자신이 소유하거나 사고 싶은 보안에 대해 조사 할 시간이 있기를 바랍니다. 회사에 대한 심층적 인 연구를 수행하는 데는 상당한 시간이 걸리며이를 위해서는 많은 정보가 필요합니다. 바쁜 투자자에게는 분석가가 참여합니다.이 금융 전문가는 투자자에게 특정 증권에 대한 기본 정보를 제공하여 특정 투자의 매력을 측정하는 데 필요한 도구를 제공합니다.
튜토리얼: 재무 비율
수년간 애널리스트 등급의 인기가 높아짐에 따라 유가 증권 가격에 대한 영향력이 확대되었습니다. 특정 주식에 대한 분석가의 등급이 조금만 변경되면 주식이 이륙하거나 테일 스핀으로 발송 될 수 있습니다. 어떤 사람들은 분석가들이 너무 많은 힘을 가지고 있다고 생각합니다. 다른 사람들은 오늘날 분석가들이 직면 한 이해의 상충을 지적합니다. 이유가 무엇이든, 모든 투자자가 서로 다른 범주의 분석가를 이해하고 각 분석가의 권장 사항을 이끌어내는 것이 중요합니다.
분석가의 유형
구매 측
구매자 측 분석가는 뮤추얼 펀드, 헤지 펀드 또는 보험 회사와 같은 대규모 기관 투자 회사에서 일합니다. 그들은 고용주의 계정에서 찾은 유가 증권에 대한 권장 사항을 제공합니다. 이 분석가들은 투자 회사에 관심이있는 특정 부문이나 유가 증권에 대한 연구에 중점을 둡니다. 이 보고서는 주로 내부 용입니다.
판매 측
일반적으로 중개인 딜러와 투자 은행에서 고용하는 판매 측 분석가는 소매 투자 부서의 일부입니다. 그들의 추천과 평가는 투자를 판매하기 위해 만들어지며 일반적으로 중개 회사의 고객에게 무료로 제공됩니다. 판매 측 분석가가 발행 한 보고서는 일반적으로 구매 측 분석가보다 더 상세하고 집중되어 있습니다. (이 분야에서 경력을 찾고 있다면 재무 분석가되기 및 평가 분석가로서 경력 크기 조정 에서 자세히 알아보십시오.)
독립적 인
이 분석가들은 특정 중개 회사 나 펀드 회사와 고용되거나 관련이 없습니다. 독립적 인 분석가는 편견없는 객관적인 평가를 제공하는 것을 목표로합니다. 독립적 인 분석가는 조사한 회사 (수수료 연구) 또는 구독 기반 보고서를 판매하여 보상을받습니다. (이 주제에 대한 자세한 내용은 유료 기반 연구: 선과 악과 추악을 참조하십시오 .)
이해의 상충
투자 은행 관계
이것은 분석가들에게 가장 중요한 이해 상충 영역 중 하나입니다. 투자 은행은 보험 (주식 및 채권 발행)과 같은 서비스를 수행하는 금융 기관입니다. 그들은 또한 증권 발행인과 투자 대중 간의 중개자 역할을합니다. 본질적으로 회사가 공개하기로 결정하면 프로세스를 촉진하고 새로운 유가 증권을 투자자에게 판매하는 데 도움이되는 투자 은행의 서비스를 얻습니다. 결과적으로 분석가는 다음과 같은 이유로 이해 상충에 직면 할 수 있습니다.
- 특정 유가 증권 분석가가 새로운 이슈를 인수하는 동일한 투자 은행에서 근무하는 경우, 오퍼링이 성공적으로 이루어 지도록 긍정적 인 권고를하는 경향이있을 수 있습니다. 이것은 모든 자동차 판매점의 장점과 단점이 있지만 대부분의 자동차 딜러는 자신의 브랜드가 최고의 자동차를 만든다고 말할 것입니다. 투자 은행은 대부분의 다른 비즈니스와 같습니다. 그들은 항상 이익을 늘리려 고 노력하고 있으며, 고객에 대한 호의적 인 보고서를 발행하여 더 많은 비즈니스를 유치 할 수 있습니다. 유리한 보고서는 기존 고객 회사를 만족시키고 반복적 인 비즈니스를 촉진합니다. 이를 통해 유망 기업은 특정 투자 은행의 서비스 비용을 지불 할 때 동일한 유리한 보고서를 통해 이익을 얻을 수 있다는 인상을 줄 수 있습니다.
중개 수수료
중개인은 일반적으로 계정 소유자가 수행 한 구매 및 판매 거래와 관련된 수수료에서 수익을 창출합니다. 이러한 중개 업체는 그들이 제공하는 연구 보고서에 대해 비용을 청구하지는 않지만 여전히 이익 지향적 조직입니다. 연구의 목적은 특정 주식에 대한 고객의 관심을 유도하여 궁극적으로 더 많은 거래를 유도하는 것입니다.
애널리스트 보상
분석가 보상이 등급이 생성하는 성과와 관련 될 때 또 다른 이해 상충이 발생할 수 있습니다. 분석가의 보고서에 의해 생성 된 새로운 투자 은행 거래의 수 또는 일반적으로 투자 은행의 수익성에 직접적으로 근거한 보상은 긍정적 인 보고서와 권장 사항을 발행하도록 분석가에게 미묘한 (그리고 의도하지 않은) 압력을 가할 수 있습니다.
소유권
직접 소유 또는 공동 주식 구매 계획을 통해, 투자 은행의 분석가와 직원은 그들이 추천하는 주식을 소유 할 수 있습니다. 따라서 분석가는 개인의 이익에 영향을 줄 수 있기 때문에 자신이 소유 한 유가 증권에 대한 나쁜 보고서 나 권장 사항을 발행하는 것을 꺼려 할 수 있습니다.
분석가의 권고에 영향을 미칠 수있는 이해 상충의 수에도 불구하고, 우리는 미국 정부와 증권 거래위원회 (SEC)가 분석가들이 직면 한 다양한 갈등을 막기 위해 규정을 마련했음을 주목해야합니다. (이 SEC 규정에 대한 자세한 내용은 Reg AC: 투자자에게 어떤 의미가 있습니까?를 참조하십시오 . )
분석가 객관성을 어떻게 결정합니까?
대부분의 경우, 분석가 보고서 끝 부분에서 발견 된 면책 조항에 분석가의 이해 상충 (있는 경우)이 있습니다. 면책 조항에는 리서치 회사와 분석중인 회사의 관계 유형과 분석가 또는 리서치 회사에 보상이 지급되는 방식 (보상해야 함)이 나와 있습니다. 그러나 고지 사항을 읽는다고해서 분석가와보고 대상 회사의 관계를 완전히 파악할 수는 없습니다.
분석가는 모두 나쁘지 않다
금융 업계의 "흔들리는 소년"으로서의 분석가들의 역사적 인상은 일부 파렴치한 사람들이 나머지 사람들의 명성을 망친 사례 중 하나입니다. 분석가가 주식에 대해 제공하는 권장 사항에 관계없이 연구 보고서에는 작년 결과의 하이라이트, 비율 분석, 과거 성장 추세 및 개인이 컴파일하는 데 며칠이 걸리는 기타 관련 정보와 같은 회사 정보가 계속로드됩니다.
분석가와 해당 업계에 대한 의견이 어떻든이 기사를 통해 분석가의 행동에 대한 대략적인 정보를 얻을 수 있기를 바랍니다. 다음에 연구 보고서를 조사 할 때 연구의 무결성을 판단하는 방법과 연구를 수행 한 분석가의 판단에 대해 조금 더 알게 될 것입니다.
