대합니다. 회사가 예상되는 추가 자본을 창출하면 해당 주식을 다시 매입하는 것이 더 나은 위치에있을 수 있습니다. 해당 주식이 나중에 성숙되면 주주는 우선주를 매각하고 회사는 배당금을 계속 지불 할 필요가 없습니다.
그러나 회사가 주식을 철회하기 전에 주어진 기간 내에 모든 배당금을 지불하도록 요구하는 조건이있을 수 있으므로 투자자는 적법한 누적 배당금을받을 수 있습니다.
상환 가능한 우선주와 상환 가능
철회 가능한 우선주는 상환 가능한 우선주와 비슷하지만 여전히 상이합니다. 상환 가능이란 회사가 안내서에 명시된 가격으로 특정 설정 날짜 이후 언제든지 선호하는 주식을 호출 할 수 있음을 의미합니다. 이 회사는 5 % 우선주를 발행했지만 이자율이나 우선주 수익률이 떨어졌기 때문에 우선주를 3 %로 제공 할 수 있다면 회사에 유리합니다. 그들은 더 비싼 우선주를 요구하고 더 낮은 배당률을 발행 할 수 있습니다.
개폐식 우선 주식의 예
회사에 현금이 필요하지만 보통주를 발행하여 현재 주주를 희석하고 싶지 않다고 가정하십시오. 한 가지 옵션은 우선 주식을 발행하는 것입니다. 회사는 미래에 더 많은 현금을 보유 할 것으로 예상하므로 우선주 배당금을 무기한으로 지불 할 필요가 없습니다.
그들은 4 %의 배당금으로 철회 가능한 우선주를 발행하는 것을 선택합니다. 주식의 액면가는 $ 100이며 따라서 연간 총 배당금은 $ 4입니다. 주식은 5 년 안에 성숙 될 것이며, 이 시점에서 회사는 우선 주주들에게 현금으로 $ 100를 자신의 주식을 상환하게 할 수 있습니다.
5 년 후 주주들에게 100 달러를 지급 할 것이기 때문에, 주가는 만기일이없는 우선주에 비해 상대적으로 안정적이어야합니다. 주식이 만기일이 없으면 이자율과 시장의 수익률 변화에 따라 가치가 변동하기 때문입니다. 철회 가능한 우선주는 변동될 수 있지만, 철회 할 수없는 우선주는 변동이 적습니다.
투자자는 우선주가 누적인지 비누 적인지 확인하려고합니다. 그들이 누적되는 경우, 누락 된 배당금은 여전히 주주에게 지불해야합니다. 주식이 누적되지 않거나 회사가 지불을 놓치면 주주는 단지 턱에 가져 가야합니다.
