합병은 기존의 두 회사를 하나의 새로운 회사로 통합하는 계약입니다. 인수 및 인수는 일반적으로 회사의 범위를 확장하거나 새로운 세그먼트로 확장하거나 주주 가치를 창출하기 위해 시장 점유율을 확보하기 위해 수행됩니다.
예를 들어 2017 년 8 월 DowDuPont (DWDP)는 Dow Chemical의 합병과 DuPont이 세계에서 가장 큰 화학 회사를 판매 한 후 설립되었습니다.
합병은 두 회사의 주주에게 다른 방식으로 영향을 미치며, 주요 경제 환경, 회사 규모, 합병 과정 관리 등 여러 가지 요인에 영향을받습니다. 그러나 합병 조건은 합병에 참여한 각 참가자의 주가에 다른 영향을 미칠 수 있습니다.
주가에 미치는 영향
두 회사의 합병은 인수 회사와 대상 회사의 주가에 상당한 변동성을 일으 킵니다. 인수 회사의 주주는 일반적으로 합병 전날 일시적인 주가 하락을 경험하는 반면, 대상 회사의 주주는 그 기간 동안 주가가 상승하는 것을 본다.
새로 합병 된 회사의 주가는 인수 회사와 목표 회사 모두의 주가보다 높을 것으로 예상되며, 결과적으로 주가 차익 거래의 혜택을받는 대상 회사의 주주에게 유리합니다. 불리한 경제 상황이 없을 경우 합병 된 회사의 주주들은 일반적으로 장기적인 성과와 배당금을 크게 향상시킵니다.
주주 투표권 및 희석
두 회사의 주주는 합병 과정에서 발행되는 주식 수가 증가하여 투표권이 희석 될 수 있습니다. 이 현상은 합의 된 전환율이더라도 신규 회사가 목표 회사의 주식을 대신하여 주식을 제공 할 때 주식 주식 합병에서 두드러집니다. 인수 회사의 주주는 투표권의 한계 손실을 경험하는 반면, 소규모 대상 회사의 주주는 상대적으로 더 큰 이해 관계자 집단에서 투표권이 크게 침식되는 것을 볼 수 있습니다.
관리상의 변화
합병이 완료되면 새로운 회사는 최소한 몇 가지 눈에 띄는 리더십 변화가있을 것입니다. 특정 양보는 일반적으로 합병 협상에서 이루어지며, 새 회사의 임원 및 이사회 구성원은 시작시 또는 향후 변경 예정 여부에 관계없이 어느 정도 변경 될 것입니다.
