합병 및 인수
중고차를 구입하는 시나리오를 고려해보십시오. 몇 차례의 테스트를 통해 외부와 내부를주의 깊게 검사하고 숙련 된 기계공의 도움을 받아 자동차를 평가할 수 있습니다. 모든 실사에도 불구하고, 중고차의 실제 상황 (좋은 구매이든 레몬이든)은 구입 한 후 일정 기간 동안 주행 한 후에 만 분명하게 나타납니다.
M & A 거래도 비슷한 과제를 따릅니다. M & A 고문 (전문가)의 재무 수치, 잠재적 적합성 가정 및 자문 지원을 바탕으로 기존 비즈니스를 조사 할 수 있습니다. 그러나 거래가 진행되고 비즈니스를 진행해야 할 때만 현실이 분명해질 것입니다.
M & A 거래의 광범위한 목적은 두 가지입니다.
- 신제품, 시장 및 고객 확보로 인한 성장: 거래의 전략적 잠재력에 따라 수익성이 향상되었습니다.
원하는 목표에 대한 초점을 잃고, 적절한 통제로 구체적인 계획을 세우지 못하고, 필요한 통합 프로세스를 수립하지 못하면 M & A 거래가 실패 할 수 있습니다. FT Press book은 "수십 년에 걸쳐 수행 된 많은 연구 조사에서 실패율이 50 % 이상임을 분명히 보여줍니다"라고 말합니다.
주요 테이크 아웃
- 인수 합병 (M & A)은 2 개 이상의 회사가 하나로 합쳐지는 거래로, 수백만 또는 수십억 달러에 이르는 거래는 거래가 성사되기 전에 상당한 실사를 요구하지만 M & A 거래는 실패합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
거래가 실패하는 이유
- 소유주가 제한하거나 참여하지 않음: 다양한 서비스에 대해 높은 비용으로 M & A 고문을 임명하는 것은 거의 모든 중규모 거래에서 필수적입니다. 그러나 높은 수수료를 받기 때문에 모든 것을 그들에게 맡기는 것은 실패로 이어지는 분명한 신호입니다. 거래가 완료 될 때까지 고문은 일반적으로 제한된 역할을합니다. 그 후, 새로운 실체는 소유자의 책임입니다. 소유자는 시작부터 바로 참여해야하며, 거래를 스스로 주도하고 구성하여 고문이 지원 역할을 수행 할 수 있도록해야합니다. 그 중에서도 내재 된 혜택은 소유자에게 엄청난 지식 획득 경험이 될 것이며 이는 평생 혜택이 될 것입니다. 이론적 가치 평가와 미래의 이익에 대한 실질적인 제안: 일단 거래가 완료되면 종이에 잘 어울리는 숫자와 자산이 실제 승리 요인이 아닐 수 있습니다. Bank of America의 Countrywide 인수 실패 사례가 전형적인 예입니다. 명확성 및 통합 프로세스 실행 부족: M & A 거래의 주요 과제는 합병 후 통합입니다. 신중한 평가는 핵심 직원, 중요한 프로젝트 및 제품, 민감한 프로세스 및 문제, 병목 현상에 영향을 미치는 등을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이러한 식별 된 중요한 영역을 사용하여 컨설팅, 자동화 또는 아웃소싱 옵션을 통해 명확한 통합을위한 효율적인 프로세스를 설계해야합니다. 완전히 탐구했다. 문화 통합 문제: 다임러 크라이슬러 사례는 문화 및 통합 문제에 내재 된 과제에 대한 연구입니다. 이 요소는 글로벌 M & A 거래에서도 명백히 나타나며, 문화적 차이를 제외하고 어려운 결정을 내리는 강력한 통합을 추구하거나 지역 / 지역 사업체가 이익에 대한 명확한 목표와 전략을 가지고 각 부서를 운영 할 수 있도록 적절한 전략을 수립해야합니다 만들기. 필요한 용량 잠재력 대 현재 대역폭: 확장을위한 거래는 대규모 회사를 통합하고 구축하기 위해 현재 회사의 역량을 평가해야합니다. 기존 회사의 리소스가 이미 완전히 또는 과도하게 사용되어 향후 거래가 성공할 수있는 대역폭이 남아 있지 않습니까? 필요에 따라 필요한 간격을 메우기 위해 전용 리소스 (자신 포함)를 할당 했습니까? 미래에 확인 될 수있는 알려지지 않은 도전에 필요한 시간, 노력 및 비용을 설명했습니까? 어려운 통합 및 복구 비용의 실제 비용: Daimler Chrysler 사례는 예상 할 수없는 통합 시도에 대해서도 높은 비용을 발생 시켰습니다. 잠재적 인 비용과 통합 문제를 극복 할 수있는 올바른 전략으로 대역폭과 리소스를 준비하는 것이 도움이 될 수 있습니다. 향후 몇 년간 어려운 통합 확산에 대한 오늘날의 투자는 장기적으로 회복하기 어려울 수 있습니다. 협상 오류: 자문 비용이 많이 드는 인수에 대한 초과 지불 사례도 M & A 거래 실행에 만연하여 재정적 손실과 실패로 이어집니다. 비즈니스 환경에 대한 외부 요인 및 변경 사항: Bank of America / Countywide의 실패는 전체 금융 부문이 붕괴되어 모기지 회사가 가장 큰 타격을 입었 기 때문에 발생했습니다. 외부 요인을 완벽하게 제어 할 수는 없으며 이러한 상황에서 최선의 방법은 비즈니스를 완전히 중단하거나 유사한 어려운 결정을 내리는 등의 추가 손실을 예상하고 줄이는 것입니다. 대안 평가: 경쟁사를 능가하기 위해 확장하기 위해 구매하는 대신 판매 목표를 고려하고 새로운 것을 시작하기 위해 더 나은 수익으로 빠져 나갈 가치가 있습니까? 전통적인 생각을 유지하는 대신 더 수익성이 높은 극단적 인 옵션을 고려하는 데 도움이됩니다. 백업 계획: M & A 거래의 50 % 이상이 실패한 경우, 추가 손실을 피하기 위해 백업 계획을 적시에 (손실 유무에 관계없이) 해제하는 것이 좋습니다. 위에서 언급 한 예제는 실패한 것으로 언급되었지만 적시에 디 머거를 실행 한 것으로 보입니다.
결론
인수 합병으로 인한 잠재적 혜택을 원하는 비즈니스 (대형이든 소규모이든)는 M & A 거래에서 성공을 보장하는 100 % 보증을받을 수 없습니다. M & A 거래의 대부분은 위의 요인으로 인해 실패합니다. 비즈니스 소유자, 고문 및 관련 참가자는 가능한 함정에주의해야합니다.
