황소 시장이 새로운 기록으로 급등함에 따라 회의론자들은 시장 지수가 시장 폭의 급격한 하락을 가릴 것이라고 경고했다. 실제로 주요 기술 지표는 MarketWatch의 자세한 보고서에 따라 문제를 지적하면서이를 확인합니다. 한편, 지난 28 년간 전 세계 주식에 대한 포괄적 인 연구에 따르면 60 %의 주식이 1 개월간 미국 재무부 채권 수익률과 일치하지 않았으며, 그 중 1.3 %만이 글로벌 주식으로 창출 된 부의 100 %를 차지했습니다 블룸버그 보고서에 따르면
애리조나 주립 대학의 WP Carey School of Business 교수 인 Hendrik Bessembinder는 "미국과 세계에서 역사적으로 일부 우수 기업이 시장 전체에 미치는 영향에 큰 영향을 미칩니다." 블룸버그는 이번 연구가 표준이며 앞으로도 그럴 것이라고 예상했다.
주요 테이크 아웃
- 오랜 연구 기간 동안 대부분의 주식은 T-Bill 수익률을 능가하지 못합니다. 소액의 주식 만이 장기간에 걸쳐 가치를 창출합니다.이 사실은 미국 및 글로벌 주식 모두에게 해당됩니다.
투자자의 의의
Bassembinder는 2018 년에 발표 된 초기 논문에서 "투자 자본이 1 개월 재무부 금리를 얻은 경우 얻을 수있는 가치를 초과하는 시장 가치의 축적으로 자산 창출을 정의한다"고 설명했다.
Bessembinder는 1990 년부터 2018 년까지 28 년간의 연구 기간 동안 Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc.에서 5 개 거대 기업의 주식이 전 세계 주주 부의 순 증가의 8 %를 차지한다는 사실을 발견했습니다. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) 및 Exxon Mobil Corp. (XOM). 마찬가지로 S & P Dow Jones Indices는 Apple, Microsoft, Amazon 및 Facebook Inc. (FB)가 2019 년 7 월 18 일까지 S & P 500 지수 (SPX)에서 전년 대비 총 수익의 19 %를 차지한 것으로 나타났습니다.
Bassembinder의 팀은 40 개 이상의 국가에서 약 62, 000 개의 글로벌 주식 거래를 조사했습니다. 그들은 1990 년부터 2018 년까지 전 세계 주주의 부가 44 조 달러 증가한 것으로 계산했다. 그러나 전체의 약 0.5 % 인 306 개의 주식 만이 그 이익의 약 75 %를 창출 한 반면 811 개의 주식 또는 1.3 %만이 전체를 몰았다 이득.
Bassembinder는 2018 년에 발표 된 그의 초기 연구에서 1926 년부터 2016 년까지 90 년 동안 25, 300 개의 미국 주식을 조사했습니다. "평생 달러 자산 창출 측면에서 말하면, 상장 된 회사의 4 %가 순이익을 설명합니다 1926 년 이래 미국 주식 시장 전체에 다른 주식이 국채와 총체적으로 일치했기 때문에”라고 그는 말했다.
그는 90 년 동안 평생 주주 부를 창출 한 데 거의 35 조 달러가 있다고 계산했습니다. Exxon Mobil, Apple, Microsoft, GE (General Electric Co.) 및 IBM (International Business Machines Corp.)의 5 %만이이 총액의 10 %를 차지했습니다.
Bassembinder의 최근 글로벌 연구 결과와 유사하게, 이 초기 미국 주식 연구에서는 주식의 57 %가 한 달의 T-Bill 수익률과 일치하지 않는 것으로 나타났습니다. 또한이 미국 주식 데이터베이스의 보통주 중 절반 이상이 마이너스 평생 수익률을 달성했다. 가장 빈번한 결과는 가장 가까운 5 %로 반올림했을 때 100 %의 수명 손실이었습니다. 데이터베이스의 보통주 평균 수명은 7.5 년에 불과했습니다.
앞서 찾고
Bassembinder는 1926 년부터 2016 년까지의 2018 년 미국 중심 논문에서 "다양한 전략이 빈약하지 않은 전략을 왜 시장 평균보다 실적이 저조한 지 설명하는 데 도움이된다"고 밝혔다.
