또 다른 상징적 인 미국 블루칩 주식 인 Exxon Mobil Corp. (XOM)의 미래가 어떤 모습인지보기 위해 GE는 General Electric Co. (GE) 이상을 보지 않아도됩니다. GE의 12 개월, 52 % 주가 붕괴는 지난 달 XOM 주가가 같은 방향으로 향하면서 2 월 1 일 이후 거의 15 %를 잃어 가면서 상승세를 보였다.
Exxon의 4 % 배당 수익률은 여전히 매력적이지만 GE는 배당금이 수입이 아닌 무료 현금 흐름으로 지급된다는 사실을 상기시켜줍니다. 최근 MarketWatch의 의견이 지적 하듯이, 무료 현금 흐름이 줄어들고있는 동안 수입이 좋아 보이는 것이 중요합니다.
긴 감소
지난 10 년 동안 Exxon은 배당금과 주식 환매를 통해 총 2 억 3, 370 억 달러의 순이익을 주주에게 반환했습니다. 이는 10 년 동안 S & P 500 지수와 비교했을 때 회사 주식이 15 % 만 증가하면 가치 기회가 될 수 있다고 생각할 수 있습니다. 그러나 지난 5 년간 17 % 감소, 지난해 9 % 감소, 11 % 감소는 투자자들이 일부 근본적인 문제를 알고 있기 때문에 주식을 덤핑하고 있음을 시사합니다.
마찬가지로 GE는 낮은 현금 흐름, 배당 삭감 및 구조 조정으로 어려움을 겪었습니다. 목요일 종가 기준으로 S & P 500은 전년 대비 2 % 증가한 반면, 회사의 주식은 18 % 감소했다. (참조: GE의 축소 현금 흐름 신호 주식의 비극적 감소 ).
감소 무료 현금 흐름
Exxon의 실적 상황의 문제점은 주주들에게 가치를 돌려주기에 충분한 것으로 보임에도 불구하고 새로운 자본 지출 비용 상승을 반영하지 않으며 새로운 석유 매장량 발견 및 추출로 인해 증가하고 있다는 것입니다 점점 비싸다. 따라서 엑손은 여전히 수입을 늘리고 있지만 그 수입의 증가하는 부분은 5 년 전에 60 % 할인 된 가격으로 거래되는 상품에 대한 새로운 투자 자금을 조달하는 데 사용되고 있습니다.
유가가 크게 상승하거나 Exxon이 다른 곳에서 비용을 삭감 할 수 없다면, 자본 지출의 증가는 회사 수입의 더 큰 부분을 차지하며, 이는 무료 현금 흐름을 건조시킵니다. 실제로, 회사의 무료 현금 흐름은 지난 10 년 동안 1, 833 억 달러로 투자자에게 반환 한 것에서 920 억 달러 부족했습니다. 이러한 차이를 보완하기 위해 Exxon은 단 10 년 동안 240 억 달러의 잉여금에서 순 부채의 380 억 달러로 더 많은 금액을 빚어 야했다고 MarketWatch에 설명했습니다. (To: Exxon Mobil 주주 Top 3 참조).
렉스 틸러 슨 미 국무 장관의 최근 발사로 유가가 상승 할 수있다. 전 엑손 모빌 CEO가 선임 한 캐비넷 비서가 나오면서 테헤란이 생산을 증가시킬 수 있었던이란 핵 거래는 위험에 처할 수 있으며 베네수엘라에 새로운 제재가 가해질 수있다. 어떤 조치를 취하 든 유가가 상승하면 가격이 상승하여 엑손에게 단기 상승을 가져올 수있다. 그러나 장기적으로 주식 및 자유 현금 흐름 추세는 유망하지 않습니다.
