S & P 500 지수 (SPX)는 트럼프 대통령이 중국 상품에 대한 관세 인상에 대한 위협으로 최근 몇 년간 최고 기록에서 철회했지만, 주목할만한 몇몇 시장 감시자들에 따르면 훨씬 가파른 하락이 예상된다. RBC Capital Markets의 미국 주식 전략 책임자 인 Lori Calvasina는 "우리는 주식 시장의 현재 상황과 1 월과 9 월 S & P 500의 정점 이전의 정서 및 평가 모델 사이에 약간의 유사점을 발견했습니다. 비즈니스 인사이더 당 고객에게. Calvasina는 시장 반전이 예상된다고 말했다.
S & P 500은 2018 년 1 월 최고점에 도달 한 후 위에서 아래로 약 10 % 하락했습니다. 시장은 놀라운 반등을 준비하기 전에 9 월 고점 이후 약 20 % 가까이 급락하여 투자자들의 신경을 크게 흔들었다.
수요일 정오에 주식은 소폭 상승하여 5 월 1 일 새로운 사상 최고치를 기록했다.
그러나 시장 전문가들은 미중 긴장, 높은 평가, 연준이 독보적 인 입장을 유지할 것이라는 투자자의 과신을 포함 해 여러 가지 요인이 주식을 급격히 떨어 뜨릴 수 있다고 말합니다.
INTL FCStone의 글로벌 매크로 리서치 및 전략 책임자 인 Vincent Deluard는 Calvasina의 강세 전망을 공유합니다. 그는 BI의 다른 보고서에 따르면 주식 시장이 "복수의 위험 지역에 진입하고있다"고 경고했다. 그리고 UBS의 미국 최고 경제학자 인 세스 카펜터 (Seth Carpenter)는 투자자들이 연방 준비 제도 이사회가 남을 것이라고 확신하고 있다고 말했다. “올해 금리 인상 가능성에 대해 논의하는 것은 시기상조로 보이지만 더 이상 배제 할 수는 없습니다. 금리 인상은 위험합니다. 블룸버그가 인용 한 바에 따르면, 위원회는 예상보다 더 빨리 매파 적으로 변할 수있다.
주식 시장에 대한 위험 징후
- Fed의 선순환에 대한 투자자의 만족감 높은 주식 시장 가치 평가 S & P 500 샤프 비율은 2018 년 초 이전에 가장 높은 수준에 근접했습니다.
투자자의 의의
노벨상 수상자 경제학자 로버트 쉴러 (Robert Shiller)가 개발 한 CAPE 비율에 중점을 둔 일부 관측가들. 현재는 1871 년 이후 장기 평균 수준의 약 2 배이지만, multpl.com에 따르면 2000 년에 최고점을 기록한 닷컴 버블 동안 사상 최고치보다 훨씬 낮습니다.
Deluard는 S & P 500에 대해 높은 순방향 P / E 비율에서 동일한 평가 문제를 겪고 있습니다. "2018 년 1 월이 이번주기에서이 주식이 비싸게 된 유일한시기 였지만, 12 개월 동안 12 개월 동안 수입은 30 % 증가 할 것으로 예상되었습니다. BI에 따르면 오늘 %. " "매우 높은 실적 성장으로도 2018 년 1 분기에 10 % 이상의 수정을 막을 수는 없었습니다."
Deluard는 또한 S & P 500의 4 개월 Sharpe 비율을보고 위험 조정 된 초과 수익률에 대한 신뢰할만한 지표라고 말합니다. 그는 2017 년 말과 2018 년 초에 가혹한 수정이 이루어지기 직전에 더 높았다 고 지적했다.
앞서 찾고
다른 위험 징후가 있습니다. Deluard는 미국의 6 대 주식 ETF에 대한 짧은 관심이 7.4 %에 불과하다는 것을 발견했습니다. 이는 시장의 반대자들이 약세 지표로 해석하는 과도한 강세, 심지어 비이성적 인 충동을 암시합니다. 한편, RBC의 칼 바시 나 (Calvasina)는 미국 개인 투자자 협회 (AAII)의 최근 조사에서 비슷한 약세를 도출했다. 이 수치는 2019 년 집회가 계속됨에 따라 소매 투자자가 더 강세를 보였음을 나타냅니다.
