낭비 자산이란 무엇입니까?
낭비 자산은 수명이 제한적이고 시간이 지남에 따라 가치가 되돌릴 수없는 품목입니다. 이러한 고정 자산은 차량 및 기계 일 수 있습니다. 그러나 금융 시장에서이 용어는 구매 후 계약이 지속적으로 시간 가치를 상실하기 때문에 옵션 계약을 말합니다.
주요 테이크 아웃
- 시간이 지남에 따라 낭비되는 자산 가치가 하락합니다. 차량과 기계는 자산을 낭비하는 고정 자산의 예입니다. 계약, 유정 또는 탄광이 자산 낭비의 다른 예입니다. 금융 시장에서 옵션은 시간 가치가 지속적으로 0으로 감소하기 때문에 낭비되는 자산입니다.
낭비되는 자산 이해
투자와 관련하여 옵션은 가장 일반적인 유형의 낭비 자산입니다. 옵션 값에는 시간 값과 고유 값의 두 가지 구성 요소가 있습니다. 옵션의 만료 날짜가 가까워짐에 따라 옵션의 시간 값은 점차 0으로 감소합니다. 만료시 옵션은 내재 가치에만 가치가 있습니다. 화폐 인 경우 행사가와 기초 자산의 가격의 차이입니다. 돈이 없으면 돈이 없어집니다.
비슷한 방식으로 선물과 같은 다른 파생 계약은 낭비 요소가 있습니다. 선물 계약이 만기일에 가까워 질수록 현물 시장에 대한 프리미엄 또는 할인은 감소합니다. 그러나 선물 계약의 가치는 단지 현물 가치에 근접하기 때문에 엄밀한 의미에서 이는 낭비 자산이 아닙니다. 선물 계약으로 프리미엄 또는 할인 만 낭비됩니다. 만기시의 외 가격 옵션과는 달리 만기시 가치가 있습니다.
투자자는 파생 상품, 특히 옵션에 대한 만료 시간을 알고 있어야합니다. 따라서 옵션 전략은 본질적으로 1 년 이내에 가장 만료되는 단기적인 경향이 있습니다. 장기 주식 예탁 증권 (LEAPS)이라고하는 장기 옵션이 있으며 1 년 이상 만료됩니다.
옵션 거래자들은 또한 시간 가치 하락을 활용하는 옵션을 작성할 수 있습니다. 옵션을 쓴 작가 나 판매자는 계약서를 작성할 때 돈을 모으고 옵션이 가치가 없어지면 보험료라고 불리는 전체 금액을 유지하게됩니다. 반대로, 옵션이 무가치 한 경우 옵션 구매자는 보험료를 잃게됩니다.
옵션을 구매하여 기초 자산에 방향을 베팅하는 트레이더는 기초가 원하는 방향으로 빠르게 움직이지 않으면 여전히 돈을 잃을 수 있습니다. 예를 들어, 낙관적 인 거래자는 기초 주식의 현재 가격이 $ 50 일 때 행사 가격이 55 달러 인 콜 옵션을 구매합니다. 트레이더는 주식이 55를 초과하여 프리미엄을 지불하면 돈을 벌지 만 옵션이 만료되기 전에 돈을 벌어야합니다.
만약 주식이 54 달러까지 올라가면, 상인은 움직임의 방향을 올바르게 호출했지만 여전히 돈을 잃었습니다. 옵션 가격이 2 달러라면 주가가 56 달러로 상승하더라도 가격이 행사가 (55 달러) 이상으로 상승하더라도 거래자는 여전히 돈을 잃게됩니다. 옵션에 대해 2 달러를 지불 했으므로 이윤을 얻으려면 재고가 $ 57 ($ 55 + $ 2) 이상으로 상승해야합니다.
다른 낭비 자산
금융 시장 외에는 시간이 지남에 따라 가치가 하락하는 자산은 낭비되는 자산입니다. 예를 들어, 업무용 트럭은 시간이 지남에 따라 가치가 떨어집니다. 회계사는 감가 상각 일정을 지정하여 매년 감액 금액을 인식하여 감액 금액을 수량화하려고 시도합니다.
대부분의 차량과 기계는 자산을 낭비하지만 몇 가지 예외가 있습니다. 예를 들어, 희귀 한 자동차는 실제로 수집이 가능해지면서 시간이 지남에 따라 더욱 가치가 높아질 수 있습니다. 즉, 초기에는 종종 가치가 하락하지만 오랜 기간 동안 자동차가 잘 유지되면 다시 가치가 높아집니다. 그러나 일반적으로 차량은 고철 / 부품 가치 만있을 때까지 가치가 점차 감소하는 자산을 낭비하고 있습니다.
생명 보험 기간이라는 용어는 만료 시간이 있으므로 무가치하게 만료됩니다. 보유자가 선불로 지불하고 계약은 특정 기간 동안 만 유효하기 때문에 수리 또는 기타 유지 보수 서비스에 대한 서비스 계약도 마찬가지입니다. 계약이 종료되면 계약 값이 모두 사용되어 사라집니다.
마지막으로, 탄광 또는 유정과 같은 천연 자원 공급은 수명이 제한되어 있으며 자원이 추출되고 남은 공급이 고갈되면 가치가 떨어집니다. 소유자는 예상 수명에 도달하기 위해 고갈 률을 계산합니다.
낭비 자산으로서의 옵션의 예
거래자가 SPDR Gold Shares (GLD)에서 옵션 계약을 구매한다고 가정합니다. 신탁은 현재 127 달러에 거래되고 있으며, 127 달러의 행사가로 통화 옵션을 구매합니다.
이 옵션은 화폐가 아닌 화폐이기 때문에 본질적 가치가 없습니다. 따라서 프리미엄은 옵션의 시간 값을 반영합니다. 두 달 안에 만료되는이 옵션의 보험료는 $ 2.55입니다. 옵션 계약은 100 주 ($ 2.55 x 100 주)에 대한 옵션이므로 $ 255입니다.
콜 바이어가 돈을 벌려면 GLD 가격이 $ 129.55 ($ 127 + $ 2.55) 이상으로 상승해야합니다. 이것이 손익분기 점입니다.
만기시 GLD 가격이 127 달러 미만이면 옵션이 가치가 없어지고 거래자는 $ 255를 잃게됩니다. 반면에 옵션 작성자는 255 달러입니다. 작가는 시간 가치를 포착하거나 옵션의 자산 부분을 낭비했지만 구매자는 가치를 잃었습니다.
옵션의 만기일에 GLD 가격이 $ 127 이상으로 거래되면 이익이 발생할 가능성이 있습니다. GLD가 $ 128로 거래되는 경우 GLD가 행사가보다 높더라도 구매자는 여전히 돈을 잃게됩니다. 그들은 $ 1의 수익을 내고 있지만 옵션의 가격은 $ 2.55이므로 옵션 작가의 이익 인 $ 1.55 또는 $ 155의 가격은 여전히 하락합니다.
GLD의 가격이 만기시 $ 129.55를 초과하면 (예: $ 132) 구매자는 시간 가치의 비용을 충당 할 수있는 옵션을 충분히 마련하게됩니다. 구매자의 이익은 $ 2.45 ($ 132-$ 129.55) 또는 계약의 $ 245입니다. 작가가 알몸 통화 옵션을 쓰면 245 달러를 잃고 있고, 보장 통화를 쓰면 기회 비용은 245 달러입니다.
