회사가 다가오는 프로젝트, 확장 및 기타 부채와 자본 문제를 포함하여 가장 일반적인 운영 관련 비용을 조달하기 위해 자금을 모으는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 대기업은 대중에게 어떤 종류의 이슈를 제공할지 선택할 수 있으며, 이러한 결정은 주주와의 관계 유형, 이슈 비용 및 자금 조달 필요성에 따라 결정됩니다. 자본 조달과 관련하여 일부 회사는 보통 주나 회사채 외에 우선주를 발행하기로 결정하지만이 전략의 이유는 회사마다 다릅니다.
우선권 공유는 보통주와 채권 발행 간의 하이브리드 역할을합니다. 생산 된 재화 나 용역과 마찬가지로 기업은 투자자 (이 경우 투자자)가 원하기 때문에 우선주를 발행합니다. 투자자들은 배당과 파산 청산에 대한 보통주보다 상대적 안정성과 우선 순위에 대한 우선주를 중요하게 생각합니다. 기업은 투표권을 희석하지 않고 주식을 융자 할 수있는 방법, 소명, 때로는 적대적 인수를 막기위한 수단으로 평가합니다.
대부분의 경우, 우선주는 회사의 총 지분 문제 중 적은 비율로 구성됩니다. 여기에는 두 가지 이유가 있습니다. 첫 번째는 우선주가 많은 투자자 (및 일부 회사)와 혼동되어 수요가 제한된다는 것입니다. 두 번째는 주식과 채권이 일반적으로 충분한 자금 조달 옵션입니다.
투자자들이 우선주를 요구하는 이유
대부분의 주주는 채권의 만기일이나 보통주 시장 변동없이 일관된 배당금을 제공하기 때문에 우선주에 매료됩니다. 그러나 이러한 배당금 지급은 현금 흐름이 빡빡하거나 다른 재정적 어려움에 빠질 경우 회사가 연기 할 수 있습니다. 우선주의이 기능은 부채 배당금을 잃을 염려없이 회사에 최대의 유연성을 제공합니다. 채권 문제로 인해 지불금을 놓치면 회사가 채무 불이행의 위험에 처하게되어 파산을 당할 수 있습니다.
일부 우선 주주는 사전 설정된 교환 가격으로 자신이 선호하는 주식을 보통주로 전환 할 권리가 있습니다. 또한 파산시 우선 주주는 우선 주주보다 회사 자산을받습니다.
기업이 우선권을 제공하는 이유
우선주가 채권 발행과 유사하게 작용하지만, 안정적인 배당금을 지급하고 그 가치가 종종 변동하지 않는다는 점에서 주식 발행으로 간주됩니다. 부채 문제 대신에 주식을 제공하는 회사는 부채 대 자본 비율을 낮추므로 새로운 투자자의 향후 자금 조달 요구와 관련하여 더 큰 레버리지를 얻을 수 있습니다.
회사의 부채 비율은 사업의 재무 안정성을 분석하는 데 사용되는 가장 일반적인 지표 중 하나입니다. 이 숫자가 낮을수록 비즈니스가 투자자에게 더 매력적으로 보입니다. 또한 채권 문제는 회사의 재무 상황에 관계없이 채무 상환에 대한 엄격한 상환 일정을 준수해야하기 때문에 잠재적 구매자에게는 위험 할 수 있습니다. 우선주는 주식 문제이기 때문에 부채 상환의 동일한 지침을 따르지 않습니다.
회사는 또한 통화 기능에 대한 기본 설정 공유를 중요하게 생각할 수 있습니다. 전부는 아니지만 대부분의 우선주를 호출 할 수 있습니다. 정해진 날짜 이후에 발행자는 상당한 금리 위험이나 기회 비용을 피하기 위해 액면가로 주식을 호출 할 수 있습니다.
우선권 소유자에게는 정상적인 의결권이 없습니다. 따라서 회사는 회사 구조의 잔액을 뒤집지 않고도 우선주를 발행 할 수 있습니다.
보통주는 회사가 제공하는 가장 유연한 유형의 투자이지만, 일부 사업주가 편하게 느끼는 것보다 주주에게 더 많은 통제권을 부여합니다. 보통주는 주주들에게 어느 정도의 의결권을 부여하여 중요한 경영 결정에 영향을 줄 수있는 기회를 제공합니다. 비즈니스에서 주식 포지션을 제공하면서 주주들에게 제공하는 통제를 제한하고자하는 회사는 보통주에 대한 대안 또는 보완으로 우선주로 전환 할 수 있습니다. 우선 주주는 일반 주주와 마찬가지로 의결권을 소유하지 않으므로 기업 정책 결정 및 이사회 선택에 미치는 영향이 적습니다.
마지막으로, 일부 우선권은 적대적인 인수시 "독약"으로 작용합니다. 이것은 일반적으로이자 변동을 통제 할 때만 행사할 수있는 주식에 해로운 재정 조정의 형태를 취합니다.
