시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 향후 12 개월 동안 S & P 500 지수 옵션의 예상 가격 변동 수준을 보여주기 위해 실시간 지수를 계산합니다. 공식적으로 CBOE 변동성 지수 (CBOE Volatility Index)라고하며 VIX 기호 VIX 아래에 나열된 투자자와 분석가는 때때로 비공식 닉네임 (공포 지수)으로이를 언급합니다.
엄밀히 말하면 CBOE 변동성 지수는 대부분의 다른 지표와 같은 종류의 변동성을 측정하지 않습니다. 변동성은 과거 데이터를보고 관찰 할 수있는 가격 변동 수준입니다. 대신, VIX는 내재 변동성으로도 알려진 미래 변동성에 대한 기대를 살펴 봅니다. 불확실성이 커질수록 (미래의 변동성이 예상 됨) VIX 값은 높아지고 불안한 시간은 값이 낮아집니다.
초기 VIX는 1993 년 CBOE에 의해 발표되었습니다. 당시 지수는 8 개의 개별 S & P 100 풋 앤 콜 옵션의 내재 변동성을 고려했습니다. 2002 년 이후 CBOE는 시장 분위기를보다 잘 포착하기 위해 VIX를 S & P 500으로 확대하기로 결정했습니다. VIX 선물은 2004 년에 추가되었고 VIX 옵션은 2006 년에 이어졌습니다.
VIX 값은 백분율 포인트로 표시되며 다음 30 일 동안 S & P 500의 주가 변동을 예측해야합니다. 그런 다음이 값은 다가오는 12 개월 기간을 포함하도록 연간 화됩니다. VIX 공식은 위험 중립 기대치라고도하는 처음 30 일 동안의 분산 변동 스왑 율의 제곱근으로 계산됩니다. 이 공식은 1992 년 Vanderbilt University Robert Whaley 교수에 의해 개발되었습니다.
투자자, 분석가 및 포트폴리오 관리자는 CBOE 변동성 지수가 의사 결정을하기 전에 시장 스트레스를 측정하는 방법으로보고 있습니다. VIX 수익률이 높을수록 시장 참여자는 위험이 적은 투자 전략을 추구 할 가능성이 높습니다.
