부동산 투자 신탁 (REIT)과 마스터 제한적 파트너십 (MLP)은 모두 미국 연방 세금 법에 따라 통과 법인으로 간주됩니다. 대부분의 기업 수입은 수입이 예약되면 배당금으로 분배 될 때 두 번 세금이 부과됩니다. 그러나 REIT 및 MLP의 통과 상태를 통해 기업 수준에서 수입에 세금이 부과되지 않으므로 이러한 이중 과세를 피할 수 있습니다. 유사한 세금 처리를받는 반면 REIT 및 MLP의 비즈니스 특성은 몇 가지면에서 다릅니다.
다른 분야의 리츠 및 MLP
가장 주목할만한 차이점은 REIT는 금융 부문 투자로 널리 간주되는 반면 대부분의 MLP는 에너지 및 천연 자원 부문에서 발견된다는 것입니다. REIT는 모기지 REIT의 경우와 같이 부채에 대한 지주 회사의 역할을하고이자 소득을 얻거나 부동산 관리에 적극적으로 관여하고 임대료 (주식 REIT)에서 수익을 창출 할 수 있습니다. 몇 가지 주목할만한 예외가 있지만 MLP 구조는 대부분 중류 에너지 자산을 소유하고 운영하는 회사에서 사용합니다. 이들은 파이프 라인을 통해 석유와 가스를 운송하기 위해 부과하는 수수료에서 수입을 얻는 고전적인 유료 도로 사업입니다. (관련 자료는 "5 가지 유형의 리츠 및 투자 방법"참조)
배포 요구 사항
REIT 및 MLP의 배포 요구 사항도 다릅니다. 특별 세무 신분과의 대가로, REIT는 주주들에게 배당의 형태로 수입의 90 %를 지불해야합니다. MLP는 특정 배당률을 목표로하며, 이 배당률은 경영진이 달성하도록 장려하지만 특정 비율을 분배 할 필요는 없습니다.
분배는 수신 측에서 다르게 처리됩니다. REIT 분배에는 다른 배당과 마찬가지로 투자자에 대한 세금 책임이 있지만 MLP 분배에는 종종 면세가 없습니다. 이러한 이유로 MLP는 개인 퇴직 계좌 (IRA)에 이상적인 투자가 아닙니다. (관련 독서에 대해서는 "내 로스 IRA에서 MLP (Master Limited Partnership)를 소유 할 수 있습니까?"를 참조하십시오.)
활용 및 법적 구조
REIT는 부채 시장에 더 깊이 접근 할 수 있으므로 일반적으로 MLP보다 더 많은 레버리지로 운영됩니다. 평가 기관인 Fitch는 REIT가 5 ~ 6 배 이상 활용되는 반면 MLP는 3.5 ~ 4.5 범위에서 작동한다고 추정합니다. 법적 구조 측면에서 볼 때 대부분의 REIT에는 상장 된 모회사가 있으며 MLP는 파트너십으로 분류됩니다. MLP의 투자자는 "단위 보유자"라고하며 파트너십 관리 방법에 참여하지 않습니다 (이는 일반 파트너의 책임이며, 이는 공개 지분으로 분류되거나 나열되지 않을 수 있음).
이러한 차이에도 불구하고, REIT와 MLP는 같은 목표를 가지고 운영됩니다. 더 많은 수입을 올린 자본을 주주들에게 돌려주고 세금을 통해 정부에 더 적게 송금하는 것입니다. 그러나 이러한 수확량 차량에 대한 투자를 고려할 때 실사가 특히 중요합니다. 분배는 주로 수입이 아닌 현금 흐름에 따라 달라 지므로 P / E 비율을 넘어서는 평가 원칙이 필요합니다. 투자자들은 때때로 2 차 공모에 편익을 가져야하는데, 이는 주가 변동성을 유발할 수 있습니다.
