2019 년 9 월과 같이 예전에는 브로커가 고객 활동을 "일일 평균 수익 거래"또는 DART로보고했습니다. DART는 중개 업계에서 일반적으로 허용되는 지표로, 수수료, 수수료 또는 입찰과 요청 가격 사이의 스프레드를 통해 브로커의 수익을 창출 한 일일 거래 수를 측정했습니다. 10 월에는 인상적인 중개인 목록이 주식 수수료를 0으로 줄였습니다. 그들은 여전히 수익을 창출하고 있습니까? 지금 무역 활동은 어떻게 측정됩니까? 그리고 자유 거래의 첫 달을 기준으로 누가 승자로 보이는가?
Schwab, E * TRADE, TD Ameritrade 및 Interactive Brokers의 거래 활동을 조사하는 과정에서 평소와 같이 직접 비교하기가 쉽지 않다는 것을 알았습니다. 예를 들어, E * TRADE는 거래로 간주되는 것에 대한 정의를 변경했습니다. Schwab는 다른 사람이보고 한 월별 수치가 아니라 주간 거래 통계를보고합니다.
DART의 정의 변경
Sandler O'Neill의 분석가 인 Richard Repetto는“E * TRADE는 주문 흐름에 대한 수수료 및 / 또는 지불 (PFOF)을 생성하는 고객 거래를 포함하도록 DART에 대한 정의를 확장했습니다.” 거래 수수료 뮤추얼 펀드, 딤 바이백 프로그램에 의해 생성 된 것들을 포함한 옵션 거래 및 모든 ETF 거래소. Repetto는 E * TRADE가 10 월에 DART를 3 %, 옵션 DART를 2 % 늘렸다 고 말합니다.
비슷한 기간 동안 Charles Schwab은 수수료를 생성해야하는 DART에 대한 이전 정의를 유지했으며 10 월 7 일부터 수수료 거래가 제로로 제공되면서 10 월 DART가 급격히 떨어졌습니다. Schwab의 주간 보고서에서 발생한 거래 수 2019 년 10 월 4 일에 끝나는 4 주 동안 총 거래의 39 %에서 2019 년 11 월 1 일에 끝나는 제로 커미션 거래의 첫 4 주 동안 78 %로 커미션이 생성되지 않습니다.
Schwab의 Mayura Hooper 부사장은 매출 창출 거래의 감소가 예상된다고 말했다. Schwab은 또한 자산 기반 가격 관계에서 발생하는 거래를보고합니다.이 관계는 로보 어드바이저 리 서비스를 포함하여 회사의 관리 계정에 대한 버킷입니다.
자산 수집에 초점
자유 거래를 제공하는 모든 중개인이 중점을 두는 것은 자산 수집입니다. 중개업의 수입에 큰 기여를하는 사람은 고객 현금 잔고에 대한이자를 얻음으로써 발생하는 수입입니다. 주차 장소에주의를 기울이면 현금에 대한이자를 얻을 수 있지만 중개인이 더 많이 만들고 있습니다.
Schwab의 더 큰 승리는 2019 년 10 월 한 달 동안 자산이 유입되어 이전 달보다 약 두 배가 증가한 것입니다. 순 신규 자산은 Schwab으로 개설 한 신규 계좌 수와 기존 고객이 추가로 입금 한 추가 예금을 보여줍니다. Schwab의 10 월 수치에는 뮤추얼 펀드 청산 서비스 고객으로부터 110 억 달러가 포함되어 있습니다. 그 미스터리 인 11 억 1 천만 달러에도 불구하고 2018 년 10 월보다 7 % 증가한 142, 000 개의 새로운 계정이 추가되었습니다. 웹 로그인도 전년보다 22 % 증가했습니다.
Schwab은 10 월 말에 고객 자산이 33 억 8 천만 달러에 이르렀으며, 그 중 11.3 % 또는 4 억 6 천 5 백만 달러가 현금으로 보유되었다고보고했습니다. 이 현금은 Schwab의 수익을 창출하는 원동력이며, 그 이후로 제로 커미션 거래가 출현하기 전에 있습니다.
TD Ameritrade의 거래 수치는 9 월 하루 평균 810, 000 개에서 10 월 하루 897, 000 개로 급증했습니다. 회사는 자유 거래에서 수익을 창출 한 거래를 분리하지 않았습니다. Merrill Edge는 거래 통계를 발표하지 않지만, 10 월에 최신 보상 프로그램을 시작한 이후 모든 주식 거래의 90 % 이상이 수수료가 없을 것이라고 예상했습니다. 비공개로 보유한 피델리티는 거래 통계도 공개하지 않습니다.
중개인이 돈을 버는 다른 방법들
중개인은 또한 고객이 보유한 주식을 주식을 매도하려는 다른 사람, 즉 주식 대출 또는 주식 대출이라고하는 프로세스에 빌려줌으로써 수익을 창출합니다. Interactive Brokers 및 Fidelity를 포함한 일부 중개인은 주식 대출로 얻은 수익을 주식의 레코드 소유자와 나누지 만 대부분 자체적으로 유지합니다. 또한 중개인은 주문 흐름에 대한 지불을 통해 수입을 창출 할 수 있으며, 이 경우 시장 제작자는 거래 처리 기회에 대해 주당 약간의 수수료를 제공합니다. 그러나 브로커가 유휴 현금으로 많은 돈을 벌기 때문에 거래 속도를 높이는 것이 $ 0 커미션을 제공하는 주요 원동력이 아닌 것 같습니다.
커미션 제로 커미션 거래의 첫 달에 당첨자를 확정하기는 어렵지만, 이용 가능한 통계에 따르면 Schwab은 순 신규 자산을 빠른 속도로 모으는 데 성공했습니다.
