시장 매각의 물결 속에서 위안을 찾고있는 투자자들은 S & P 500이 9 월 사상 최고치에서 9 % 만 떨어 졌다고 주장 할 수 있습니다. 그러나 Morgan Stanley의 최신 Weekly Warm Up 보고서에 따르면, 이 통계는 우리가 이미 곰 시장에 있다는 사실을 숨기고 있으며 더 많은 단점이 아직 남아 있다고합니다.
"올해 가격 조치는 우리가 약세 시장에 있다고 제안 할뿐 아니라 S & P 500 주식의 40 % 이상이 최소 20 % 하락했음을 시사합니다." 은행의 분석가. 좋은 소식이있는 회사조차도 주식이 팔리는 것을 보았습니다. 이는 시장이 약세를 보이고 있다는 좋은 지표입니다. Morgan Stanley는 "기술적 인 손상은 반박 할 수 없습니다"라고 전반적으로 말합니다.
주식이 더 떨어질 수있는 이유
| 수입 추정치가 급격히 떨어질 수 있습니다 |
| 성장 주식은 가장 큰 하향 조정에 직면 |
| 주요 평균 S & P 500, Nasdaq 및 Russell 2000은 200 일 이동 평균을 돌파했습니다. |
| 개별 주식 및 지수는 여전히 위험에 직면 |
의미하는 것
주식이 하락함에 따라 밸류에이션도 이전의 높은 수준에서 하락했습니다. S & P 500의 선행 12 개월 가격 대비 수익률 (P / E 비율)은 지난 12 월 최고점에서 10 월 말 최저점으로 18 % 나 떨어졌으며 이는 밸류에이션 피해의 약 90 %를 나타냅니다 Morgan Stanley에 따르면 현재 곰 시장. 나머지 손해는 여전히 상대적으로 높은 가격 배수를 가진 주식의 하락으로 발생합니다.
그러나 가격-다중 평가가 바닥에 가까워 지더라도 주가가 의미하는 것은 아닙니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)는 "인하가 클수록 커질수록 지수와 재고 수준 모두의 위험은 더 커질 것"이라고 예상한다. 10 월 초부터 S & P 500에 대한 2019 EPS 성장률 추정치가 1.2 % 감소하면서 2019 EPS (PPS) 성장에 대한 컨센서스 추정치가 하향 조정되고 있습니다. 2019 년 예상 EPS 성장률이 가장 크게 하락한 부문 중 커뮤니케이션 서비스는 -4.2 %, 재료는 -3.3 %, 소비자 재량은 -2.3 %입니다.
Morgan Stanley의 애널리스트에 따르면 S & P 500, Nasdaq 및 Russell 2000의 가격은 200 일 이동 평균을 확실히 하향 돌파하여 현재 하락 추세에있다. 일반적으로 투자자가 다시 인내하기 전에 시간이 걸리므로 투자자는 인내심을 갖고 딥을 구매하는 대신 랠리 판매를 고려해야합니다.
"역사적으로 200 일 이동 평균이 하락하면 다시 상승하는 데 더 이상은 아니지만 수개월이 걸립니다."— Morgan Stanley
모건 스탠리 (Morgan Stanley)는“2018 년 이후 처음으로 딥 바이 (dip-the-dip) 전략은 효과가 없었습니다. 딥 구매는 2008-09 위기 기간 동안 잘 작동했습니다. 연방 준비 은행은 금융 기관이 살아 남기 위해 주요 경기 부양책을 금융 시스템으로 끌어 들이고 있었기 때문입니다. 그러나 연준과 다른 주요 글로벌 중앙 은행들이 더 강렬한 분위기, 역전 또는 최소한 그 자극을 축소시키는 분위기로 인해 올해 딥 구매는 실패했습니다.
무엇 향후 계획
Morgan Stanley의 약세 전망에 더 많은 맥락을 제시하기 위해 2018은 수입을 늘리고 주식을 늘리지 못한 엄청난 세금 감면으로 시작한 것을 기억하는 데 도움이됩니다. 세금 감면이 이익에 긍정적 인 영향을 미치면서 투자자들은 Morgan Stanley가 "현실 점검"이라고 부르는 것을 얻고 있습니다. 현실은 수입이 하향 조정되면서 주식도 하락할 것이라는 점이다.
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