지난 10 년 동안 ETF 시장은 폭발적으로 성장했으며, AUM (자산 관리 자산)은 올해 4.3 조 달러로 5 배 이상 증가하고 2020 년 말까지 5.3 조 달러에이를 것으로 예상됩니다. 다음 10 년은 이전의 10 년을 훨씬 능가 할 것입니다. Bank of America의 최근 메모에 따르면, 관리 대상 자산은 2030 년까지 거의 12 배 증가하여 50 조 달러로 증가 할 수 있습니다.
BofA의 대담한 예측은 2019 년에서 2030 년까지 약 25 %의 성장률을 나타내며, 2009 년에서 2019 년까지 매년 약 19 %보다 우수하며, 산업 붕괴, 정부 규제 및 새로운 경쟁자가 ETF의 성장을 손상시킬 수 있다고 믿는 회의론자들을 무시합니다. 또한 AUM의 50 조 달러는 2019 년 3 분기에 연간 미국 GDP가 21.5 조 달러라는 점을 감안하면 현재 미국 경제 규모의 두 배 이상이 될 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 뱅크 오브 아메리카는 앞으로 ETF를 더욱 빠르게 성장시킬 것으로 예상합니다. 회의론자들은이 예측이 지나치게 낙관적이라고 생각합니다.ETF는 규제 감시 및 경쟁 문제가 증가하고 있습니다.
투자자의 의의
BofA의 예측이 얼마나 공격적인 지에 대한 더 많은 증거로서, ETF 산업의 창립자 중 한 명인 Jim Ross는 2018 년에 전 세계 ETF AUM이 2025 년 말까지 25 조 달러에이를 수 있다고 예측했습니다. State Street Corp. (STT)은 미국 최초의 ETF 인 SPDR S & P 500 ETF (SPY)의 디자인 및 1993 년 출시의 주요 인물이었습니다. 한편, BofA의 계획은 5 년의 추가 기간을 포함합니다.
BofA에 따르면 ETF의 성장은 세금 효율성, 저렴한 비용, 유동성 및 투명성과 같은 이러한 투자 수단이 제공하는 주요 이점에 대한 투자자들의 "인식 증가"에 의해 주도되고 있습니다. 안정적인 금리, 주식에 대한 긍정적 인 수익 기대치 및 좁은 신용 스프레드도 2020 년 BofA에 따라 추가 ETF 성장을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다.
또한, 대다수의 ETF는 시장 지수를 추적하는 수동 투자 수단입니다. 비용이 많이 들고 적극적으로 관리되는 펀드가 지수보다 실적이 저조 해지면서 투자자들은 평균적으로 더 나은 수익을 제공하는 저렴한 수동 대체품 (주로 ETF)을 위해이를 버리고 있습니다.
위에서 언급 한 바와 같이, 향후 10 년간 평균 25 %의 BofA의 예측은 그 자체로 매우 공격적이며, 이전 10 년 동안 기록 된 19 % 이상의 비율을 염두에 두지 마십시오. ETF.com의 보고서는 "출시 및 폐쇄 수치는 이미 가장 극적인 성장을 보인 안정적이고 성숙한 산업을 암시한다"고 말했다. 실제로, 산업은 흔들리는시기에있는 것으로 보입니다. 규모의 경제가 결여 된 소규모 플레이어는 빠른 속도로 폐쇄되고 있으며 새로운 펀드가 수익성있는 규모에 도달하기가 점점 어려워지고 있습니다.
미국 ETF 시장도 집중되어 있으며, 상위 3 명의 플레이어는 AUM에서 거의 3.5 조 달러 또는 전체의 80 % 이상을 통제하고 있습니다. 이들은 BlackRock Inc. (BLK), The Vanguard Group 및 State Street Corp.
이 3 개의 발행인의 지배적 인 결합 된 입장과 경쟁을 막을 수있는 잠재력은 규제 기관, 특히 증권 거래위원회 (SEC)의 규제 기관의 관심을 끌고 있습니다. SEC의 이사 인 Dalia Blass는“중소 규모 자산 운용사가 제공하는 다양성과 선택이 파산과 손실로 인해 투자자들, 특히 메인 스트리트 투자자들에게 어떤 의미가 있는지에 대해 우려하고 있습니다. 3 월에 IIC (Investment Company Institute) 컨퍼런스에서 언급 한 투자 관리 부서.
앞서 찾고
ETF의 또 다른 역풍은 사모 펀드, 벤처 캐피탈, 인프라, 부동산 및 사채 펀드를 포함한 사모 펀드 자금 일 수 있습니다. 이 차량들은 ETF 비율의 약 두 배로 투자자로부터 새로운 돈을 모으고 있습니다. 이것이 미래의 ETF 성장에 장기적인 위험을 초래하는지 여부는 불분명합니다.
마지막으로, 패시브 ETF 보유자에 의한 매각의 물결이 완만 한 시장 매각을 본격적인 충돌로 바꿀 수 있다는 우려가 널리 퍼져 있습니다. Sanford C. Bernstein & Co.의 글로벌 양적 및 유럽 주식 전략 책임자 인 Inigo Fraser-Jenkins는 "시장에서 매각으로 인한 테일 리스크가 증가하는 것을 본다"고 경고했다. 수천 명의 투자자가 자신의 스마트 폰을 찾고 수동 ETF 제품에서 보유한 포지션을 판매하려고 할 때 발생합니다."
