할인 된 미래 수입은 회사의 가치를 평가하는 데 사용되는 평가 방법입니다. 할인 된 미래 수입 방법은 미래에 회사의 수입 및 회사의 예상 터미널 가치에 대한 예측을 사용하고 적절한 할인율을 사용하여 현재로 다시 할인합니다. 할인 된 미래 수입과 할인 된 터미널 가치의 합은 회사의 예상 가치와 같습니다.
할인 된 미래 수익 세분화
예측을 기반으로 한 모든 추정과 마찬가지로, 할인 된 미래 수입 방법을 사용하는 회사의 추정 값은 미래 수입, 터미널 값 및 할인율과 같은 입력 값만으로도 좋습니다. 이는 엄격한 연구 및 분석을 기반으로 할 수 있지만 입력의 작은 변화만으로도 매우 다른 추정값이 발생할 수 있다는 문제가 있습니다.
예를 들어, 향후 5 년간 다음과 같은 수입원을 창출 할 것으로 예상되는 회사를 생각해보십시오. 5 학년의 터미널 가치는 해당 연도 수입의 10 배의 배수를 기준으로합니다.
| 1 학년 | $ 50, 000 |
| 2 학년 | $ 60, 000 |
| 3 학년 | $ 65, 000 |
| 4 학년 | $ 70, 000 |
| 5 학년 | $ 750, 000 (터미널 가치) |
10 %의 할인율을 사용하면 회사의 현재 가치는 $ 657, 378.72입니다.
할인율이 12 %로 변경되면 어떻게됩니까? 이 경우 회사의 현재 가치는 $ 608.796.61입니다.
터미널 값이 5 년차 수입의 11 배를 기준으로하면 어떻게됩니까? 이 경우 10 %의 할인율과 825, 000 달러의 종가로 회사의 현재 가치는 703, 947.82 달러입니다.
따라서, 기초 투입량의 작은 변화는 추정 된 기업 가치의 상당한 차이로 이어질 수 있습니다.
이 방법에 사용 된 할인율은 가장 중요한 입력 중 하나입니다. 회사의 가중 평균 자본 비용을 기준으로하거나 위험이없는 이자율에 추가 된 위험 프리미엄을 기준으로 추정 할 수 있습니다. 회사의 인식 된 위험이 클수록 사용해야하는 할인율이 높아집니다.
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