지난 10 년의 사랑에 빠진 Tesla (TSLA) 대차 대조표와 자본 구조는 분석가들과 투자자들에게 우려의 원인이되었습니다. 회사의 재무 상태를 살펴보면 회사에 심각한 문제가 있다고 생각할 수 있습니다. 2013 년 봄, 테슬라의 주가는 성층권으로 지난 몇 년 동안 20 ~ 30 달러에서 190.90 달러까지 올랐다. 2015 년 주가는 280.02 달러로 계속 상승했습니다. 2016 년 4 월 주가는 약 250 달러를 맴돌 았으며 2017 년 12 월에는 340 달러로 상승했습니다. 그러나 그 가격은 단순한 역사의 문제입니다. 2019 년 8 월 현재, 주식은 200 달러를 넘어서서 2019 년 8 월 27 일에 $ 213.10에 마감했다. 주식의 실적은 여전히 상승하여 한때 최고치에 도달 할 것인지 궁금해하는 대부분의 투자자들을 보유하고있다. 답은 주식의 기본 자본 구조에있을 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 투자자들은 자동차 산업에서 테슬라의 부채 이야기와 산업 배경을 고려해야하며, 테슬라는 부채를 활용하여 확장을 가속화해야합니다. 주당 이익을 희석하거나 회사의 주가에 대한 부채로 회사의 주요 경쟁 업체를 계속 능가 할 것입니다.
테슬라의 시작
테슬라 성공 사례의 인기는 널리 알려져 있습니다. Tesla는 Big Three이 할 수없는 일을했습니다. 수요가 많은 고품질 전기 자동차를 생산하십시오.
신생 전기 자동차 회사는 전 세계의 다른 제조업체가 할 수없는 일을했습니다. 엄청난 수요로 전기 자동차를 생산합니다.
이 회사는 2003 년에 설립되었지만 5 년 후까지 최초의 자동차 인 로드스터를 출시하지 않았습니다. 2012 년 회사는 로드스터에서 Model S 세단으로 이전했습니다. 같은 해 테슬라는 미국과 유럽에 충전소를 건설하여 테슬라 소유주가 무료로 차량을 충전 할 수있게했다. 2019 년 현재이 회사는 2020 년에 출시 될 Model S, Model 3, Model X 및 Model Y를 포함하여 여러 가지 모델을 출시했습니다.
Tesla는 Martin Eberhard와 Marc Tarpenning이라는 두 엔지니어가 Tesla Motors라는 회사를 설립했습니다. 초기 자금 조달 기간 동안 수백만 달러를 투자 한 PayPal 공동 창립자 Elon Musk의 관심을 끌었습니다. 머스크는 최고 경영 책임자 (CEO)의 역할을 맡기 전에 회사 회장이되었습니다.
자본 구조 부채
투자자는 먼저 자동차 산업에서 테슬라의 부채 이야기와 산업 배경을 고려해야합니다. 1800 년 이래 미국의 한 자동차 제조업체 만이 파산 한 적이 없습니다. 그러나 2008 년에도 파산 직전이었다.
자동차 제조업체는 실제 제조 공정에 투자하기 위해 막대한 자본이 필요합니다. Big Three 자동차 제조업체가 공장을 설립 한 동안 Tesla는 부채를 활용하여 확장을 가속화해야합니다. 이 회사의 부채는 2013 년 5 억 9, 900 만 달러에서 2018 년에는 거의 100 억 달러로 급증했습니다. 회사는 2018 년에 총 37 억 달러의 현금 및 현금 등가물로 끝났습니다. 2018 년 말 기준 부채 비율은 1.63 %입니다. 업계 평균보다 낮습니다. 그러나 Tesla의 시장 가치는 과대 평가되어 다른 잘 확립 된 자동차 제조업체보다 낮은 비율을 제공합니다.
주주 지분
기관 투자가는 테슬라 지분의 63 %를 보유하고있다. 2018 년 말이 회사는 자본 잉여금이 110 억 달러에 이르렀으며 주주 지분은 48 억 달러를 넘어 섰습니다. 2019 년 8 월 기준으로 Tesla의 시가 총액은 $ 38.817 십억입니다.
테슬라의 ROE (Return On Equity)는 -9.54 %, ROI (Return on Asset)는 0.70 %, 그리고 이윤은 자동차와 배터리 제조 시설 확장에 자금을 지원하기 위해 2020 년까지 큰 이윤을 얻을 것으로 예상되지 않습니다. 2018 년 기준 연간 매출 성장률 (YOY)은 58.70 %이지만 마진은 -2.64 %입니다.
부채와 더 많은 부채
회사에서 견고한 재무를 찾는 투자자에게는 Tesla가 아닐 수도 있습니다. Tesla는 2019 년 4 월 확장을 촉진하기 위해 향후 몇 년 동안 장기 부채 또는 주식 지분을 통해 20 억 달러를 추가로 모을 계획이라고 밝혔다. 단기 채무를 포함하지 않고 장부에서 거의 94 억 달러에 이르는 순 장기 채무가 이미 존재하는이 회사는 부정적인 현금 흐름 상황에 있으며 가까운 미래에있을 것입니다.
이 포지션에 자금을 제공 할 수있는 유일한 방법은 지속적으로 증가하는 주식 지분 또는 장기 부채 증가를 통한 것입니다. 이러한 시나리오로 인해 주주들에 대한 주당 순이익 (EPS) 가치가 희석되거나 회사가 주요 경쟁사보다 계속해서 높은 비율로 부채 대 자본으로 슬슬 링하게됩니다. 테슬라의 자본 구조는 투자자들에게 어려움을 겪고있는 것으로 보입니다. 투자자, 대출 기관 및 주주들에게 신뢰를 줄 수있는 동시에 주식 수익률, 자산 수익률 및 이익률을 높이기 위해서는 매출을 지속적으로 크게 늘려야합니다.
