재무부 수익률이란?
재무부 수익률은 미국 정부의 부채 의무에 대한 투자 수익률 (백분율로 표시)입니다. 다른 방법으로, 재무부 수익률은 미국 정부가 다른 기간 동안 돈을 빌리기 위해 지불하는 이자율입니다.
국채 수익률은 정부가 차입을 위해 지불하는 금액과이 부채에 투자함으로써 얼마나 많은 투자자가받는 돈에 영향을 미칠뿐만 아니라 개인과 기업이 부동산, 차량 및 장비를 구매하기 위해 돈을 빌리기 위해 지불하는 이자율에도 영향을 미칩니다. 재무부 수익률은 또한 투자자들이 경제에 대해 어떻게 느끼는지 알려줍니다. 10 년, 20 년, 30 년 국채의 수익률이 높을수록 경제 전망이 좋아집니다.
재무부 수익 이해
재무부 수익 이해
미국 정부는 새로운 인프라 구축과 같은 프로젝트를 조달하기 위해 자본을 조달해야 할 때 미국 재무부를 통해 부채 상품을 발행합니다. 정부가 발행하는 부채 도구의 종류로는 국고 (T-bills), 국고 (T-notes) 및 국채 (T-bonds)가 있습니다. T-bill은 1 년 이내에 성숙하는 단기 채권, T-note는 만기일이 10 년 이하이며, T-bond는 만기일이 20 년과 30 년인 장기 채권입니다.
국채 수익률을 이끄는 요인
국채는 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침되기 때문에 위험이 적은 투자로 간주됩니다. 이 재무부를 구매하는 투자자는 정부 자금을 대출합니다. 정부는 차례로 대출에 대한 보상으로이 채권자들에게이자를 지급한다. 쿠폰이라고하는이자 지급은 정부에 차입하는 비용을 나타냅니다. 정부에 자금을 대출하기 위해 투자자가 요구하는 수익률 또는 수익률은 수요와 공급에 의해 결정됩니다.
국채는 액면가와 고정 이율로 발행되며 최초 경매 또는 2 차 시장에서 최고 입찰자에게 판매됩니다. 유가 증권에 대한 수요가 많은 경우, 가격은 액면가를 넘어 입찰되어 프리미엄으로 거래됩니다. 이는 정부가 만기일에 액면가 만 상환하기 때문에 투자자가 얻는 수익률을 낮 춥니 다. 예를 들어, $ 10, 090의 채권을 구매 한 투자자는 만기시 액면가 $ 10, 000 만 상환됩니다. 국채 수익률이 떨어지면 소비자와 기업의 대출 금리도 하락합니다.
국채 수요가 낮은 경우 재무부 수익률이 높아져 수요 감소를 보완합니다. 수요가 적 으면 투자자는 액면가 이하의 금액 만 기꺼이 지불합니다. 이는 투자자가 채권을 할인 된 가격으로 구매하고 만기일에 전체 액면가를 상환 할 수 있기 때문에 수익률을 증가시킵니다. 국채 수익률이 증가하면 정부는 향후 경매에서 더 많은 구매자를 유치하기 위해 더 높은 이자율을 지불해야하기 때문에 경제의 이자율도 증가합니다.
연방 준비 제도 이사회가 연방 기금 금리의 목표를 높이면 (즉, 통화 정책을 강화하는 경우), 투자자가 단순히 공급 기금 금리가 오르기를 기대하더라도 재무부 금리가 상승 할 수 있습니다.
각 재무부 증권의 수익률은 다릅니다. 정상적인 상황에서 장기 재무부 증권은 단기 재무부 증권보다 수익률이 높습니다. T-bill의 만기가 매우 짧기 때문에 일반적으로 T-note 및 T-bond에 비해 최저 수율을 제공합니다. 2017 년 11 월 29 일 현재 3 개월 T-bill의 재무부 수익률은 1.28 %입니다. 10 년 만기 채권은 2.39 %이고 30 년 만기 채권은 2.82 %입니다. 미국 재무부는 이러한 모든 유가 증권의 수익률을 매일 웹 사이트에 게시합니다.
재무부 수익률
재무부 채권과 채권은 채권자에게 쿠폰 지불을 제공하지만, T-bill은이자 지불이 없지만 할인액으로 발행되는 제로 쿠폰 채권과 유사합니다. 투자자는 액면가보다 적은 주간 경매로 청구서를 구매하고 액면가에 대해 만기일에 상환합니다. 이 경우 경매 가격과 액면가의 차이는 재무부 수익률을 계산하는 데 사용할 수있는이자입니다. 재무부는 두 가지 방법을 사용하여 만기가 1 년 미만인 T-bill의 수익률 (할인 방법 및 투자 방법)을 계산합니다.
할인 수익률 방법에서는 구매 금액이 아닌 액면가의 백분율로 반환됩니다. 예를 들어 액면가 $ 10, 000 당 $ 9, 800에 91 일 T-bill을 구매하는 투자자는 다음과 같은 수익을 얻게됩니다.
할인 수익률 = x (360/91) = 7.91 %
투자 수익률 방법에서 재무부 수익률은 액면가가 아닌 구매 가격의 백분율로 계산됩니다. 위의 예제에 따르면이 방법의 수율은 다음과 같습니다.
투자 수익률 = x (365/91) = 8.19 %
두 방법 모두에서 사용되는 연간 일수는 다릅니다. 할인 방법은 은행이 단기 금리를 결정하는 데 사용하는 일 수인 360을 사용합니다. 투자 수익률은 365 일 또는 366 일인 1 년 동안의 일수를 사용합니다. 국채의 구매 가격이 액면가보다 항상 낮다는 것을 감안할 때 할인 방법은 수익률을 과소 평가하는 경향이 있습니다.
재무부 채권 및 채권 수익률
재무부 채권과 국채를 보유한 투자자의 수익률에는 반년마다 지급되는 쿠폰 지급액과 만기시 상환되는 채권의 액면가가 포함됩니다. T- 노트 및 채권은 경매 또는 2 차 시장에서 이러한 유가 증권의 수요와 공급에 따라 액면가, 할인 또는 프리미엄으로 구입할 수 있습니다. 재무부를 파로 구매하면 수익률은 쿠폰 속도와 같습니다. 할인을 받으면 수율이 쿠폰 속도보다 높고 프리미엄으로 구매 한 경우 수율이 쿠폰 속도보다 낮습니다.
만기 채권 및 채권에 대한 국채 수익률 계산 공식은 다음과 같습니다.
국고 수익률 = ÷
여기서 C = 쿠폰 비율
FV = 액면가
PP = 구매 가격
T = 성숙 시간
$ 10, 300의 프리미엄으로 3 % 쿠폰을 구매하고 만기 상태로 보유한 10 년 지폐의 수익률은 다음과 같습니다.
국고 수익률 = ÷
= $ 270 / $ 10, 150 = 2.66 %
국채는 리스크가 적기 때문에 다른 많은 투자에 비해 수익률이 낮습니다. 2009 년부터 2013 년까지 관찰 된 것과 같은 재무부 수익률이 매우 낮 으면 투자자가 주식과 같은 더 위험한 투자로 이끌 수 있습니다.
