보험 인수는 무엇입니까?
보험 인수 스프레드는 투자 은행과 같은 보험업자가 발행 회사에 유가 증권에 대해 지불하는 금액과 보험업자가 공모로 증권을 판매하여받는 달러 금액 사이의 스프레드입니다. 인수 스프레드는 본질적으로 투자 은행의 총 수익 마진으로, 일반적으로 백분율 또는 판매 단위로 표시됩니다.
주요 테이크 아웃
- 보험 인수 스프레드는 유가 증권 보험업자가 발행자에게 반환하는 금액과이 발행으로 얻은 총 수익 간의 차이입니다. 보험 인수 스프레드는 몇 가지 요인에 따라 거래별로 다릅니다.
인수 스프레드 분석
인수 스프레드의 규모는 거래별로 결정되며 주로 인수자의인지 된 거래 위험에 영향을받습니다. 이것은 또한 시장에서 유가 증권의 수요에 대한 기대의 영향을받습니다.
인수 스프레드의 규모는 인수 신디케이트 구성원과 발행 회사 자체 간의 협상 및 경쟁 입찰에 따라 다릅니다. 발행과 관련된 위험이 증가함에 따라 스프레드가 증가합니다.
초기 공모 (IPO)에 대한 인수 산포에는 일반적으로 다음 구성 요소가 포함됩니다.
- 지배인 수수료 (리드에 의해) 인수 비용 (신디케이트 멤버에 의해) 양보
관리자는 일반적으로 전체 인수 스프레드에 대한 권한이 있습니다. 인수 신디케이트의 각 구성원은 인수 수수료와 양보의 일부 (필수는 같지 않음)를 얻습니다. 또한 보험업자 신디케이트의 구성원이 아닌 브로커-딜러 (BD)는이 문제를 얼마나 잘 팔고 있는지에 따라 양보의 일부를 얻습니다.
비례 적으로, 총 인수 비용이 증가함에 따라 양보가 증가합니다. 한편 총 인수 수수료에 따라 관리 및 인수 수수료가 감소합니다. 수수료 분담에 대한 규모의 영향은 대개 규모의 차이 경제에 기인한다. 예를 들어 투자 설명서 작성 및 로드쇼 준비와 같은 투자 은행 업무의 정도는 다소 고정되어 있지만 판매량은 그렇지 않습니다. 더 큰 거래는 기꺼이 더 많은 투자 은행 업무를 포함하지 않을 것입니다.
그러나 판매 노력의 비율이 증가해야하는 훨씬 더 많은 판매 노력이 필요할 수 있습니다. 대안 적으로, 주니어 뱅크는 낮은 판매 양보의 형태로 수수료의 적은 부분을 받더라도 신디케이트에 참여할 수 있습니다.
스프레드 인수의 예
인수 스프레드를 설명하기 위해 인수자로부터 주당 36 달러를받는 회사를 생각해보십시오. 보험업자가 돌아 서서 주식을 주당 $ 38로 대중에게 팔면 인수 스프레드는 주당 $ 2가됩니다. 인수 스프레드의 가치는 이슈의 크기, 위험 및 변동성과 같은 변수의 영향을받을 수 있습니다.
