Opco 란 무엇입니까?
Opco는 "운영 회사"의 약자이며 일반적으로 opco / propco 거래에 관련된 주요 운영 회사를 설명 할 때 사용됩니다. 경우에 따라 운영 회사는 부동산 투자 신탁 (REIT)으로 자회사를 탈세하여 세금 혜택을 얻습니다. 부동산 회사 (propco)는 모든 부동산 및 관련 부채의 소유권을 유지하며 신용 등급 및 금융 문제와 관련된 opco 이점을 제공합니다.
Opco / propco 거래는 REIT 형성에서 가장 일반적입니다.
Opco는 어떻게 작동합니까?
운영 회사 / 재산 회사 (opco / propco) 거래는 자회사 (즉, 부동산 회사)가 주요 회사 (운영 회사) 대신 모든 수익 창출 자산을 소유하는 비즈니스 계약입니다. Opco / propco 거래를 통해 두 회사의 모든 금융 및 신용 등급 관련 문제를 분리 할 수 있습니다.
opco / propco 거래 전략에서 회사는 최소한 운영 회사와 부동산 회사로 나뉩니다. 부동산 회사는 수익 창출과 관련된 모든 자산 (부동산 포함)을 소유하지만, 자산을 사용하여 판매를 생성합니다.
opco / propco 전략을 통해 회사는 운영 회사의 장부에서 특정 요소 (예: 부채 및 부채 서비스 의무, 신용 등급 및 관련 문제)를 유지할 수 있습니다. 이는 일반적으로 회사에 상당한 재정적 이점과 비용 절감 효과를 제공합니다. 운영 회사가 모든 부동산 보유에 대해 REIT를 만들면 모든 소득 분배에 대한 이중 과세를 피할 수 있습니다. 신용 시장이 더욱 축소되거나 부동산 가치가 급락 할 때 opco / propco 거래 전략은 실용적이지 않으며 많은 경우에 심지어 실현 가능하지도 않습니다.
주요 테이크 아웃
- Opco는 일반적으로 opco / propco 거래와 관련된 주요 운영 회사를 설명 할 때 사용되는 "운영 회사"의 약자입니다. opco / propco 거래 전략에서 회사는 최소한 운영 회사와 부동산 회사로 구분됩니다. 부동산 운영 회사와 REIT의 기능적 및 전략적 차이점이지만, REIT는 부동산을 운영 할 필요가 없습니다.
Opco의 예
카지노 회사는 종종 주주 가치를 창출하고 운영을 간소화하기 위해 opco / propco 구조 조정을 고려합니다. 이를위한 모델은 Penn National Gaming Inc의 2013 년 구조 조정입니다. 카지노 회사는 미국 국세청 (IRS)으로부터 재산을 면세로 새로운 REIT로 분할 할 수있는 허가를 받았습니다.
Penn National Gaming은 게임 및 레저 자산을 분리하여 부동산 자산의 모든 소유권을 새로 형성된 REIT로 이전합니다. 이 분할을 완료 한 후 게임 및 레저 속성은이 속성을 펜 국립 게임으로 임대했습니다.
Penn National Gaming의 REIT에 존재하는 특별 세금 규칙은 propco가 opco에서 얻은 임대료에 대해 연방 소득세를 납부하지 못하게합니다. Penn National Gaming의 REIT는 또한 게임 회사보다 훨씬 낮은 이자율을 가지고 있습니다. 또한 Penn National Gaming은 REIT에 소유권을 부여함으로써 자산과 관련된 모든 부채를 제거했기 때문에 opco의 대차 대조표는 카지노 회사가 운영하는 데 필요한 자금을 빌려주고 추가 개발 및 확장에 덤프 할 수있게합니다 카지노.
리츠 대 Opcos
부동산 운영 회사와 REIT 간에는 기능적이고 전략적인 차이가 있습니다. 많은 REIT는 투자 및 포트폴리오 전략에 중점을 두어 보유한 부동산에 의해 생성 된 임대 또는 임대를 통해 현금 흐름을 생성합니다. REIT가 건설 프로젝트에 투자하고 인수하는 것은 부동산에서 임대 수입을 창출하는 것을 목표로 할 수 있습니다. 그 순이익은 주로 투자자들에게 발행 된 분배에 사용됩니다.
부동산 운영 회사 (REOC)는 새로운 건축에 자금을 지원 한 후 자산을 반품하기 위해 판매 할 수 있습니다. 회사는 부동산을 구입하고 건물을 리퍼브 한 다음 부동산을 재판매하여 수익을 올릴 수도 있습니다. REOC도 마찬가지로 자산을 감독하는 관리 회사의 역할을 할 수 있습니다.
부동산 운영 회사가 창출하는 수입은 인수, 개보수 및 신축과 같은 프로젝트에 크게 재투자 될 수 있습니다. 이를 통해 REOC는 잠재적 인 장기 전망으로 포트폴리오를 비교적 빠르게 채울 수 있습니다. 이는 REIT가 대부분의 순이익을 주주들에게 분배하도록 요구하는 규정과 비교됩니다. REOC로 더 큰 성장 전망이있을 수 있지만 REIT만큼 즉각적인 수입을 창출하지 못할 수 있습니다.
