독성 자산이란 무엇입니까?
독성 자산은 수요가 축소되어 어떤 가격으로도 판매하기 어렵거나 불가능한 투자입니다. 독성 자산에 대한 기꺼이 구매자는 돈을 잃는 보장 된 방법으로 널리 인식되어 있기 때문에 기꺼이 없습니다.
독성 자산이라는 용어는 2008 년 금융 위기 동안 모기지 담보 증권, 담보 부채 채무 (CDO) 및 신용 불이행 스왑 (CDS)의 시장 붕괴를 설명하기 위해 만들어졌습니다. 이 자산의 막대한 양은 다양한 금융 기관의 책에있었습니다. 그들이 판매 할 수 없게되었을 때, 독성 자산은 그것을 소유 한 은행과 기관의 지급 능력에 실질적인 위협이되었습니다.
주요 테이크 아웃
- 독성 자산은 시장이 붕괴되면서 무가치 한 투자로, 2008 년 금융 위기 동안 주택 담보 대출 담보 증권 시장이 주택 거품과 함께 터졌을 때 독성 자산의 이름을 얻었습니다. 저평가 될 수있는 자산을 수익성으로 복원하려고합니다.
독성 자산 이해
독성 자산은 원래 문제 자산이라고 불렀습니다. 보다 생생한 용어를 만들기 위해서는 2008 년 금융 위기가 걸렸습니다. 미국의 가장 큰 금융 기관 중 일부가 막대한 양의 쓸모없는 자산에 앉아 있다는 것이 분명해졌습니다. 사실, 그들은 많은 사람들이 생각하지 못한 속도로 가치를 잃고있었습니다.
이러한 하방 위험의 과소 평가는 부분적으로 상상력의 부족 일 수도 있지만, 등급 회사의 엄격한 부재로 인해 악화되었습니다.
자산이 독성이있는 방법
독성 자산은 예를 통해 가장 잘 설명 할 수 있습니다. John은 은행 A를 통해 주택을 구매하고 5 %의 이자율로 40 만 달러의 담보 대출을받습니다. 증권화 프로세스를 통해 은행 A는 대출을 담보 대출 지원 담보로 전환하여 은행 B에 매각합니다. 소득 창출 자산: John이 지불 한 5 % 모기지이자. 존은 주택 가격이 상승하고 주택 담보 대출이 줄어들 기 때문에 모기지를 계속 지불합니다. 그는 미래에 활용할 수있는 형평성을 쌓고있다. 모두가 이깁니다.
그런 다음 주택 가격이 떨어지기 시작합니다. 그것은 요한이 감당할 수있는 것보다 더 많이 빌린 것으로 밝혀졌으며, 그 집은 그가 빚진 것보다 가치가 적습니다. 존은 그의 저당을 기본으로합니다. 은행 B는 더 이상 자격이있는 지불을받지 않습니다. 집은 전혀 손실로 판매 할 수 있습니다. 은행 B의 담보 대출 담보는 독성 자산이되었습니다.
2008 년 금융 위기는 등급 회사의 엄격한 부족과 함께 하락 위험의 과소 평가로 인해 발생한 것으로 보입니다.
이것을 수백만 배로 늘리면 모기지 붕괴에 대한 이야기가 있습니다.
독성 자산 다루기
독성 자산을 다루는 방법에 대한 결정적인 플레이 북은 없지만 효과적인 전략의 예가 있습니다.
2008 년 금융 위기 이후, TARP (Troubleled Asset Relief Program)는 미국 정부의 솔루션이었습니다. 이 자산을 금융 기관의 장부에서 가져 와서 출혈을 막을 수 있도록 법적으로 요구되고 정부가 후원하는 최후의 수단 구매자를 만들었습니다.
이것은 연방 준비 제도 이사회가 시스템에 자금을 공급하기 위해 취한 조치와 함께 심각한 경기 침체가 아닌 완전한 경제 침체로 전 세계 경제가 침체되는 것을 막을 수 있습니다.
2013 년 12 월 재무부는 TARP를 마무리했고 정부는 납세자에게 110 억 달러 이상을 벌었다고 결론 지었다. TARP는 투자 한 4, 461 억 달러에 비해 총 4, 441 억 달러의 자금을 회수했습니다.
정부는 또한 미국 자동차 산업이 실패하고 백만 개 이상의 일자리를 구하지 못하여 은행을 안정시키고 개인과 기업의 신용 가용성을 회복시키는 데 도움이된다고 주장했다.
유독성 자산을 원하는 사람
일부 전문 투자자는 독성 자산 축적을 전문으로합니다. 그들은 이러한 자산의 가치가 그들의 기본이 정당화하는 수준보다 훨씬 낮아지고 있다고 확신합니다.
소위 독수리 투자자는 두려움이 진정되고 그러한 자산의 시장이 회복되면 이익을 얻기를 희망합니다.
