사이드 포켓이란?
사이드 포켓은 헤지 펀드에서 유동 자산과 더 유동적 인 투자를 구분하기 위해 사용되는 계정 유형입니다. 투자가 사이드 포켓 계좌에 들어 오면 헤지 펀드의 현재 참여자 만 지분을 가질 수 있습니다. 자산의 수익이 실현되면 미래 투자자들은 수익금의 일부를받지 못할 것입니다.
전반적으로, 사이드 포켓 계좌는 헤지 펀드 산업에서 오랜 역사를 가지고 있습니다. 합법적이고 신뢰할 수있는 투자 계좌이지만 규제 당국이이를 면밀히 모니터링합니다. 이 계좌와 그 사용은 투자자를 위해 문서화되어야합니다. 또한, 헤지 펀드 매니저는 공정한 관리 보상을 생성하기 위해 이러한 자산의 적절한 평가를 면밀히 주시하고 있습니다.
사이드 포켓의 기본
구조 측 포켓 계정의 단일 자산 사모 펀드와 유사한 헤지 펀드 관리자는 헤지 펀드 업계에서 독점적으로 사용합니다. 그들의 목적은 유동성이 높고 가치가 높지 않으며 종종 매우 위험한 자산을 다른 유동성 자산과 분리하는 것입니다. 이 사이드 포켓 계정의 비유동 자산에는 부동산, 골동품, 장외 (OTC) 주식, 거래량이 적은 주식, 거래소에서 상장 해제 된 주식 및 사모 주식 투자와 같은 투자가 포함됩니다.
사이드 포켓 계정의 자산은 펀드 장부에 기록되지만 별도로 추적됩니다. 그들의 회계 및 평가 메커니즘은 펀드의 투자 설명서에 포함되어 있습니다. 사이드 포켓 계좌가 생성되면 펀드의 투자자는 사이드 포켓 계좌에 대한 비례 투자를받습니다.
주요 테이크 아웃
- 사이드 포켓은 헤지 펀드에 사용되는 계좌 유형으로, 사이드 포켓은 비유동적이고 가치가 높지 않으며 종종 매우 위험한 자산을 보유하여 펀드의 다른 투자에서 분리하는 데 사용됩니다. 헤지 펀드의 현재 참여자들은 이에 대한 지분을 가질 권리가있다.
사이드 포켓과 비 유동성
비유동 자산을 표준 헤지 펀드 포트폴리오에 보유하면 투자자가 분배를하거나 전체 펀드를 떠나고 자 할 때이 자산을 별도의 계정에 배치하는 또 다른 이유가 될 수 있습니다.
헤지 펀드를 떠나는 투자자는 펀드에서 사이드 포켓 투자를 즉시 상환 할 수 없습니다. 그러나 자산이 청산되거나 일반 기금으로 이전 될 때 가치의 일부를 받는다. 일반적으로 회사의 상장 해제 주식과 같이 가장 고민이 많은 자산 만 이러한 유형의 치료를받습니다.
사이드 포켓 펀드를 한도 내에서 사용하면 헤지 펀드에서 너무 많은 초기 출구를 줄일 수 있으므로 펀드 관리자는 펀드가 인식 할 수있는 충분한 자본을 유지해야 할 필요와 투자자 상환을 충족시킬 필요성의 균형을 맞출 수 있습니다.
사이드 포켓 계정은 수많은 조사의 대상이었습니다. 이러한 조사는 주로 사이드 포켓 계정의 비유동 자산을 과대 평가 한 관리자에게 초점을 맞추 었습니다. 이러한 자산을 과대 평가하면 투자자의 관리 수수료가 높아집니다. 경우에 따라 관리자는 사이드 포켓 계좌에서 투자자에게 해를 끼치기 위해 자금을 잘못 사용했습니다.
찬성
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비유동 자산과 유동 자산을 분리
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고민 자산으로부터 헤지 펀드 수익을 보호합니다
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회계 및 관리 간소화
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자금 사용 한도
단점
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상환 지연
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잘못 사용하기 쉽다
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잘못된 가격으로 열 수 있습니다
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새로운 투자자와 공유하지 않음
사이드 포켓의 실제 예
2011 년 펀드 매니저 Lawrence Goldfarb와 그의 개인 투자 펀드 인 Baystar Capital II는 측면 포켓 관련 악행 사례를 제공했습니다. SEC (Securities and Exchange Commission)는 Baystar에 사기 신고 및 사이드 포켓 계정의 잘못된 예산에 대해 청구했습니다.
이 경우, Baystar는 자금을 사용하여 자신이 경제적으로 관심이있는 다른 단체에 투자하고 개인 비용에 대해 수익을내는 것보다 낮은 수익을보고했습니다. SEC 불만의 주장을 인정하거나 부인하지 않고 Goldfarb는 2011 년 3 월 1 일에이 사건에 대한 최종 판단으로 1400 만 달러가 넘는 이민 및 선고이자 수수료를 지불하기로 합의했습니다.
2013 년 11 월 내부자 거래로 기소 된 Steven Cohen의 SAC Capital Advisors의 경우에도 사이드 포켓 계정이 인용되었습니다. 사이드 포켓 계정은 SEC의 조사가 아니라 2016 년 회사가 폐쇄 된 이유가 아닙니다. 사이드 포켓 투자의 가치 평가 및 청산의 어려움으로 인해 회사를 폐쇄하는 데 오랜 시간이 필요하다는 것이 인정되었습니다.
