무위험 수익이란 무엇입니까?
무위험 수익률은 무위험으로 보장 된 수익을 제공하는 투자로 인한 이론적 수익률입니다. 무위험 비율은 지정된 기간 동안 절대 무위험 투자로 예상되는 투자자의 돈에 대한이자를 나타냅니다.
무위험 반품 설명
미국 재무부 채권의 수익률은 무위험 수익률의 좋은 예입니다. 미국 국채는 정부가 부채를 탕감 할 수 없기 때문에 최소한의 위험을 가진 것으로 간주됩니다. 현금 흐름이 낮 으면 정부는 단순히이자 지불과 원금 상환 의무를 충당하기 위해 더 많은 돈을 인쇄 할 수 있습니다. 따라서, 투자자들은 일반적으로 3 개월간 미국 재무부 법안 (T-bill)의 이자율을 단기 무위험 금리의 대리로 사용합니다. 단기적으로 정부 발행 증권은 채무 불이행 위험이 거의 없기 때문에 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침됩니다.
무위험 수익률은 다른 수익률을 측정하는 비율입니다. 미국 재무부보다 위험도가 높은 유가 증권을 구입하는 투자자는 무위험 수익보다 높은 수준의 수익을 요구할 것입니다. 수익과 무위험 수익의 차이는 유가 증권에 대한 위험 프리미엄을 나타냅니다. 다시 말해, 무위험 자산에 대한 수익은 위험 프리미엄에 추가되어 투자에 대한 총 기대 수익을 측정합니다.
계산하는 방법
금융의 기본 모델 중 하나 인 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)은 유가 증권 수익률을 무위험 수익률과 위험 프리미엄의 합과 동일시하여 투자 가능한 자산에 대한 예상 수익률을 계산하는 데 사용됩니다. 보안 베타를 기반으로합니다. CAPM 공식은 다음과 같이 표시됩니다.
R a = Rf +
여기서 R a = 유가 증권 반환
B a = 보안 베타
Rf = 무위험 비율
위험 프리미엄 자체는 CAPM 공식에서 Rm -Rf로 표시된대로 시장 수익률에서 무위험 수익률을 빼서 도출됩니다. 시장 위험 프리미엄은 투자자가 무위험 비율 이상으로 경험할 수있는 추가 변동성에 대해 투자자에게 보상 할 것으로 예상되는 초과 수익률입니다.
무위험 수익률이라는 개념은 또한 블랙 스쿨 옵션 가격 책정 모델 및 현대 포트폴리오 이론 (MPT)의 기본 구성 요소입니다. 이는 위험이있는 자산이 수행해야하는 자산보다 높은 벤치 마크를 설정하기 때문입니다.
이론적으로, 무위험 금리는 예상 수익률이 무위험 금리보다 크지 않는 한, 어느 정도의 위험도 용납되지 않기 때문에 투자자가 투자에 대해 기대해야하는 최소 수익입니다. 그러나 실제로 무위험 비율은 기술적으로 존재하지 않습니다. 가장 안전한 투자조차도 매우 적은 양의 위험을 수반합니다.
