위험 반전이란 무엇입니까?
위험 반전은 풋 앤 콜 옵션을 사용하여 길거나 짧은 포지션을 보호하는 헤징 전략입니다. 이 전략은 기본 포지션에서 불리한 가격 변동으로부터 보호하지만 그 포지션에서 얻을 수있는 이익을 제한합니다. 투자자가 주식이 길다면 풋 옵션을 매수하고 콜 옵션을 매도함으로써 포지션을 헤지하기 위해 짧은 위험 반전을 만들 수 있습니다.
외환 거래에서 위험 반전은 거래 결정을 내리는 데 사용되는 시장 정보를 전달하는 유사한 콜 옵션과 풋 옵션 간의 내재 변동성의 차이입니다.
위험 반전 설명
보호 칼라라고도하는 위험 반전에는 옵션을 사용하여 기본 위치를 보호하거나 헤지하는 것이 목적입니다. 하나의 옵션이 구매되고 다른 옵션이 작성됩니다. 구매 한 옵션은 거래자가 보험료를 지불해야하는 반면, 서면 옵션은 거래자에게 보험료 수입을 생성합니다. 이 수입은 거래 비용을 줄이거 나 신용을 낳습니다. 서면 옵션은 거래 비용을 줄이거 나 신용을 창출하지만 기본 위치에서 얻을 수있는 이익을 제한합니다.
위험 역전 역학
투자자가 기초 자산이 부족한 경우, 투자자는 콜 옵션을 구매하고 기초 상품에 풋 옵션을 작성함으로써 위험을 장기적으로 환산하여 포지션을 헤지합니다. 기초 자산의 가격이 상승하면 콜 옵션이 더 가치가있어 짧은 포지션의 손실을 상쇄합니다. 가격이 하락하면, 거래자는 기초가되는 짧은 포지션에서 이익을 얻지 만, 풋풋의 행사가까지만 하락합니다.
투자자가 오랫동안 기초 금융 상품 인 경우, 투자자는 전화를 걸고 기초 금융 상품에 대한 풋 옵션을 구매함으로써 포지션을 헤지하기 위해 위험 회복을 단락시킵니다. 기초 가격이 하락하면 풋 옵션의 가치가 상승하여 기초 손실을 상쇄합니다. 기본 가격이 상승하면 기본 포지션의 가치는 상승하지만 서면 통화의 행사 가격까지만 상승합니다.
위험 반전 및 외환 옵션
외환 거래의 위험 반전은 OTM (Out of Money) 통화의 내재 변동성과 OTM 풋 간의 차이를 나타냅니다. 옵션 계약에 대한 수요가 많을수록 변동성과 가격이 커집니다. 긍정적 인 위험 반전은 콜의 변동성이 유사한 풋 옵션의 변동성보다 크다는 것을 의미합니다. 이는 시장 참여자가 하락보다 통화 증가에 베팅하고, 그 반대의 경우에는 반대입니다. 따라서 리스크 반전은 FX 시장에서의 포지션을 측정하고 정보를 전달하여 거래 결정을 내릴 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 리스크 리버설은 풋 앤콜 옵션을 사용하여 매수 또는 매도 포지션을 헤지합니다. 리스크 리버설은 불리한 가격 변동으로부터 보호하지만 이익을 제한합니다. 짧은 포지션은 콜 옵션을 구매하고 풋 옵션을 작성함으로써 위험 반전을 길게합니다. FX 거래자는 리스크 콜백을 유사한 콜 옵션과 풋 옵션 간의 묵시적 변동성의 차이라고합니다.
위험 반전의 실제 예
Sean은 11 달러에 GE (General General Company)라고 말하면서 자신의 입장을 헤지하고 싶다고 말하면서 짧은 리스크 반전을 시작할 수 있습니다. 현재 주식이 $ 11 근처에서 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. Sean은 $ 10 풋 옵션을 구매하고 $ 12.50 콜 옵션을 판매 할 수있었습니다.
통화 옵션이 OTM이므로, 수령 한 프리미엄은 풋 옵션에 대해 지불 한 프리미엄보다 적습니다. 따라서 거래로 인해 차변이 발생합니다. 이 시나리오에서 Sean은 $ 10 미만의 가격 변동에 대해 보호됩니다.이 옵션보다 낮 으면 풋 옵션이 추가 손실을 상쇄하기 때문입니다. 주식 가격이 상승하면 Sean은 최대 12.50 달러의 주식 포지션에서만 이익을 얻습니다.이 시점에서 서면 통화는 General Electric의 주가에 대한 추가 이익을 상쇄합니다.
