일본 은행 (BOJ)은 일본을 경제 번영으로 다시 인쇄하려고 노력하고 있으며, 25 년간 실패한 부양책 정책을 방해하지 않습니다. BOJ는 2016 년 1 월 음의 금리를 화폐 실험의 최신 반복으로 발표했다. 6 개월 후 일본 경제는 성장하지 않았으며 채권 시장은 혼란 스러웠습니다. 일본 최대의 민간 은행 인 도쿄-미츠비시 UFJ 은행은 2016 년 6 월 BOJ 개입이 불안 정해져 일본 채권 시장을 떠나겠다고 발표했다.
이러한 경제적 문제는 아베 신조 총리와 쿠로다 하루히코 BOJ 총재에게 큰 문제를 안겨주지만, 세계의 다른 사람들에게 경고의 역할을 할 수 있습니다. 그들이 시도한 어느 곳에서나 만성적으로 낮은 이자율과 막대한 금전적 확장은 실제 경제 성장을 촉진하지 못했습니다. 양적 완화 (QE)는 미국이나 유럽 연합 (EU)에서 명시된 목표를 달성하지 못했으며 만성 저금리로 일본의 번성하는 경제를 되 살릴 수 없었습니다.
일본이 부정적인 이유
중앙 은행이 인위적으로 낮은 이자율을 부과하는 데는 두 가지 이유가 있습니다. 첫 번째 이유는 차용, 지출 및 투자를 장려하는 것입니다. 현대 중앙 은행은 새로운 비즈니스 투자로 즉시 전환하지 않는 한 저축이 치명적이라는 가정하에 운영됩니다. 금리가 거의 0에 가까워지면 중앙 은행은 일반인들이 저축 계좌에서 돈을 꺼내어 지출하거나 투자하기를 원합니다. 이것은 소득 모델의 순환 흐름과 중고품의 역설에 근거합니다. 마이너스 금리 정책 (NIRP)은 지출, 투자 및 적절한 인플레이션을 창출하기위한 마지막 시도입니다.
낮은 이자율을 채택하는 두 번째 이유는 훨씬 더 실용적이고 광고가 적습니다. 정부가 부채가 심할 때 이자율이 낮 으면이자를 쉽게 지급 할 수 있습니다. 중앙 은행의 비효율적 인 저금리 정책은 종종 중앙 정부의 수년간 적자 지출을 따릅니다.
일본보다 저금리 정책이나 높은 국가 부채로 효과가 적은 국가는 없습니다. BOJ가 NIRP를 발표 할 당시 일본 정부의 금리는 국내 총생산 (GDP)의 200 % 이상이었다. 일본의 부채 문제는 1990 년대 초 일본 부동산과 주식 시장 거품이 터져 가파른 경기 침체를 일으킨 후 시작되었습니다. BOJ는 향후 10 년 동안 금리를 6 %에서 0.25 %로 낮추었 고 일본 정부는 9 개의 개별 재정 부양책을 시도했습니다. BOJ는 1997 년에 2001 년과 2004 년 사이에 또 한 차례의 양적 완화와 2013 년의 양적 및 질적 통화 완화 (QQE)를 전개했습니다. 이러한 노력에도 불구하고 일본은 지난 25 년간 경제 성장이 거의 없었습니다.
마이너스 금리가 효과가없는 이유
일본 은행 만이 아닙니다. 중앙 은행은 스웨덴, 스위스, 덴마크 및 EU의 예비 예금에 대해 마이너스 금리를 시도했습니다. 2016 년 7 월 현재, 어느 누구도 경제 성과를 크게 향상시키지 못했습니다. 통화 당국은 탄약이 부족한 것으로 보입니다.
전 세계적으로 정부 채권 거래에서 음의 비율로 8 조 달러가 넘습니다. 빚이있는 정부에게는 훌륭한 소식이지만 비즈니스 생산성을 높이거나 저소득 가정이 더 많은 재화와 서비스를 제공하는 것을 돕는 것은 별다른 일이 아닙니다. 초저금리는 자본금을 개선하거나 노동 교육 및 훈련을 개선하지 않습니다. 마이너스 금리는 은행이 예금 예금을 인출하도록 장려 할 수 있지만 더 많은 신용 대출 기관이나 매력적인 사업 투자를 창출하지는 않습니다. 일본의 NIRP는 확실히 자산 시장을 더 합리적으로 만들지 않았습니다. 2016 년 5 월 BOJ는 Nikkei 225에 상장 된 주식의 90 %에서 10 대 주주였습니다.
차용자, 투자자 및 비즈니스 관리자가 통화 정책과 현실에 유동적으로 반응하는 표준 거시 경제 이론 사이에는 분리가있는 것으로 보입니다. 역사적 기록은 돈을 번영으로 인쇄하고 조작하려는 정부와 은행을 친절하게 반영하지 않습니다. 상품으로서의 통화가 생활 수준을 높이 지 않기 때문일 수 있습니다. 점점 더 좋은 재화와 서비스 만이 이것을 할 수 있으며, 더 많은 청구서를 순환시키는 것이 더 많거나 더 나은 것을 만드는 최선의 방법이 아니라는 것이 분명해야합니다.
