뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America) 메릴린치 (Mr. Lynch)의 황소는 긴 목록에도 불구하고, 미중 무역 협상에 대한 전망이 개선되고 트럼프 대통령이 미국과의 거래를 금지하는 부분을 부분적으로 해제함에 따라 반도체 주식은 지속적인 이익을 얻을 수 있다고 말했다. 중국 통신 거대 화웨이. BAML은 최근 보고서에서 "우리는 세미 어가 여전히 투자가 부족한 섹터라고 믿고 있으며, 419 년과 2020 년에 긍정적 인 무역 뉴스와 더 쉬운 컴포지션에 대한 기대는 투자자의 심리를 개선 할 수있을 것"이라고 말했다.
이 보고서는 미국 칩 제조업체들이 화웨이에 대한 새로운 판매로 혜택을 볼 수 있을지 여부에 중점을두고 있으며, 수요 부진, 재고 증가, 중국의 성장 둔화 등 전 세계적으로 심각한 문제로 업계가 혼란에 빠지고 있음을 지적했다.
BofAML은 화웨이 금지 완화로 "즉시 혜택"을 볼 수있는 칩 제조업체로는 Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc 등이 있다고 밝혔다. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) 및 MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). 다른 이유로 BofAML이 선호하는 다른 칩 제조업체는 NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI) 및 Broadcom입니다.
아래 표는 반도체와 관련된 주요 개발 사항을 요약 한 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 트럼프 회장은 화웨이에 대한 판매 제한을 완화 할 의사가 있다고 밝힌 바 있지만, 높은 재고량과 약한 수요는 여전히 칩 제조업체들에게 여전히 영향을 미치고 있다고 밝혔다.
투자자의 의의
BofAML의 보고서는 일요일에 발행되었으며, Philadelphia Semiconductor Index (SOX)는 월요일에 2.6 % 증가했습니다. 그러나 화요일, 초기 거래에서 약 1 % 정도 후퇴했는데, 이는 포괄적이고 오래 지속되는 거래 거래에 대한 근본적 회의론의 신호입니다.
BofAML에 따르면 2018 년 화웨이는 미국 칩 제조업체로부터 약 110 억 달러의 반도체를 구매했다. 인피, 스카이 웍스, 코보는 화웨이 판매량의 약 10 ~ 15 %로 가장 높은 노출을 기록했다. 미국이 화웨이에 대한 판매를 금지 한 후 세 명 모두 지침을 개정하여 판매 전망을 최대 7 %까지 낮췄습니다. Xilinx, Marvell, Analog Devices 및 Broadcom의 노출은 10 % 미만이지만 모두 판매 지침을 4 %에서 8 %로 낮췄습니다.
BofAML은“우리는 화웨이 제한의 상태가 여전히 유동적이며, 회사의 운명이 진행중인 미국 / 중국 무역 협상의 일부로 남아있을 가능성이있다”고 BofAML은 경고했다. 가능한 세 가지 시나리오를 제공합니다.
시나리오 1: 화웨이는 이전의 행위에 대해 벌금을 부과 받지만, 미국 회사는 앞으로도 팔 수있는 자유가 있습니다.
시나리오 2: 미국은 화웨이의 국가 안보 영향에 대해 여전히 우려하고 있습니다. 따라서 화웨이는 Skyworks 및 Qorvo에서 스마트 폰 칩을 구입할 수 있지만 Broadcom, Xilinx, Marvell 및 Inphi에서는 5G 칩을 구입할 수 없습니다.
시나리오 3: "조기 립 서비스"에도 불구하고 화웨이의 지위는 연장 된 무역 협상에 머물러 있습니다.
Barron 's의 Bernstein 's Stacy Rasgon은“(제어되지 않은) 제품을 화웨이에 판매 할 수있는 메커니즘이 이미 있기 때문에 실제로 어떤 변화가 있었는지 확실하지 않습니다.
앞서 찾고
회의론자들은 미중 무역 협상은 아직 끝나지 않았으며 화웨이는 여전히 큰 협상 칩이라고 경고했다. 한편 중국은 이미 자체 반도체 산업을 업그레이드하기위한 장기 계획을 가지고 있으며 무역 스패 트는 이러한 노력에 더 시급한 노력을 기울일 것으로 보인다. 결과적으로 미국 칩 제조업체의 향후 판매 전망이 줄어 들었습니다.
