Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN)는 Fortune 50 대 기업이며 세계 최대의 소비자 제품 온라인 소매 업체입니다. 지난 3 년간 아마존의 주주들은 주가가 150 % 이상을 평가하는 것을 보았지만, 대다수의 아마존 자본 구조는 부채로 구성되어 있다는 사실에 놀랄 것입니다.
주식 자본
회사의 자본 구조는 단지 대차 대조표에서 사업이 보유한 부채 대 자본의 금액을 계산하는 것입니다. 지분은 단순히 회사의 어느 부분이 주주가 소유하고 있는지를 나타내며 일반적으로 보통주와 이익 잉여금의 합계에서 자기 주식의 양을 빼서 측정됩니다. 2015 년 12 월 말 기준 10K 기준으로 아마존의 주주 지분은 133 억 3 천 8 백만 달러에 이른다. 이는 추가 지불 자본금과 보통주 1, 399 억 달러의 액면가, 25 억 5, 500 억 달러의 이익, 재무 상태 주식은 1.837 달러로 구성되어있다. 10 억 달러에 이르는 7 억 2 천 5 백만 달러의 기타 종합 손실을 기록했습니다. 2016 년 8 월 8 일 현재, 아마존은 희석 주식으로 알려진 4 억 4, 700 만 주 및 전환 가능 증권으로 1, 000 만 주를 보유하고 있습니다. 온라인 소매 업체는 주당 766 달러 근처에서 거래되고 있으며 시가 총액 (시가 총액)은 약 3, 335 억 5 천만 달러입니다.
부채 대문자
자본 구조의 다른 요소 인 부채는 채권자에게 지불해야 할 총 금액을 측정합니다. 부채는 회사의 자산과 같이 1 년 이내에 만기가되는 현재 부채와 1 년이 넘게 발생할 기타 부채의 두 가지 범주로 나뉩니다. 현재 부채가 비즈니스의 지급 능력에 즉각적인 위협이 될 수 있기 때문에이 두 가지 유형의 부채 사이의 구분이 중요합니다. 2015 년 12 월 아마존의 10K는 현재 부채가 3, 3 억 9, 900 억 달러이며, 2 억 9, 980 억 달러의 미지급금, 10 억 3, 384 억 달러의 미지급 비용 및 3 조 1, 370 억 달러의 미수 수익을 보유하고 있습니다. 장기 부채 및 기타 장기 부채는 각각 82 억 2, 190 억 달러 및 9.9 억 2 천 6 백만 달러에 달하며, 총 부채는 522 억 6 천만 달러로 2012 년 12 월 이후 144 % 증가했습니다.
이점
연방 준비 은행 (Federal Reserve, Fed)의 조정 통화 정책으로 인해 2008 년 금융 위기 이후 금리는 역사적으로 낮은 수준에 머물 렀습니다. 이로 인해 아마존을 포함한 많은 기업들이 채권 발행을 통해 레버리지를 높이도록 촉구했습니다. 2009 년 초 이래로 아마존은 가중 평균 금리 3.44 %와 평균 3.3 %로 약 80 억 달러의 채권을 인수했습니다. 그럼에도 불구하고 부채 발행이 급증하면서 아마존의 자본 구조가 크게 바뀌 었습니다. 2012 년 12 월 이후 아마존의 현재 및 산 테스트 비율은 각각 1.08과 0.774로 하락하여 회사가 단기 재무 의무를 충족시키기가 더 어려워졌습니다.
또한 아마존의 부채 비율은 상당한 성장을 보였습니다. 이 레버리지 척도는 회사의 소유권과 채권자에게 지불해야 할 금액을 계산하는 데 사용됩니다. 부채 비율은 부채 총계를 주주의 지분으로 나눈 값입니다. 2012 년 12 월 아마존은 49 %의 Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL)와 같은 경쟁사에 비해 이미 336 %의 높은 비율을 보였습니다. 그러나 지난 3 년간이 비율은 389 %로 더욱 증가했습니다.
기업 가치
기업 가치 (EV)는 오늘날 시장에서 판매 될 경우 회사의 가격을 측정하기 위해 투자 은행가가 자주 사용합니다. EV는 먼저 회사의 총 부채 및 시가 총액의 합계를 계산 한 다음 총 현금 및 기타 유동 자산으로 해당 숫자를 빼서 결정됩니다. 2012 년부터 2015 년까지 아마존의 EV는 시가 총액과 순 부채가 각각 168 %와 145 % 증가함에 따라 1 억 4, 117 억 1, 190 억 달러에서 3, 892 억 5 천 8 백만 달러로 166 % 증가했습니다. 아마존의 레버리지 금액은 투자자들 사이에 불확실성을 유발할 수 있지만 대부분의 비즈니스에있어 새로운 표준입니다. 연준이 금리를 0 %에 가깝게 유지하는 한 부채 축적 추세는 계속 될 것으로 보입니다.
