보증 범위 란 무엇입니까?
영장 범위는 회사가 투자 금액의 일부에 해당하는 영장을 발부하는 회사와 하나 이상의 주주 간의 계약입니다. 옵션과 유사한 영장을 통해 투자자는 지정된 가격으로 주식을 취득 할 수 있습니다. 보증 범위 계약은 계약이 투자를 활용하고 회사의 가치가 희망에 따라 증가 할 경우 수익을 높이기 때문에 투자자를위한 거래를 강화하기 위해 고안되었습니다.
주요 테이크 아웃
- 보증 범위는 한 명 이상의 주주가 회사의 소유권을 구매할 때 이익을 얻을 수있는 추가 주식을 얻을 수있는 기회를 제공합니다. 투자자가 영장을 발부한다는 계약의 형태로 제공됩니다. 회사와 그들은 전체 소유권을 희석합니다.
영장 범위 이해
보증 범위는 투자자가 상황이 빠르게 개선 될 경우 회사 소유 지분을 늘릴 수 있음을 보증합니다. 이것은 투자자 참여 조건으로 영장을 발행함으로써 이루어집니다.
영장은 보증인에게 보유자에게 기초 가격을 특정 가격으로 또는 만기 전에 구입할 수있는 권리를 부여합니다. 영장은 기본 보유 주식을 구매할 의무가 없습니다. 보증 범위는 단순히 보증서의 향후 실행 가능성을 커버하기 위해 주식을 발행하는 계약입니다.
영장은 옵션과 유사하지만 세 가지 주요 예외가 있습니다. 첫째, 그들은 거래자가 아닌 회사에서 시작됩니다. 둘째, 영장은 기초 주식에 희석되어 있습니다. 보유자가 영장을 행사할 때 회사는 기존 주식을 제공하는 대신 새로운 주식을 발행합니다. 마지막으로, 다른 유가 증권, 특히 채권에 부착하여 보유자에게 주식의 주식을 구입할 권리도 부여 할 수 있습니다.
영장은 풋 및 콜 품종으로 제공되지만 영장 적용에 사용하기 위해 일반적으로 후자입니다.
예를 들어, 투자자는 주당 $ 5의 가격으로 1, 000, 000 주를 구매하여 총 $ 5, 000, 000의 투자를합니다. 이 회사는 20 %의 보증 범위를 부여하고 투자자에게 $ 1, 000, 000의 보증서를 발행합니다. 기술적 인 측면에서 회사는 주당 5 달러의 행사 가격으로 200, 000 개의 추가 주식을 보장합니다.
발행 주장은 기초 주식이 주식에 대해 지불 한 것과 동일한 가격으로 발행되므로 투자자에게 추가적인 불리한 보호를 제공하지 않습니다. 그러나 영장 범위는 회사가 공개되거나 주당 5 달러 이상의 가격으로 판매되는 경우 투자자에게 추가 상승분을 줄 것입니다.
보증 범위에 대한 이유
보증 범위는 보유자가 회사의 성공에 참여하도록 허용하고 가능하게 장려합니다.
또한 향후 새로운 주식 제공의 희석 효과에 대해 보유자를 보호합니다. 이 장래의 보호는 영장의 행사가 기존 주식에 희석되기 때문에 역설적입니다.
회사가 영장을 발부 할 수있는 한 가지 이유는 더 많은 자본을 유치하는 것입니다. 예를 들어, 만족스러운 비율이나 금액으로 채권을 발행 할 수없는 경우 채권에 첨부 된 영장은 투자자에게 더 매력적일 수 있습니다. 종종 영장은 투기적인 것으로 여겨집니다.
영장 보장의 가장 좋은 예 중 하나는 2008 년 금융 위기 동안 일어났다. 월스트리트의 거인 인 골드만 삭스는 자본을 늘리고 재무 건전성에 대한 인식을 높여야했다. Goldman은 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway, Inc.에 50 억 달러의 우선주를 매각했습니다. 보증인은 주당 115 달러의 행사가로 5 년 만기의 보통주를 50 억 달러에 매입 할 것을 보증합니다. 그 당시 Goldman의 주가는 129 달러 근처에서 거래되어 버크셔에게 즉각적인 이익을 주었다.
