도덕적 의무 채권의 정의
도덕적 의무 채권은 지방 자치 단체 또는 유사한 정부 기관이 발행 한 일종의 수입 채권입니다. 도덕적 의무 채권은 투자자에게 도시 채권에 내재 된 면세 혜택을 제공 할뿐만 아니라 채무 불이행에 대한 추가의 도덕적 공약을 제공합니다. 발행 기관의 약속은 정부가 만들 수없는 부채 서비스 비용을 충당하기 위해 마련된 준비금에 의해 지원됩니다.
파괴 도덕적 의무 채권
시 당국은 프로젝트 자금 조달을 위해 자본을 조달하기 위해 채권 형태로 부채를 발행 할 수 있습니다. 두 가지 유형의 도시 채권은 일반 공채 채권과 수익 채권입니다. 일반 공채 (GO) 채권의이자 지급과 원금 상환은 주 또는 지방 정부의 금융 금고에서 자금을 조달합니다. 이러한 채권은 GO 채권에 대한 지불 의무를 이행하기 위해 세금을 인상 할 권한이있는 지방 자치 단체의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침됩니다. 반면, 수익 채권에 대한 지불 의무는 채권이 발행 된 프로젝트의 예상 수입원에 의해 뒷받침됩니다. 수익 채권의 한 형태는 도덕적 의무 채권입니다.
도덕적 의무 채권은 발행 정부가 부채를 처리하는 데 필요한 자금 부족을 보충하기 위해 적절한 자금을 확보 할 수있는 구속력없는 계약으로 확보되는 채권입니다. 정부가 제공하는 이러한 추가 보안은 도덕적이며 법적으로 구속력이 없습니다. 그러나 공약은 일반적으로 발행 정부가 공약을 지키지 않으면 신용 등급에 부정적인 영향을 미치기 때문에 법적 구속력이있는 약속만큼 신뢰할만한 것으로 간주됩니다. 따라서, 지방 자치 단체는 불이행을 피하기 위해이자 의무를 잘 이행 할 큰 동기를 가지고 있습니다.
예를 들어, 대도시의 공항 건설을 위해 발행 된 공채를 보자. 공항에서 발생하는 수익은 채권을 서비스하고 채권이 만기되면 교장을 상환하기 위해 명시된 수입원입니다. 그러나 공항 서비스에서 발생하는 수입이 지방 자치 단체의이자 지불을 이행하는 데 필요한 금액보다 적 으면 발급 기관은 주민에게 세금을 인상하여이 부족분을 보충 할 수 없습니다. 도덕적 의무 채권으로, 발행자는 투자자에게이자와 원금을 지불하기 위해 다른 자금 조달 경로를 찾아야합니다.
도덕적 의무 공채는 발행자의 전적인 믿음과 신용으로 보장되지 않기 때문에, 채권자는 채무 불이행으로 인해 채무 불이행하면 모든 투자를 잃을 위험에 직면하게됩니다. 위험이 높기 때문에 이러한 채권은 일반적으로 추가 위험을 보상하기 위해 일반 의무 채권보다 높은 수익률을 갖습니다. 수익률이 높을뿐만 아니라 투자자가 채무를 발행하는 주 또는 지방 자치 단체에 거주하는 경우 도덕적 의무 채권의이자 소득은 연방 세금 및 대부분의 주 세금에서 면제됩니다.
