무제한 위험이란 무엇입니까?
무제한 위험이란 거래 또는 특정 투자에서 무제한 손실이 발생할 수있는 상황을 말합니다. 자산의 가격이 거래자의 입장에서 무기한으로 움직일 수있는 경우 언제든지 무한한 위험에 직면하게됩니다. 단기 거래는 무한한 위험이있는 전략의 예입니다.
무제한 위험 거래에는 이론적으로 무제한 위험이 있지만, 거래자는 실제로 무제한 위험을 가정 할 필요는 없습니다. 중지 손실 주문을 헤지하거나 설정하는 등 실제 손실을 제한하기위한 조치를 취할 수 있습니다.
무제한 위험 이해
무제한 위험은 제한된 위험과 반대입니다. 무한한 위험으로 인해 초기 투자보다 더 많이 잃을 가능성이 있습니다. 이는 단기 판매, 선물 거래 거래 또는 적나라한 옵션 작성시 가능합니다.
위험 자체는 투자가 투자자가 기대 한 수익과 다른 실제 수익을 가질 확률을 나타냅니다. 위험은 투자의 일부를 잃는 것에서부터 원래 투자의 전체를 잃을 수있는 것까지 다양합니다. 무한한 위험으로 인해 원래 투자 금액의 여러 배를 잃을 수도 있습니다 (그러나 반드시 그런 것은 아닙니다).
위험은 투자마다 다양하며, 과거 수익률의 표준 편차 또는 특정 투자의 평균 수익률을 사용하여 위험을 평가하는 한 가지 형태의 위험을 계산할 수 있습니다. 표준 편차가 높을수록 위험도가 높습니다.
이 과정은 위협적 일 수 있지만, 투자자는 정기적으로 다양한 논리적 인 이유로 고위험 투자를합니다. 재무 적으로 이론적으로 투자자에 대한 위험이 클수록 잠재적 수익이 크다는 것이 주된 정당화입니다. 잠재적 수익률이 높을수록 투자자가 겪는 추가적인 위험을 보상합니다.
리스크 및 무제한 리스크 관리
무한한 위험은 특정 거래 나 특정 투자가 가치가없는 것처럼 들릴 수 있습니다. 예를 들어, 단기 판매는 이론적으로 무한한 위험이 있기 때문에 특정 거래자는이를 피할 수 있습니다. 위험은 이론적으로 무제한이지만 거래자 (및 중개인)가이를 허용하지 않는 한 실제로 무제한입니다.
거래자는 5 달러에 주식으로 단기 거래를 할 수 있고 가격이 $ 5.50까지 상승하면 단기 거래를 종료하기로 결정할 수 있습니다. 이 경우 실제 위험은 주당 $ 0.50이며 무제한이 아닙니다. 가격은 스톱 손실 가격 $ 5.50 ($ 6 또는 $ 7)을 초과 할 수 있습니다. 이것은 손실을 확실히 증가 시키지만 손실은 여전히 $ 1 또는 $ 2로 제한됩니다.
선물 계약이나 나체 옵션 작성에도 동일한 개념이 적용됩니다. 돈을 잃을 때, 거래는 끝날 수 있습니다. 거래자가 포지션을 마감하는 가격은 실제 손실을 결정합니다.
손실은 거래에 처음 투자 한 것보다 많거나 거래 계정에있는 것보다 많을 수 있습니다. 이러한 상황이 발생하면이를 마진 콜이라고하며 브로커는 트레이더에게 포지션을 유지하거나 (아직 열려있는 경우) 계좌 잔고를 0으로 만들 수 있도록 자금을 예치합니다. 거래 손실로 인해 거래 계정이 0 이하로 떨어지면 거래자가 브로커에게 빚을지게됩니다.
알몸 옵션 작성시 무제한 위험의 예
상인이 Apple Inc. (AAPL)에 알몸 전화를 작성하는 데 관심이 있다고 가정하십시오. 작가는 최대 이익 인 옵션 프리미엄을 받게됩니다. AAPL 가격이 만기시 행사가 이하인 경우 옵션 작성자는 프리미엄을 거래 이익으로 유지합니다.
AAPL의 가격이 행사가보다 높아지면 옵션 라이터는 이론적으로 무한한 위험에 직면하게됩니다. 가격이 얼마나 올라갈 수 있는지에 대한 제한이 없기 때문입니다. 작가는 행사 가격으로 AAPL 주식을 콜 옵션 구매자에게 매각하기로 합의했다. 즉, 옵션 작성자는 당시 AAPL의 시가와 상관없이 행사 가격으로 구매자에게 판매하기 위해 AAPL 주식을 구매해야합니다.
한 번의 콜 옵션이 행사 가격 $ 250로 작성되었다고 가정하면 3 개월 후에 만료됩니다. AAPL 주식의 현재 가격은 $ 240.50입니다. 옵션은 $ 6.35에 판매되며, 이는 작가가 $ 635 (한 계약에 $ 6.35 x 100 주)를 받는다는 의미입니다.
AAPL의 주가가 $ 250 미만으로 유지되면, 작가는 조기에 포지션을 마감하면 $ 635 또는 그 일부를 유지합니다.
AAPL이 $ 250 이상으로 상승하면 무제한 손실에 직면하게되지만 여전히 손실 정도를 통제 할 수 있습니다. 예를 들어, AAPL이 만기 전에 $ 255로 상승하면 손실을 줄이고 옵션 거래를 종료하기로 결정할 수 있습니다.
AAPL의 가격이 만기일에 255 달러로 거래되는 경우, 작가는 여전히 돈을 잃지 않았습니다. 이는 행사가 (250 달러)로 AAPL을 행사하기 위해 행사가 ($ 255)보다 5 달러 높은 가격으로 AAPL을 구입할 수 있기 때문입니다. 그들은 거기에서 $ 5를 잃었지만 옵션에 $ 6.35를 만들었으므로 여전히 주당 $ 1.35를 주머니에 넣습니다.
AAPL의 가격이 만기일에 270 달러에 거래되면, 나체 옵션 작가는 돈을 잃었습니다. 파업 가격 (250 달러)으로 주식을 판매하려면 행사 가격 ($ 270 – $ 250)보다 20 달러를 더 지불해야합니다. 여기서 $ 20를 잃지 만 옵션 판매로 $ 6.35를 벌어 결국 $ 13.65를 잃게됩니다. 그들의 이론적 손실은 무제한 이었지만 실제 손실은 $ 13.65였습니다. 이는 손실 손실, 손실시 조기 종료, 보장 통화 전략에 대한 주식 매입 또는 헤징을 통해 잠재적으로 감소 될 수 있습니다.
