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- 투자 등급과 정크 채권
- 투자 등급과 정크 채권
채권 등급은 신용 등급을 나타내는 다양한 등급 서비스에 의해 채권에 부여되는 등급입니다. 채권 발행인의 재무 건전성 또는 적시에 채권의 원금과이자를 지불하는 능력을 고려합니다.
Moody 's, Standard and Poor 's, Fitch Ratings 및 DBRS는 세계적으로 가장 유명한 채권 등급 기관 중 하나입니다. 이 기관들은 투자자에게 이용 가능한 고정 수입 증권에 대한 양적 및 질적 설명을 제공하기 위해 운영합니다. 일반적으로 "AAA"등급의 등급 채권은 "B-"등급의 투기 채권보다 더 높은 안전성과 낮은 수익 잠재력 (수율 감소)을 제공합니다.
이 지표는 유가 증권의 전반적인 특성에 대한 이해를 제공하는 반면, 채권 품질을 차별화하기 위해 어떤 종류의 기본 분석이 이루어 집니까?
주요 테이크 아웃
- 신용 등급은 채권의 품질과 위험에 대한 매우 중요한 지표입니다. 등급 기관은 특정 발행인의 채권에 대한 등급 점수를 결정하는 데 여러 가지 메트릭을 사용합니다. 회사의 대차 대조표, 이익 전망, 경쟁 및 거시 경제 요인은 모두 신용 계산에 영향을 미칩니다 평가.
채권에 대한 등급 결정
금융 기관의 경우 등급은 특정 내재적 및 외부 영향에 따라 개발됩니다. 내부 요인에는 은행의 전반적인 재무 건전성 등급과 같은 특성이 있습니다. 기관이 외부 금전적 지원을 요구할 확률을 나타내는 위험 측정 값 (Moody 's는 A가 재정적으로 건전한 은행과 일치하는 규모를 구현하고 E는 약한 은행과 유사합니다). 등급은 분석중인 회사의 재무 제표와 해당 재무 비율에 따라 다릅니다.
외부 영향에는 모회사, 지방 정부 기관 및 체계적인 연방 지원 약속과 같은 다른 이해 당사자와의 네트워크가 포함됩니다. 이러한 당사자의 신용도 조사해야합니다. 이러한 외부 요인이 분석되면 종합적인 전체 외부 점수가 제공됩니다. 기본적으로이 등급은 BBB와 같은 전체 등급을 얻기 위해 미리 결정된 "고유 점수"에 추가됩니다.
위의 지침은 Moody 's가 분석에 사용하는 일반적인 프레임 워크를 제공합니다. 하이브리드 증권과 같은 특정 채권은 부채의 기본 조건과 같은 추가적인 복잡한 분석이 필요합니다.
전반적으로, 채권 등급 기술은 단순한 비율 분석 및 회사의 대차 대조표를 빠르게 살펴볼 수 있습니다. 다른 산업에 따라 다른 측정이 사용되며 복잡한 외부 프로세스에서 다른 외부 영향이 다양한 역할을합니다. 전체 경제 상황에 대한 하향식 접근 방식, 보안 세부 사항에 대한 심층적 인 상향식 절차, 부도 및 손실 심각도의 통계적 분포 추정치는 투자자에게 투자를 정량화하는 데 도움이되는 몇 가지 간단한 표준화 된 서한을 제공합니다..
투자 등급과 정크 채권
채권 등급은 투자자에게 채권의 품질과 안정성을 경고하기 때문에 중요한 프로세스입니다. 즉, 이 등급은 금리, 투자 선호도 및 채권 가격에 큰 영향을 미칩니다. 또한 독립 평가 기관은 향후 예상 및 전망에 따라 등급을 발행합니다.
투자 등급 채권으로 알려진 더 높은 등급의 채권은 긍정적 인 전망을 가진 기업이나 정부 기관과 연계 된보다 안전하고 안정적인 투자로 간주됩니다. 투자 등급 채권에는 "AAA"- "BBB-"(또는 Moody 's 등급 척도의 경우 Aaa-Baa3) 등급이 포함되며 일반적으로 등급이 감소함에 따라 채권 수익률이 증가합니다. 가장 일반적인 "AAA"채권은 대부분 미국 국채에 있습니다.
비 투자 등급 채권 또는 "정크 채권"에는 보통 "BB +"- "D"(무디의 경우 Baa1-C)의 등급이 있으며 "등급이 없음"이 있습니다. 이러한 등급의 채권은 더 높은 위험 투자로 간주됩니다. 높은 수익률을 통해 투자자의 관심을 끌 수 있습니다. 그러나 정크 채권 투자자는 유동성 문제가있는 회사가 발행 한 채권 투자와 관련된 의미와 위험에 주목해야합니다. 비 투자 등급 채권의 좋은 예는 "BB +"채권 등급과 부정적인 전망을받은 사우스 웨스턴 에너지 회사에 대한 S & P의 입장에서 볼 수 있습니다. 정크 본드는 두 가지 다른 범주로 나눌 수 있습니다.
- Fallen Angels – 한때 투자 등급이었던 채권이지만 발행 회사의 신용 품질이 좋지 않아 채권 채권 상태로 축소되었습니다.
떠오르는 별 – 타락한 천사의 반대 인 이것은 발행 회사의 신용 품질 향상으로 인해 등급이 상승한 채권입니다. 떠오르는 스타는 여전히 정크 본드 일지 모르지만 투자 품질로 향하고 있습니다.
