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나는 항상 앉아서 웃어야하고, 금융 업계의 위대한 사람들에 대해 생각할 때 일이 생깁니다. 오늘은 "사분의 마녀"날이기 때문에 오늘은 나를 웃게 만드는 날 중 하나입니다.
4 배의 날이 신비스럽고 불길한 것처럼 들릴지 모르지만 대부분의 개인 투자자에게는 정말 평범한 일입니다. 4 배 전환 일은 4 가지 자산 유형 (주가 지수 선물, 주가 지수 옵션, 주식 옵션 및 단일 주식 선물)이 동시에 만료되는 날입니다. 이 현상은 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월의 세 번째 금요일에 매년 4 번 발생합니다.
개별 투자자로서 귀하는 이러한 만기일 중 하나 (주로 주식 옵션 거래)에 영향을받을 수있는 거래에 속할 수 있지만, 4 중 전환에 의해 크게 영향을받지는 않을 것입니다. 반면, 포트폴리오 및 펀드 매니저는 4 배 전환 일에 훨씬 더 많은주의를 기울여야합니다. 포트폴리오 및 펀드가 지속적으로 원활하게 운영 될 수 있도록 여러 위치를 처리해야 할 것입니다. 이 포트폴리오와 펀드 리 밸런싱은 일반적으로 관리자가 기존 포지션을 청산하고 새로운 포지션을 입력함에 따라 4 배 전환 일에 엄청난 양의 스파이크를 발생시킵니다.
과거에는 볼륨 스파이크가 변동성 스파이크와 결합되었습니다. 그러나 기술적으로 정교하고 연결된 관리자와 금융 거래소가 커질수록 4 배 전환 일에 종을 울리기 직전에 대규모의 중단없는 거래를보다 쉽게 계획하고 실행할 수있게되었습니다. 아래 S & P 500의 5 분 차트에서 확인할 수 있습니다.
하루가 끝나면 금융 시장에서 일어나는 모든 일로 인해 4 배의 날이 눈에 띄게 나타납니다. 그러나 하루를 두려워해서는 안됩니다. 현재 거래의 기본 사항이나 구성한 포트폴리오에는 영향을 미치지 않습니다.
S & P 500
우리는 S & P 500이 2018 년 10 월 17 일 최고치 인 2, 816.64에서 저항을 돌파하기에 충분한 힘을 얻었는지 확인하기 위해 한 달 동안 기다렸습니다. S & P 500은 2019 년 2, 830.73의 새로운 일중 최고점으로 올라간 후 오늘 2, 822.48에 문을 닫았습니다.
이 움직임이 2018 년 9 월 21 일 2, 940.91의 높은 수치에 도전 할 것이라는 보장은 아니지만 투자자들이 S & P 500을 더 높이려고 시도하는 방법을 분명히 밝힙니다. 최소한 다음 저항 수준 인 2, 872.87 (2018 년 1 월 26 일에 도달 한 최고 지수)을 기록한 후 같은 해 8 월 말부터 10 월 초까지 S & P 500이 연결되는 동안지지를 받았습니다.
또한 S & P 500이 2018 년 10 월 10 일에 2, 872.87에서 2, 816.94 사이로 급격히 떨어졌기 때문에 차트는 현재 턴어라운드 할 수있는 지원 수준을 개발할 기회를 얻지 못했습니다. 백업 도중 잠재적 저항 수준으로 사용됩니다.
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위험 지표 – 변동성 지수 (VIX)
사중 전환 일은 변동성과 내재 변동성의 차이를 강조하기에 완벽한 날입니다. 변동성은 시장, 주식 또는 ETF (exchange-traded fund)와 같은 개별 자산이 현재 경험하고있는 이동의 폭을 측정 한 것입니다. 예를 들어, 주식 또는 지수가 넓은 범위에서 빠르게 앞뒤로 튀어 오를 경우 변동성이 높습니다. 반대로, 주식이나 지수가 타이트한 범위에서 천천히 앞뒤로 튀어 오르면 변동성이 낮습니다.
반면에 내재 변동성은 시장, 지수 또는 개별 자산이 미래에 경험할 것으로 예상되는 변동의 척도입니다. 예를 들어, 투자자가 주식이나 지수가 미래에 큰 움직임을 보일 것이라고 믿는다면 내재 변동성이 높습니다. 반대로, 투자자가 주식이나 지수가 미래에 크게 움직이지 않을 것이라고 믿는다면 내재 변동성이 낮습니다.
CBOE 변동성 지수 (VIX)는 내재 변동성 지수입니다. S & P 500이 향후 큰 폭으로 하락할 것이라는 투자자들의 우려를 측정합니다. VIX가 2018 년 12 월 말과 같이 더 높은 수준으로 올라가면 투자자들이 S & P 500이 미래에 크게 낮아질 것으로 우려하고 있음을 나타냅니다. VIX가 더 낮은 수준으로 떨어지면 투자자가 S & P 500의 안정성에 편안하고 극적인 하락을 준비하고 있지 않음을 나타냅니다.
이것이 바로 오늘 월스트리트의 황소들에게 흥미 진진한 이유입니다. 2018 년 10 월 4 일 이후 처음으로 VIX는 13 아래로 떨어졌다가 닫혔습니다. 2018 년 5 월부터 9 월까지 VIX가 마지막으로이 수준에서 하락했을 때 S & P 500은 새로운 사상 최고치로 꾸준히 상승했습니다.
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결론: 찻잎 읽기
VIX가 13 아래로 떨어 졌다고해서 주식이 계속 상승 할 것이라는 보장은 없습니다. 투자자들이 낙관적 일 가능성이 높지만 보장으로 해석해서는 안됩니다. 그러나 오늘날의 S & P 500 저항 저항과 결합 될 때, 그것은 매우 고무적인 신호입니다.
