목차
- 골드만 삭스: 개요
- 포터의 다섯 가지 힘 모델
- 산업 경쟁자와의 경쟁
- 공급자의 교섭력
- 소비자의 협상력
- 새로운 참가자의 위협
- 대용품의 위협
Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS)에 대한 Porter의 Five Forces 분석은 미국의 지배적 인 투자 은행이 새로운 참가자 또는 대체 서비스와 관련하여 매우 잘 보호 된 입장을 가지고 있지만 미국 정부의 거의 전능 한 공급 업체에 직면하고 있음을 보여줍니다.
골드만 삭스: 개요
Goldman Sachs는 1869 년에 설립되었으며 뉴욕, 맨해튼에 본사를두고 있지만 런던, 도쿄 및 기타 금융 허브에 주요 사무소가 있습니다. 2016 년 현재 Lloyd C. Blankfein은 회장 겸 CEO, Gary Cohn은 사장 및 COO로 활동하고 있습니다. 이 회사는 2015 년에 390 억 달러의 매출을 올렸고 총 자산은 8, 201 억 달러였습니다.
Goldman Sachs는 비즈니스 모델을 투자 은행, 기관 고객 서비스, 투자 및 대출, 투자 관리의 네 가지 사업 부문으로 나눕니다. 투자 뱅킹 부문은 기업 및 기타 은행이 자본을 조달, 공개, 구조 조정, 분할 또는 M & A (M & A) 활동에 참여하도록 지원하는 데 중점을 둡니다. 이는 Goldman Sachs가 고객에게 포트폴리오에 대해 조언하는 투자 관리와 다릅니다. 투자 관리 부문은 또한 뮤추얼 펀드 및 개인 투자 펀드를 제공 할 책임이 있습니다. 가장 수익성이 높은 기관 고객 서비스는 Goldman Sachs의 주요 시장 창출 윙입니다. 대규모 기관 투자가를위한 대량의 주식, 채권 및 상품 주문을 청산합니다. 투자 및 대출 부문은 Goldman Sachs의 자체 투자와 다른 회사 및 개인을위한 일부 대출 운영을 처리합니다.
골드만은 세계에서 가장 영향력 있고 잘 연결된 기업 중 하나라는 데는 의문의 여지가 없습니다. 전직 골드만 임원 Robert Rubin과 Henry "Hank"Paulson은 Bill Clinton과 George W. Bush의 재무부 장관직을 맡았습니다. 다른 중역들은 결국 유럽 중앙 은행 총재, 호주 총리, 캐나다 은행 및 영국 은행 총재로 일하게되었습니다. 투자 은행의 경쟁력에 대한 분석에는 많은 세계 정부 및 중앙 은행과의 긴밀한 관계가 포함되어야합니다.
Goldman Sachs는 2007-08 년 금융 위기 이후 큰 변화와 구조 조정을 겪었으며, 이 기간 동안 회사는 미국 재무부로부터 100 억 달러의 긴급 구조 투자를 받았습니다. 이 은행은 또한 연방 준비 은행의 야간 신용 시설에서 총 5, 590 억 달러의 대출을 받았습니다. Fed 거래 데이터에 따르면 Goldman은 2007 년 여름과 2009 년 초 사이에 총 785 억 달러의 긴급 재정 지원을 받았다.
포터의 다섯 가지 힘 모델
Harvard Business School의 Michael Porter는 산업 내 특성 정의와 이러한 특성이 특정 비즈니스의 전략 및 운영에 미치는 영향을 조사하기 위해 5 가지 힘 모델을 개발했습니다.
Five Forces Model은 먼저 업계의 주요 기업 간의 경쟁을 고려하며 이는 시장 효율성의 주요 결정 요인입니다. 다음으로, 이 모델은 공급 업체의 협상력, 소비자의 협상력, 산업에 대한 새로운 참가자의 위협, 대체 서비스의 존재 또는 위협 등 네 가지 다른 특성의 상대적인 영향을 고려합니다.
Porter는 자신의 모델이 "경쟁의 현재 수익성의 근본을 드러내는 동시에 시간이 지남에 따라 경쟁 (및 수익성)을 예측하고 영향을주는 프레임 워크를 제공합니다." 그는 이익의 본질이 산업에서 산업으로 변하지 않는다는 가정하에 운영했다. 대신, 경쟁의 구체적이고 상대적인 힘은 궁극적으로 이익, 투자 수익 (ROI) 및 장기 생존력을 결정합니다.
산업 경쟁자와의 경쟁
네 가지 사업 부문 모두에서 Goldman Sachs의 주요 경쟁 업체로는 JPMorgan Chase, Morgan Stanley 및 Deutsche Bank AG가 있습니다. JPMorgan은 수익 및 자산 측면에서 Goldman Sachs보다 우위에있는 유일한 금융 기관이지만 Goldman Sachs는 Morgan Stanley를 주요 경쟁자로 간주합니다. Morgan Stanley와 Goldman Sachs는 미국에서 유일하게 두 개의 독립형 투자 은행입니다.
국내 은행업은 2015 년에 그 어느 때보다도 집중되어있었습니다.이 패턴은 의회가 Dodd-Frank Act를 통과하고 새로운 기업이 주요 투자 은행 활동에 참여하기가 매우 어려워진 2010 년 이후로 계속 유지되었습니다. 금융 위기 중에 Bear Stearns를 흡수 한 JPMorgan의 CEO Jamie Dimon은 Dodd-Frank 규정이 연간 4 억 ~ 6 억 달러의 비용을 추가 한 것으로 추정했다. 소규모 기업은 이러한 규정 준수 비용을 견뎌내 기가 어려울 것입니다.
그러나 Goldman Sachs의 경쟁은 여전히 강력합니다. 투자 은행 고객에게는 전환 비용이 매우 낮습니다. 제품과 서비스가 얼마나 밀접하게 제공되는지에 따라 은행마다 서비스 차별화가 거의 없으므로 Goldman Sachs는 기존 관계와 명성에 크게 의존해야합니다.
공급자의 교섭력
공급 업체가 회사의 입력 가격을 알려주기 때문에 일부 현대 포터의 분석은 공급 업체 전력으로 시작합니다. 공급 업체 수가 적을수록 공급 업체 당 더 많은 전력이 공급되며, 이 경우 기업은 "업스트림"플레이어에게 맡길 수 있습니다.
투자 은행에는 최소한 포터의 모델이 아닌 기존 공급 업체가 없습니다. Goldman Sachs의 투자 서비스가 막대한 양의 투자 자본에 의존하기 때문에 기관 고객과 고 가치 고객을 공급 업체로 고려할 수 있습니다. Apple이 2013 년 Goldman Sachs를 사용하여 170 억 달러의 채권을 제공 한 경우와 같이 투자 은행 서비스가 필요한 기업은 제품 공급 업체의 한 형태입니다. 보다시피, 이것은 은행의 공급 업체와 소비자 사이의 경계를 흐리게합니다.
그러나 궁극적으로 엄격하게 규제되고 집중된 투자 은행의 성격은 (어떻게 식별하든 관계없이) 차별화 된 경쟁력을 갖춘 공급 업체가 거의 없음을 의미합니다. Goldman Sachs의 투입 비용과 제품 제공은 누가 실제로 통제합니까? 미국 정부는 재무부와 의회, 연방 준비 은행을 통합니다. 이러한 기업보다 강력한 협상력을 가진 공급 업체를 상상하기는 어려울 것입니다. 문자 그대로 어떤 제품 및 서비스를 제공 할 수 있는지, 광고 방법 및 허용 가능한 보상을 문자 그대로 정의합니다.
소비자의 협상력
개별 소비자, 특히 고 가치 뱅킹 고객과 투자 뱅킹 서비스를 찾는 기업은 많은 협상력을 가지고 있지 않습니다. Goldman Sachs는 고객이 Morgan Stanley에서 일을 끝내더라도 사실상 모든 비 기관 고객의 손실에서 살아남을 수 있습니다. 그러나 Goldman Sachs는 추가 서비스 및 계정 보너스를 연장하여 예금자 비행의 위험을 해결합니다.
새로운 참가자의 위협
국내에는 골드만 삭스, JPMorgan, Merrill Lynch 또는 Morgan Stanley와 경쟁하기 위해 소규모 은행이 할 수있는 일은 거의 없습니다. 엄격한 규제 제약으로 인해 신규 기업이 특히 금융 기관 고객을 위해 투자 은행 서비스를 제공하는 비용이 비효율적입니다. Goldman Sachs는 시스템 적으로 중요한 금융 기관 (SIFI)으로 식별되기 때문에 재무부와 연방 준비 은행의 모든 주요 비즈니스 활동에 대한 암시 적 풋 옵션이 있습니다.
즉, Goldman Sachs가 불량 품질 서브 프라임 모기지를 사용하여 제품을 인수하는 등 잘못된 결정을 내릴 때도 회사는 파산하거나 주요 자산을 판매 할 가능성이 거의 없습니다. 미국의 규제 환경이 변하지 않는 한, 주요 투자 은행 업계의 모든 신규 참가자는 국제 시장에서 나올 것입니다.
대용품의 위협
전통적인 은행은 현대적이고 기술적으로 진보 된 세계의 많은 대체 서비스에 직면 해 있습니다. 이런 의미에서 Goldman Sachs의 투자 및 대출 윙은 온라인 P2P 대출 기관 및 크라우드 펀딩 도구와 경쟁해야합니다. 증권, 거래소 및 자본 시장이 규제를 통해 제한되는 방식으로 인해 추가적인 투자 은행 서비스 기회는 거의 없습니다. 증권 거래위원회 (SEC)는 라이센스, 보상, 제출, 광고, 제품 제작 또는 신용 책임 측면에서 Goldman Sachs의 잠재적 경쟁 업체가 제공 할 수있는 것을 제한합니다.
