대공황은 무엇입니까?

목차

• 주식 시장 추락
• 미국 경제 테일 스핀
• 연방 준비 제도 이사회의 실수
• 30 년대에 격렬한 연준
• 후버의 제안 가격
• 미국 보호주의
• 논쟁의 여지가있는 새로운 거래
• 새로운 거래 성공과 실패
• 제 2 차 세계 대전의 영향
• 결론

대공황은 현대 세계사에서 가장 크고 가장 긴 경제 불황이었다. 1929 년 미국 주식 시장 붕괴로 시작하여 2 차 세계 대전 이후 1946 년까지 끝나지 않았다. 경제학자와 역사가들은 종종 대공황을 20 세기의 가장 치명적인 경제 사건으로 인용합니다.

주식 시장 추락

1920 년에서 1921 년까지 잊혀진 불황으로 알려진 짧은 불황 동안 미국 주식 시장은 거의 50 % 하락했으며 기업 이익은 90 % 이상 감소했습니다. 그러나 미국 경제는 나머지 10 년 동안 강력한 성장을 보였습니다. Roaring 20은 시대가 알려지면서 미국 대중이 주식 시장을 발견하고 처음부터 비둘기를 치는시기였습니다.

투기적인 광란은 부동산 시장과 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에 영향을 미쳤습니다. 투자자의 느슨한 자금 공급과 높은 수준의 마진 거래는 전례없는 자산 가격 상승을 촉진했습니다. 1929 년 10 월까지의 리드 업은 주가가 30 배 이상의 수입에서 사상 최고 배수로 상승했으며 벤치 마크 Dow Jones Industrial Average는 단 5 년 만에 500 % 증가했습니다.

• 대공황은 현대 세계 역사상 가장 크고 가장 긴 경제 침체였으며, 미국 대중은 1920 년대 투기 시장에 투자하기 시작했습니다.1929 년 시장 붕괴는 개인과 기업 모두에게 많은 명목상의 부를 wealth습니다. 후버 대통령과 루즈 벨트 대통령은 정부 정책을 통해 우울증의 영향을 완화 시키려고 노력했지만 정부 정책이나 제 2 차 세계 대전의 시작은 한 손으로 종식으로 끝날 수 없다 제 2 차 세계 대전 중에 만들어진 무역 루트는 계속 열려 있었고 시장 회복에 도움이되었습니다.

NYSE 버블은 1929 년 10 월 24 일 격렬하게 터졌다. 그 날은 블랙 목요일로 알려졌다. 25 일 금요일과 26 일 토요일 반나절 동안 간단한 집회가 열렸습니다. 그러나 다음 주에는 10 월 28 일 월요일, 10 월 29 일 화요일에 Black이 나타났습니다. DJIA (Dow Jones Industrial Index)는 이틀 동안 20 % 이상 떨어졌습니다. 주식 시장은 결국 1929 년 고점에서 거의 90 % 하락할 것입니다.

충돌로 인한 파문은 대서양을 가로 질러 유럽으로 퍼져 오스트리아의 가장 중요한 은행 인 Boden-Kredit Anstalt의 붕괴와 같은 다른 금융 위기를 촉발했습니다. 1931 년에 경제 재앙이 두 대륙을 완전히 강타했습니다.

미국 경제 테일 스핀

1929 년 주식 시장 붕괴로 기업과 개인 모두의 명목 부가 사라졌으며 미국 경제가 크게 악화되었다. 1929 년 초 미국의 실업률은 3.2 %였다. 1933 년에는 24.9 %로 급등했습니다. 허버트 후버 (Herbert Hoover)와 프랭클린 델라 노 루즈 벨트 (Franklin Delano Roosevelt) 정부의 전례없는 개입과 정부 지출에도 불구하고 실업률은 1938 년에 18.9 % 이상을 유지했습니다. 1941.

충돌이 10 년 동안 경제 침체를 촉발했을 가능성이 높지만, 대부분의 역사가와 경제학자들은 충돌만으로는 대공황이 발생하지 않았다는 데 동의합니다. 슬럼프의 깊이와 지속성이 왜 그렇게 심한 지 설명하지도 않습니다. 다양한 특정 사건과 정책이 대공황에 기여했으며 1930 년대에 대공황을 연장하는 데 도움이되었습니다.

젊은 연방 준비 제도 이사회의 실수

비교적 새로운 연방 준비 제도 이사회 (Fed)는 1929 년 충돌 전후에 돈과 신용의 공급을 잘못 관리했다. 밀턴 프리드먼 (Milton Friedman)과 같은 통화 주의자들에 따르면 벤 버냉키 (Ben Bernanke) 전 연방 준비위원회 의장에 의해 인정되었다.

1913 년에 창립 된 연준은 그 존재가 처음 8 년 동안 계속 활동하지 않았습니다. 1920 년에서 1921 년 사이의 경기 침체로 경제가 회복 된 후 연준은 상당한 통화 확장을 허용했습니다. 총 자금 공급은 1921 년에서 1928 년 사이에 61.8 % 증가한 280 억 달러 증가했습니다. 은행 예금은 51.1 % 증가하고 저축 및 대출 지분은 224.3 % 증가했으며, 순 생명 보험 증액은 113.8 % 증가했습니다. 이 모든 것은 1917 년에 연방 준비 제도 이사회가 필요한 준비금을 3 %로 인하 한 후에 일어났습니다. 재무부와 연방 정부를 통한 금 준비금의 이익은 11 억 1 천만 달러에 불과했습니다.

연준은 통화 공급을 늘리고 10 년 동안 이자율을 낮게 유지함으로써 붕괴 이전의 빠른 확장을 선동했습니다. 잉여 통화 공급 증가의 많은 부분이 주식 시장과 부동산 거품을 부풀렸다. 거품이 터지고 시장이 추락 한 후 연준은 자금 공급을 거의 3 분의 1로 줄임으로써 반대 방향으로 향했다. 이러한 감소는 많은 소규모 은행들에게 심각한 유동성 문제를 일으켰고 빠른 회복을 희망했습니다.

30 년대에 격렬한 연준

버냉키가 2002 년 11 월 연설에서 언급 한 것처럼 연준이 존재하기 전에 은행 패닉은 일반적으로 몇 주 내에 해결되었습니다. 대규모 민간 금융 기관은 시스템 무결성을 유지하기 위해 가장 강력한 소규모 기관에 돈을 대출합니다. 이러한 종류의 시나리오는 1907 년 공황 기간 동안 20 년 전에 발생했습니다.

열광적 인 매각으로 뉴욕 증권 거래소가 하락세를 보이며 은행을 이끌게되자, 투자 은행 인 JP Morgan은 월스트리트 주민들을 모아 많은 자금을 자금이없는 은행으로 옮겼습니다. 아이러니하게도, 공황은 정부가 모건과 같은 개별 금융 기관에 대한 의존도를 줄이기 위해 연방 준비 제도 이사회를 만들도록 이끌었습니다.

블랙 목요일 이후, 몇몇 뉴욕 은행의 대표들은 시장 가격보다 높은 가격의 블루칩 주식을 눈에 띄게 구매함으로써 신뢰를 심어 주었다. 이러한 조치로 금요일에 간단한 랠리가 발생했지만 당황한 매도는 월요일에 재개되었습니다. 1907 년 이후 수십 년 동안 주식 시장은 그러한 개인 노력의 능력을 넘어 성장했습니다. 이제는 연준 만이 미국 금융 시스템을 구축 할만큼 충분히 컸습니다.

그러나 연준은 1929 년에서 1932 년 사이에 현금 인출로 실패했습니다. 대신, 통화 공급이 붕괴되는 것을 보았고 문자 그대로 수천 개의 은행이 파산했습니다. 당시 은행법으로 인해 기관이 예금을 대량으로 인출하거나 은행에서 운영하기에 충분히 성장하고 다각화하기가 매우 어려웠습니다.

연준의 가혹한 반응은 이해하기 어렵지만 부주의 한 은행을 구제하는 것은 미래에는 재정적 무책임을 장려 할 것이기 때문에 발생했을 수 있습니다. 일부 역사가들은 연준이 경제를 과열시킨 후 이미 심각한 경제 상황을 악화시킨 조건을 만들었다 고 주장합니다.

후버의 제안 가격

허버트 후버 (Herbert Hoover)는 종종 "무 (無) 무"대통령으로 특징 지워졌지만 충돌이 발생한 후 조치를 취했다. 1930 년에서 1932 년 사이에 그는 RFC (Reconstruction Finance Corporation)와 같은 대규모 공공 사업 프로그램에 참여하고 프로그램 비용을 지불하기 위해 세금을 인상하여 연방 지출을 42 % 늘 렸습니다. 대통령은 1930 년에 저 숙련 노동자들이 노동 시장에 범람하는 것을 막기 위해 이민을 금지했다. 불행히도, 그와 의회의 다른 사고 후 개입 (임금, 노동, 무역 및 가격 관리)은 경제의 자원 조정 및 재 할당 능력을 손상시켰다.

후버의 주요 관심사 중 하나는 경제 침체에 따라 근로자 임금이 인하될 것이라는 점이었다. 그는 모든 산업 분야에서 높은 급여를 받기 위해서는 가격을 높게 유지해야한다고 추론했다. 가격을 높게 유지하려면 소비자가 더 많은 비용을 지불해야합니다. 대중은 사고로 심하게 타버 렸으며, 대부분의 사람들은 재화와 서비스에 아낌없이 쓸 자원이 없었습니다. 외국이 미국보다 더 비싼 미국 상품을 구매할 의사가 없기 때문에 기업은 해외 무역에 의존 할 수 없었습니다.

미국 보호주의

이러한 황폐 한 현실로 인해 Hoover는 법을 사용하여 저렴한 외국 경쟁을 막아 가격과 임금을 인상했습니다. 후버는 1930 년 스무 트-홀리 관세법 (Smoot-Hawley Tariff Act)에 1930 년의 스무 트-홀리 관세법 (Smoot-Hawley Tariff Act)에 서명했다. 880 개가 넘는 외국 제품에 대해 큰 의무를 부과합니다. 거의 30여 개국이 보복했고 수입은 1929 년 70 억 달러에서 1932 년 25 억 달러로 떨어졌다. 1934 년 국제 무역은 66 % 감소했다. 당연히 전세계의 경제 상황이 악화되었습니다.

일자리와 개인 및 기업 소득 수준을 유지하려는 후버의 열망은 이해할 만했다. 그러나 그는 기업들이 자연스럽게 하락했을 때 임금을 인상하고, 해고를 피하고, 가격을 높게 유지하도록 장려했다. 이전의 경기 침체 / 우울증으로 미국은 1 년에서 3 년 동안 낮은 임금과 실업률을 겪어 가격이 떨어지기 전에 회복세를 보였습니다. 이러한 인공적인 수준을 유지할 수 없었고 세계 무역이 효과적으로 중단되면서 미국 경제는 경기 침체에서 불황으로 악화되었습니다.

논쟁의 여지가있는 새로운 거래

1933 년 취임 한 프랭클린 루즈 벨트 대통령은 엄청난 변화를 약속했습니다. 그가 시작한 뉴딜 (New Deal)은 혁신적이고 전례없는 일련의 국내 프로그램과 미국 사업 강화, 실업 감소 및 대중 보호를위한 행동이었다.

케인즈 경제학에 기반을 둔 느슨한 개념은 정부가 경제를 자극 할 수 있고 자극해야한다는 것이었다. 뉴딜 (New Deal)은 국가 기반 시설, 완전 고용 및 건전한 임금을 창출하고 유지하기 위해 높은 목표를 세웠다. 정부는 가격, 임금 및 생산 관리를 통해 이러한 목표를 달성하기 시작했습니다.

일부 경제학자들은 루즈 벨트가 후버의 많은 개입을 대규모로 계속했다고 주장한다. 그는 가격지지와 최저 임금에 중점을 두 었으며 금 본 위에서 금화와 금괴를 소지하는 것을 금하면서 국가를 금본위 제에서 제외시켰다. 그는 독점을 금지하고 일부는 경쟁, 사업 관행을 고려하고 수십 개의 새로운 공공 사업 프로그램 및 기타 일자리 창출 기관을 설립했습니다.

루즈 벨트 정부는 농민들과 목장주들에게 생산을 중단하거나 중단하도록 비용을 지불했다. 이 시대의 가장 가슴 아픈 수수께끼 중 하나는 수천 명의 미국인이 저렴한 음식을 먹을 필요가 있음에도 불구하고 과도한 작물을 파괴하는 것이 었습니다.

1933 년에서 1940 년 사이에 연방 세금이 세 배로 증가하여 이러한 이니셔티브와 사회 보장과 같은 새로운 프로그램에 대한 비용을 지불했습니다. 이러한 증가에는 소비세 인상, 개인 소득세, 상속세, 법인 소득세 및 초과 소득세가 포함됩니다.

새로운 거래 성공과 실패

뉴딜 (New Deal)은 금융 시스템의 개혁 및 안정화와 같은 측정 가능한 결과가 있었기 때문에 대중의 신뢰를 다시 주입했다. 루즈 벨트는 당황한 철수로 인한 제도적 붕괴를 막기 위해 1933 년 3 월 1 주일 동안 공휴일을 선언했다. 여전히 사용중인 댐, 교량, 터널 및 도로 네트워크 구축 프로그램이 이어졌습니다. 이 프로젝트는 연방 노동 프로그램을 통해 수천 명의 고용을 제공했습니다.

경제는 어느 정도 회복되었지만, 뉴딜 정책이 미국을 대공황에서 끌어내는 데 성공한 것으로 간주 되기에는 반등이 너무 약했습니다.

역사가와 경제학자들은 그 이유에 동의하지 않습니다. 케인즈 인들은 연방 지출이 부족하다고 비난했습니다. 루즈 벨트는 정부 중심의 복구 계획에 충분히 들어 가지 않았습니다. 반대로, 다른 사람들은 경제 / 비즈니스 사이클이 바닥을 때리는 평범한 2 년 과정을 따르도록하는 대신 즉각적인 개선을 시도함으로써 후퇴하는 것처럼 후진처럼 루즈 벨트는 우울증을 연장시킬 수 있다고 주장합니다.

2004 년 8 월 정치 경제 저널에 발표 된 로스 앤젤레스 캘리포니아 대학의 두 경제학자에 의한 연구에 따르면 뉴딜은 대공황이 7 년 이상 연장되었다고 추정했다. 그러나 다른 우울증 후 회복의 특징 인 비교적 빠른 회복은 1929 년 이후 빠르게 발생하지 않았을 가능성이 있습니다. 월스트리트 엘리트뿐만 아니라 일반 대중이 주식 시장에서 많은 금액을 잃은 것은 이번이 처음이기 때문입니다.

미국의 경제학자 인 로버트 iggs 스 (Robert Higgs)는 루즈 벨트의 새로운 규칙과 규정이 너무 빨라서 3 번째와 4 번째 용어를 구하기로 한 결정과 마찬가지로 혁명적이어서 기업이 고용하거나 투자하는 것을 두려워했다고 주장했다. Rutgers University의 법률 및 경제학 교수 인 Philip Harvey는 루즈 벨트가 케인즈 식 거시 경제적 자극 패키지를 만드는 것보다 사회 복지 문제를 해결하는 데 더 관심이 있다고 제안했습니다.

제 2 차 세계 대전의 영향

국내 총생산 (GDP)과 고용 수치에 따르면, 대공황은 미국이 제 2 차 세계 대전에 들어온 것처럼 1941 년에서 1942 년경에 갑자기 끝나는 것처럼 보였다. 실업률은 1940 년 8 백만에서 1943 년 1 백만 미만으로 떨어졌다. 그러나 1, 600 만 명 이상의 미국인들이 무장 서비스에 맞서 싸웠다. 민간 부문에서는 실제 실업률이 전쟁 중에 증가했습니다.

배급으로 인한 전시 부족으로 인해 생활 수준이 떨어지고 세금이 급증하여 전쟁 노력에 자금을 지원했습니다. 민간 투자는 1940 년 179 억 달러에서 1943 년 57 억 달러로 감소했으며 총 민간 부문 생산은 거의 50 % 감소했습니다.

전쟁이 대공황을 종식 시켰다는 관념은 깨진 창문 오류 였지만, 갈등은 미국을 회복의 길로 이끌었다. 전쟁으로 국제 거래 채널이 열리고 가격과 임금 통제가 역전되었습니다. 갑자기 정부에 저렴한 제품에 대한 수요가 있었으며 이로 인해 막대한 재정 부양책이 발생했습니다.

전쟁이 끝났을 때 무역로는 계속 열려있었습니다. 그 후 첫 12 개월 동안 민간 투자는 110 억 달러에서 306 억 달러로 증가했습니다. 주식 시장은 몇 년 만에 큰 폭으로 상승했습니다.

결론

대공황은 불운 한 연준, 보호주의 관세, 일관되게 적용되는 정부 개입 주의자 노력의 불운 한 조합의 결과였습니다. 이러한 요소 중 하나가 변경되어 단축되거나 피할 수있었습니다.

중재가 적절한 지에 대한 논쟁은 계속되고 있지만, 오늘날까지 사회 보장, 실업 보험, 농업 보조금과 같은 뉴딜 거래의 많은 개혁이 존재한다. 연방 정부가 국가 경제 위기의시기에 행동해야한다는 가정은 이제 강력하게 뒷받침됩니다. 이 유산은 대공황이 현대 미국 역사에서 중요한 사건 중 하나로 여겨지는 이유 중 하나입니다.