재무부 지폐 또는 머니 마켓 뮤추얼 펀드에 투자자를 유치하는 주요 이점은 유동성과 안전성입니다. 그러나 'munis'또는 단기 지방 자치 증권으로 알려진 특정 화폐 시장 상품이 제공하는 또 다른 중요한 이점이 있습니다. 연방 세금 절감은 연방 세금 감면에 해당하는 사람들에게 특히 유리합니다.
무 니스 정의
지자체 증권은 주정부 및 지방 자치 단체가 운영비를 조달하고, 대학 및 비영리 병원과 같은 특정 비과세 단체에 자금을 제공하고, 때때로 회사와 개인에게 자금을 제공하기 위해 발행 한이자 부채 증권입니다. munis의 면세 상태는 구매자가이자 소득에 대한 세금을 납부하지 못하게 할뿐만 아니라 정부 기관이 유리한 가격으로 차용 할 수있게합니다.
지자체 증권은 일반적으로 단기 투자로 분류됩니다. 그러나 만기일이 3 년 미만인 경우 기술적으로 단기적입니다. 단기 munis의 세계에는 채권 예측 메모, 세금 예측 메모 및 수익 예측 메모를 포함하여 여러 범주의 메모가 있습니다. 세 가지 키워드 모두 예측이다 . 이것은 노트가 단기, 단기 자금을 제공하여 정부가 채권 발행, 세금 또는 정부가 후원하는 수익 창출 프로젝트로부터 수익금을받을 때까지 재무 격차를 해소하는 데 도움이 되는 방법을 나타냅니다. (자세한 내용 은 시립 채권의 기본 사항을 참조하십시오.)
장기 munis의 세계에는 세금 면제 상업 서류 및 가변 요금 요구 의무가 있으며, 이를 통해 주 및 지방 정부는 대규모 장기 프로젝트에 단기 금리를 지원할 수 있습니다. 장기 뮤니의 세 가지 추가 유형은 스왑, 도시 우선 주식 및 플로터 / 역 플로터입니다.이 모두는 발행자에게 장기 고정 금리로 차용 할 수 있으며 투자자에게 변동율, 단기 부채를 제공 할 수 있습니다.
개인 세율
투자자는 자신으로부터 보호 받기 위해 충분한 한계가있는 연방 세금이있는 경우에만 munis를 구매할 것입니다. Munis는 다른 과세 대상 유가 증권보다 낮은 수익률을 제공하므로 투자자는 자신의 세금 절감액이 낮은 수익률을 보상 할만큼 충분한 지 판단해야합니다.
따라서 munis의 수익률은 종종 동일한 과세 후 이자율을 제공하는 데 필요한 과세 이자율로 표현됩니다. munis에 해당하는 과세 대상 이자율을 결정하는 공식은 다음과 같습니다.
R (te) = R (tf) / (1 – t)어디:
R (tf) = 면세점에서 지불 한 요율
t = 투자자의 한계 세율
R (te) = 한계 세율이 "t"인 투자자의 과세 대상 수익률
예를 들어, 한계 세율 (t)이 25 %이고 세금 면제 무니가 5 % 인 것을 고려한다고 가정 해 봅시다. 다음은 muni의 세후 이자율 계산입니다.
R (te) = 0.05 / (1 – 0.25)R (테) = 0.067
muni보다 유리하기 위해서는 과세 보안이 6.67 % 이상의 수익을 제공해야합니다.
추가 세금 면제 혜택
투자자가 연방 소득세가 면제되는 것 외에도 투자자가 자신의 고향 또는 자신의 고향에 위치한 지방 자치 단체가 발행 한 유가 증권을 구매하는 경우 주 소득세가 면제 될 수 있습니다. 투자자가이 이중 세금 면제를 받으면 위의 공식의 수정 된 버전을 사용하여 동등한 과세율을 계산합니다.
R (te) = R (tf) / (1 –)어디:
tF = 투자자의 한계 연방 세율;
tS = 투자자의 한계 주세율
muni가 귀하에게 이중 세금 면제를 제공하고 주 소득 세율이 10 %라는 점을 제외하고는 모든 것이 여전히 위의 예와 동일하다고 가정하십시오.
R (te) = 0.05 / (1 –)R (테) = 0.074
5 %를 지불하는 muni의 해당 과세 소득은 현재 7.4 %입니다.
무 니스에 투자
개인은 증권 딜러를 통해 직접 뮤니 스를 구입할 수 있지만, 가장 인기있는 방법은 세금 면제 머니 마켓 펀드를 이용하는 것입니다. 머니 마켓 뮤추얼 펀드는 일반적으로 특정 머니, 다양한 머니의 혼합, 또는 머니와 기타 머니 마켓 상품의 조합과 같은 매우 큰 머니 마켓 증권 풀로 구성됩니다. (자세한 내용은 머니 마켓 뮤추얼 펀드 소개 및 장기 마인드가 두려운 자본 이득 세금 충족을 참조하십시오 .)
무 니스의 몰락
munis가 창출 한 소득은 세금 법규의 영향을 크게 받기 때문에 당일 정부의 과세 철학에 따라 달라질 수 있습니다. 1980 년대 이전에는 부유 한 사람들이 당시 더 높은 한계 세율을 지불했기 때문에 munis는 매우 인기있는 투자였습니다. 1981 년의 경제 회복 세법은 최고 한계 세율을 70 %에서 50 %로 낮추었 고, 1986 년의 세금 개혁법은 최고 개인 세율을 33 %로 더 줄였습니다.
한계 세율의 감소는 munis의 인기를 떨어 뜨 렸고, 결과적으로 정부는 muni 요율을 다른 과세 대상 상품에 비해 불균형 적으로 높이게했다. 이에 따라 주정부 및 지방 자치 단체는 이전에 즐거웠 던 저렴한 부채 파이낸싱의 이점 중 일부를 잃어 버렸으며 다양한 프로젝트 또는 지속적인 운영에 자금을 공급하기 위해 단기 시정촌 증권을 발행하는 경향이 적어졌습니다.
결론
1980 년대 이전의 전성기 이후로 munis의 원인과 인기가 다소 줄어 들었더라도 여전히 특정 투자자의 포트폴리오에서 중요한 위치를 차지합니다. 부유 한 투자자의 경우, 특히 투자자가 이중 세금 면제 혜택을받는 경우 munis는 세금 부담을 크게 줄일 수 있습니다. 단기 도시 증권은 특히 포트폴리오 보유자가 연방 한계 세율의 상위 단계에 속하는 경우 잘 분산 된 포트폴리오에 매우 매력적인 추가 물이 될 수 있습니다.
