서브 프라임 모기지가 모기지 지원 증권 (MBS) 및 담보 부채 (CDO)로 보호되는 것은 서브 프라임 모기지 위기의 주요 원인이되었습니다. 서브 프라임 MBS와 CDO는 모기지가 지원하는 자산에 비해 금리가 높기 때문에 투자자들에게 매력적이었습니다. 신용이 완전하지 않은 서브 프라임 차용인은 채무 불이행 위험이 높아져 모기지 금리가 더 높았습니다. 또한, 조정 가능한 모기지를 가진 많은 대출이 이루어졌으며 나중에 모기지 위기에 많은 양의 연료가 추가되었습니다.
이 기간 동안 대출 기관은 서브 프라임 모기지를 MBS와 CDO로 모았습니다. 이러한 금융 상품은 종종 신용 기관으로부터 높은 평가를 받았습니다. 이러한 유가 증권의 거래는 의심의 여지가없는 투자자에게 판매되었으며, 그와 관련된 위험을 알지 못했습니다. 낮은 품질의 트랜치는 높은 금리를 제공했지만 고위 트랜치 이전의 채무 불이행과 관련된 첫 번째 손실을 흡수했습니다.
서브 프라임 대출은 이용 가능한 모기지 크레딧을 크게 증가 시켰습니다. 이전에 평균 미만의 신용 점수로 인해 담보 대출을 받기가 어려웠던 대출자에게 많은 대출이 이루어졌습니다. 개인 대출 기관은 서브 프라임 모기지를 모으고 판매함으로써 많은 돈을 벌었습니다. 그러나 신용 기준이 완화됨에 따라 압류의 위험이 증가했습니다. 대출 기관과 구매자는 부동산 가치가 침체에 영향을 미치지 않는다고 잘못 판단했습니다. 개인 상표 MBS는 서브 프라임 모기지에 필요한 자본을 많이 제공했습니다. 서브 프라임 대출의 약 80 %가 2006 년 개인 상표 MBS로 이루어졌습니다. 2007 년 3 월 서브 프라임 모기지의 가치는 약 1.3 조 달러에 달했습니다. 민간 대출 기관이 발행 한 주택 담보 대출은 프레디 맥 (Freddie Mac)과 패니 매 (Fannie Mae)와 같은 정부의 지원을받지 않기 때문에 더 큰 위험을 감수했습니다.
더 많은 구매자들이 가용 주택의 가격을 입찰하면서 부동산 시장이 호황을 누렸다. 이 기간 동안 플로리다, 애리조나 및 라스 베이거스 지역의 부동산 시장은 매우 뜨겁습니다. 처음에 뒤쳐진 서브 프라임 차용인은 부동산 가치가 높을 때 모기지를 재 융자하거나 주택을 이윤으로 팔 수 있습니다. 서브 프라임 모기지의 위험은 현재로서는 문제가되지 않았습니다.
재산 가치가 하락하기 시작했을 때만 문제가 나타나기 시작했습니다. 조정 가능한 금리 모기지가 더 높은 금리로 재설정되기 시작했고, 모기지 연체가 크게 증가했습니다. 서브 프라임 모기지의 불이행으로 인해 더 많은 문제가 발생했습니다. 2008 년 8 월까지 미국 내 모든 모기지의 약 9 %가 채무 불이행이었습니다. MBS와 CDO는 더 높은 기본 요금으로 가치를 잃기 시작했습니다. Freddie Mac과 Fannie Mae는 2008 년 정부가 큰 손실을 깨닫기 시작하자 압수당했습니다. 은행이 재고를 청산하려고 시도함에 따라 차압 및 소각이 증가하여 더 많은 부동산이 시장에 출시되었습니다. 이로 인해 부동산 가치가 더욱 하락하여 부동산 시장의 하락세가 이어졌습니다. 일부 차용인은 수중 담보 대출을 위해 짧은 판매를 시도했지만 종종 대출 기관과의 거래가 어렵거나 협상을 원치 않는 것으로 나타났습니다.
Advisor Insight
Paul McCarthy, CFA
Kisco Capital, LLC, 뉴욕, NY
나는이 주제에 관한 책을 여러 해 동안 일했고 금융 위기 동안 일했던 헤지 펀드에서 큰 부족을 겪었 기 때문에이 주제에 관한 책을 쓸 수있었습니다.
증권화는 대출 또는리스 포장이며 1980 년대 이래로 계속되었습니다. 증권화는 1990 년대에 실제로 시작되었고 2000 년대에는 발행량 측면에서 폭발적으로 증가했습니다. 현명하게 사용되는 대출 및리스 계약자 (자동차, 모기지, 신용 카드 등)를위한 매우 효과적인 형태의 금융입니다.
증권화는 서브 프라임 모기지 대출을 소유하게되었고 결국 은행 금융 위기를 불이행하게 만들었습니다. 2000 년에서 2006 년 사이에 발생한 대출의 수는 미국에서 부동산 버블이 있었기 때문에 비정상적으로 컸습니다. 투자로이 증권화를 유지 한 은행들은 수 천억 달러를 잃어 거의 미국 은행 시스템이 붕괴되었습니다. 미국 정부가 제공 한 구제 금융은 오늘날 우리가 보유한 은행 시스템을 보존했습니다.
