몇 달 동안의 경고에도 불구하고, Leuthold Group의 최고 투자 전략가 인 Jim Paulsen이 걱정하는 시나리오 인 투자자들은 여전히 가장 큰 기술 주식에 대해 과체중입니다. 그는 CNBC에 다음과 같이 말했습니다. "올해 2 월 저점 이하로 떨어질 경우 에어 포켓을 쳤는지 누가 궁금할까요? 누가 판매 할 것이라고 생각하십니까? 최근에 샀습니다. " 실제로, 그는 1990 년대 후반의 닷컴 거품과의 걱정스러운 유사점을보고있다. "그 당시만큼이나 심각하지는 않다고 생각하지만 문화는 동일합니다. 동일하고 매우 좁은 수의 인기있는 이름입니다."
S & P 500의 위험 상승
"매우 좁은 수의 인기있는 이름"중에서 유명한 것은 FAANG 그룹으로 알려진 메가 캡 기술 주식입니다. 그들은 최근 몇 년 동안 S & P 500 지수 (SPX)를 훨씬 능가하는 가격 인상을 제공했습니다.
| 스톡 | 증권 시세 표시기 | 5 년 이익 |
| 페이스 북 | FB | 745 % |
| 애플 | AAPL | 299 % |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540 % |
| 넷플릭스 | NFLX | 1, 205 % |
| 알파벳 Inc. | 구글 | 167 % |
| S & P 500 지수 | 74 % |
FAANGs와 같이“더 많은 리더십 주식이 더욱 공격적이고 높은 베타 주식이었다”고 Paulsen은 지적했다. 이렇게 빠르게 성장하는 주식이 자본화 가중 지수의 비율이 높아짐에 따라, 그는 현재의 강세 시장에서 "S & P 500이 방어력의 절반이되었습니다"라고 관찰했습니다. 특히 그는 방어주가 2009 년 3 월 지수의 22 %에서 현재 11 %로 떨어 졌다고 지적했다.
알리안츠 글로벌 투자자의 월터 프라이스 (Walter Price)는 FAANG이 너무 커져서 추가 성장에 한계가 있다고 생각합니다. Research Associates의 스마트 베타 전문가 인 Rob Arnott는 오늘날의 시장 리더가 향후 10 년 동안 실적이 저조 할 가능성이 있음을 보여주는 역사를 인용합니다. (자세한 내용 은 FAANGs의 핫 스트릭이 곧 끝나는 이유 도 참조하십시오.)
아래로 향하고
Paulsen은 S & P 500이 현재 수준에서 15 % 하락할 것이라는 50-50의 확률을 주었다. 이러한 하락은 2017 년 5 월 18 일 1 년 이상 일중 거래에서 마지막으로 테스트 한 수준 인 약 2, 352로 지수의 주식을 다시 밀어 넣을 것입니다. 그러나 Paulsen은 다른 유명한 예후와 비교했을 때 상대적으로 낙관적입니다. 최대 50 %의 주식 시장 폭락. 이 곰들 중에는 신흥 시장 펀드 매니저 Mark Mobius와 전 OMB 이사 David Stockman이 있습니다. (자세한 내용은 'Daredevil'주식 시장이 40 % 하락할 가능성이 있음: Stockman 참조 )
방어 적으로 투자
Paulsen은 대기업 주식이 과체중 인 투자자들에게 약간의 이익을 취하라고 조언했지만, 자신의 기술 직책의 전부 또는 대부분을 매각해야한다고 제안하지는 않았습니다. 그는 또한 투자자들이 전반적인 지분 배분을 줄여야한다고 말하지 않았다. 대신에 그는 더 방어적인 주식으로 포트폴리오를 회전시킬 것을 권유했다. "오늘날 아무도 보지 않고 더 나은 가치로 팔리는 비트 업 소비자 주식 또는 유틸리티 또는 제약 주식을 구매할 수있다"고 말했다.
오랜 기술 황소 인 Paul Meeks는 높은 평가로 인해이 부문에서 약세를 보인 사람들 중 하나입니다. 대조적으로, 그는 은행 주식의 가치를 본다. (자세한 내용은 Tech Bull Meeks Shuns Sector, Buy Buys Banks 참조)
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