변동성 차익 거래 란 무엇입니까?
변동성 차익 거래는 주식과 같은 자산의 예상 미래 가격 변동성과 해당 자산을 기반으로 한 옵션의 내재 변동성의 차이로 이익을 얻으려는 거래 전략입니다.
변동성 차익 거래의 작동 방식
옵션 가격 책정은 기초 자산의 변동성에 영향을 받기 때문에 예측 및 암시 적 변동성이 다를 경우 옵션의 예상 가격과 실제 시장 가격간에 차이가있을 수 있습니다.
변동성 차익 거래 전략은 옵션과 기본 자산으로 구성된 델타 중립 포트폴리오를 통해 구현할 수 있습니다. 예를 들어, 트레이더는 내재 변동성이 너무 낮아서 주식 옵션의 가격이 너무 낮다고 생각한 경우, 장기 예측 옵션을 기본 주식의 짧은 포지션과 결합하여 해당 예측으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 주식의 가격이 움직이지 않고 내재 변동성 상승에 대해 거래자가 올바른 경우 옵션 가격이 상승합니다.
또는, 거래자가 내재 변동성이 너무 높고 하락할 것이라고 믿는 경우, 주식에서 긴 포지션을, 콜 옵션에서 짧은 포지션을 개설하기로 결정할 수 있습니다. 주가가 움직이지 않는다고 가정하면, 변동성이 내재화되면서 옵션의 가치가 떨어지면 거래자는 이익을 얻을 수 있습니다.
거래자가 만들어야 할 몇 가지 가정이 있으며, 이는 변동성 차익 거래 전략의 복잡성을 증가시킵니다. 첫째, 내재 변동성이 실제로 과대 또는 저가인지 여부에 대해 투자자는 옳 아야합니다. 둘째, 투자자는 전략이 이익을 얻는 데 걸리는 시간 또는 시간 가치 침식이 잠재적 이익을 초과 할 수있는 시간에 대해 정확해야합니다. 마지막으로, 기초 주식의 가격이 예상보다 빠르게 이동하면 전략을 조정해야하는데, 이는 시장 상황에 따라 비싸거나 불가능할 수 있습니다.
