미국과 중국 간의 무역 협상은 이번 주 고위급 협상가들과 함께 재개 될 예정입니다. 그러나 Citigroup의 글로벌 경제학자 인 Cesar Rojas는 미국 경제와 주식에 대해 낙관적 인 "포괄적 인"거래에 5 %의 확률을 부여합니다. CNBC는“미국과 중국은 아직 거래 준비가되지 않았다”고 말했다. 아래 표는 Citigroup의 세 가지 거래 거래 시나리오를 요약 한 것으로, 거래 거래가 투자자의 가장 낙관적 인 기대에 미치지 못하는 압도적 인 가능성을 보여줍니다.
3 개의 중국 무역 거래 시나리오
- Bull Case (5 % 승률): 중국이 미국에 시장을 개방하고 미국 지적 재산권을 보호하겠다고 공약하면서 관세 롤백에 대한 "포괄적 인"거래 무역 적자 및 지적 재산권에 관한 사건 사건 (40 % 배당률): 3 월 2 일 마감일까지 합의가 없으며, 양측은 관세 인상, 중국은 미국 기업의 미국 투자 및 운영을 방해 함
투자자의 의의
불 케이스. CItigroup의 가장 낙관적 인 사례는 양국이 관세를 롤백하는 것입니다. 중국은 더 많은 미국 제조 및 농산물을 수입하고, 더 많은 미국 투자에 대한 시장을 개방하고, 미국 지적 재산의 도난을 막기위한 확고한 조치를 취할 것입니다.
씨티 그룹은 "종합적인"거래가 주기적 주식에 특히 긍정적일 것이며 2019 년에는 글로벌 주식 시장이 약 10 % 증가 할 것이라고 믿는다. 로하스는 콩, 곡물, 구리, 석유 등의 상품 가격이 상승 할 것이라고 덧붙였다. Citi의 애널리스트 인 Timothy Thein에 따르면, 미국 대두 가격이 높을수록 옥수수 가격에 대한 반등과 농부의 기분과 지출 개선으로의 이행이 촉진 될 것으로 보인다. CNBC에 의해.
그러나 위에서 언급했듯이 Citigroup은 황소 사건에 작은 5 % 확률을 할당합니다. 특히 트럼프 대통령은시 대통령과 다시 만나기 전까지는 계약이 발표되지 않을 것이라고 밝혔으며, 이는 3 월 2 일 이전에는 일어날 가능성이 적습니다.
기본 사례. 이 시나리오는 관세의 상승을 연기합니다. 이 거래는 2020 년까지 미국과의 연간 무역 불균형을 최대 2 천억 달러까지 줄이고, 미국 지적 재산권을 시행하고, 중국 제조업을 기울이는 Made in China 2025 계획에 대해 더 느리게 진행하겠다는 중국의 서약에 기초 할 것입니다. 고급 제품 생산을 위해 로자 스는 "이것은 긍정적일 것이다. 그러나 지속적인 검증 과정과 추가적인 제한은 의심의 여지가있다"고 말했다.
Citi는 2019 년에이 기본 사례가 전 세계 주식에 5 % 상승한 것으로보고 있습니다. 이는 일부 금속 및 농산물, 특히 콩 가격에 약간 긍정적일 것입니다. 소비재에 대한 추가 관세를 피할 수 있기 때문에 운송 회사는 이익을 가져야합니다.
곰 케이스. 이 최악의 결과는 3 월 2 일 마감일이 거래없이 통과되고 트럼프 대통령이 10 %에서 25 %까지 2 천억 달러의 중국 상품에 대한 관세를 인상하겠다고 약속 한 경우에 적용됩니다. 그렇다면 중국은 약 600 억 달러의 미국산 제품에 대한 자체 관세 인상으로 보복 할 수있을뿐만 아니라 미국에 대한 미국 투자를 제한하고 미국 기업에 규제 부담을 가할 수 있습니다. 씨티의 추정에 따르면 전 세계 주식은 약 10 %에서 15 % 정도 떨어질 것입니다.
마감일까지 거래에 도달하더라도 일부 불확실성이 남아있을 수 있습니다. JPMorgan Asset Management의 글로벌 다중 자산 전략 책임자 인 John Bilton은 지적 재산권 및 사이버 보안과 같은 문제를 둘러싼 모든 복잡성이 완전히 해결되지는 않을 것이라고 생각합니다. CNBC에 "이것은 잠시 동안 엉망이 될 수있다"고 말했다.
미국 무역 적자를 줄이는 거래가 실제로 미국 주식에 이익이 될지 여부는 확실하지 않습니다. Leuthold Group의 최고 투자 전략가 인 Jim Paulsen은 1970 년 이후 인용 역사를 인용하면서 CNBC에 "우리의 무역 적자가 악화 될 때 미국 주식이 외국 주식을 능가했다"고 말했다.
헤지 펀드 Hondius Capital Management의 CEO 인 Matthew Matthews에 따르면, 실제로 거래는 주식 매도를 유발할 것이라고한다. 블룸버그는“지금은 중국과 거래를 할 때까지 위험성이 높은 자산이되고 싶다”며“랠리를 이번 거래에 페이드하고 싶을 것이다”며“그 거래는 계속 진행되고있다”고 말했다. 어쨌든 물을 뿌린 거래가 되려면"
앞서 찾고
미국 수출을 위해 중국에 시장을 개설하고 미국 지적 재산권을 보호하며 관세를 안정화 또는 롤백하는 모든 거래는 미국 기업과 소비자에게 긍정적이어야합니다. 그러나 Jim Paulsen이 지적했듯이 미국 무역 적자를 줄이는 것이 그 자체로는 미국 주식에 긍정적이지 않을 수도 있습니다. "우리는 무역 적자가 발생하면 미국이 더 잘하고 있음을 의미한다"고 MarketWatch에 말했다.
