주식 평가는 역사적 최고점 근처에 머물러 있고 금리가 상승하고 있으며 황소 시장과 경제 확장이 고갈되고 있으며 미국과 중국 사이에 무역 전쟁이 계속되고 있습니다. Barron 's의 보고서에 따르면 Morgan Stanley의 미국 최고 전략가 인 Michael Wilson에 따르면, 이는 투자자들이 방어 적 보상을받을 수있는 "위험에 처한"환경을 나타냅니다. Wilson은 현재 유틸리티 부문을 추천하고 있으며이 4 개 종목은 Morgan Stanley (AEP), PG & E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) 및 XCEL의 과체중 등급을 받았습니다. Energy Inc. (XEL).
| 스톡 | 배당 수익률 | 순방향 P / E |
| 미국 전력 | 3.7 % | 16.3 |
| PG & E | 해당 없음 | 9.9 |
| 공공 서비스 기업 | 3.4 % | 16.0 |
| XCEL | 3.5 % | 16.9 |
유틸리티 업그레이드
Wilson은 최근 Barron 's에 따르면 10 년 미국 재무부 채권 수익률이 개선되고있는 유틸리티의 상대적 수입 폭과 함께 최고치에 도달 할 것이라는 기대에 따라 유틸리티 부문을 과체중으로 업그레이드했습니다. 이와는 대조적으로 S & P 500 지수 (SPX) 전체의 수익 성장률이 정점에 도달하고 있다고 지적했습니다.
PG & E 스토리
PG & E는 지난 12 월 캘리포니아 북부 산불로 인해 배신을 중단 한 바 있으며, 이는 보험 적용 범위를 초과하는 재산 피해에 대한 막대한 청구를 유발할 수 있습니다. 모건 스탠리가 고객에게 제공 한 모닝 스타 (Morningstar Inc.)의 6 월 11 일 보고서에 따르면, 총 클레임은 100 억 달러에 달할 수 있으며 이는 주당 13 달러의 최악의 시나리오를 나타낸다. 이러한 산불이 2019 년까지 배당금이 정지 될 가능성이있는 PG & E 주가에 "긴 오버행"을 나타낼 수 있음을 경고하지만 Morningstar는 6 월 20 일 개장 가격의 거의 33 %에 해당하는 주당 공정한 가치 53 달러를 주식에 배정합니다..
한편 Morgan Stanley는 6 월 20 일 오픈보다 45 % 높은 PG & E에 대해 58 달러의 가격 목표를 설정했습니다. 2017 년부터 2020 년까지 연평균 EPS 성장률은 약 4 %로 대략 예상치에 부합합니다. PG & E에 관한 6 월 20 일의 연구 보고서에서 Morgan Stanley는 캘리포니아 최대의 화재 인 Tubbs 화재에 대한 심층 분석을 발표했습니다. 그들은 PG & E가 화재를 일으키지 않았거나 장비로 인해 화재가 발생했을 경우 식물 관리 요건을 위반하지 않았을 가능성이 크다고 결론 지었다.
자금 옵션
윌슨의 논문을 구매하는 투자자들은 개별 공공 주식에 투자하는 대신 공공 기금을 대신 고려할 수 있습니다. Reves Utility Income Fund (UTG)는 배런 수익률을 제공하는 동시에 다른 Barron의 기사에 따라 위험을 줄이는 데 중점을 둔 폐쇄 형 펀드입니다. 이 펀드는 전력 공급 업체를 넘어 다양한 통신 사업자와 주 가스 파이프 라인 회사를 구매합니다. 또한 광범위하게 정의 된 공공 시설 외부의 저 위험 고수익 회사에 포트폴리오의 최대 20 %를 배치 할 수 있습니다.
Barron 's는이 펀드가 지난 10 년 동안 연간 총 수익률 약 11 %를 전달했으며 MSCI 세계 유틸리티 지수의 6.6 %를 전달했다고 나타냅니다. 공동 관리자 인 John Bartlett은 Barron의 말에 따르면 "유틸리티에 대한 전망은 여전히 매우 강합니다. 이들 회사의 대부분은 약 5 %에서 7 %의 성장률을 달성 할 수 있습니다. 3 % 중반에는 배당 수익률이 있습니다."
약세 전망
월스트리트 저널은 금리가 계속 상승하는 한, REIT 및 유틸리티 주식과 같은 채권 대체물 가격에 계속 하락 압력이 가해질 것이라고 경고했다. S & P 500 Utilities Sector Index (S5UTIL)는 S & P Dow Jones 지수에 따라 6 월 19 일까지 전년 대비 4.7 % 감소했습니다. 미연방 준비 제도 이사회가 통화 긴축 프로그램을 가속화함에 따라, 유틸리티와 같은 금리에 민감한 주식의 주식도 감소해야한다. 저널이 언급하지 않은 완화 요소는 배당금을 지급하는 주식이 채권에 존재하지 않는 기능인 미래 배당금 증가의 전망을 제공한다는 것입니다.
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