배당 할인 모형 (DDM) 사용의 단점은 정확한 예측의 어려움, 그것이 환매를 고려하지 않는다는 사실과 배당에 의한 소득의 기본 가정을 포함합니다.
DDM은 기본적으로 할인 된 현금 흐름 (DCF) 유형의 분석을 사용하여 미래 예상 배당금의 현재 가치를 결정함으로써 주식에 가치를 할당합니다. 결정된 값이 주식의 현재 주가보다 높은 경우, 주식은 저평가되어 구매할 가치가있는 것으로 간주됩니다.
DDM은 주식의 잠재적 배당 소득을 평가하는 데 도움이 될 수 있지만 몇 가지 고유 한 단점이 있습니다. 첫 번째는 주식에 투자함으로써 실현 될 수있는 자본 이득과 상관없이 배당을 지불하지 않는 주식을 평가하는 데 사용될 수 없다는 것입니다. DDM은 주식의 유일한 가치가 배당을 통해 제공하는 투자 수익이라는 잘못된 가정에 기반을두고 있습니다.
DDM의 또 다른 단점은 사용하는 가치 계산에 성장률 및 필요한 수익률과 같은 것들에 관한 많은 가정이 필요하다는 사실입니다. 한 가지 예는 배당 수익률이 시간이 지남에 따라 실질적으로 변한다는 사실입니다. 계산에 대한 예측이나 가정 중 어느 것이 약간 오류가있는 경우 분석가가 과대 평가 또는 과소 평가되는 관점에서 크게 벗어난 주식의 가치를 결정할 수 있습니다. 이 문제점을 극복하려고 시도하는 DDM에는 여러 가지 변형이 있습니다. 그러나 대부분은 시간이 지남에 따라 확대되는 오류가 발생할 수있는 추가 투영 및 계산을 수행합니다.
DDM에 대한 또 다른 비판은 주식 매입의 영향, 즉 주주에게 반환되는 주식 가치와 관련하여 큰 차이를 만들 수있는 영향을 무시한다는 것입니다. 재고 환매를 무시하면 DDM의 재고 가치 평가에서 전체적으로 너무 보수적이라는 문제가 나타납니다.
