3 분기 수입 시즌 동안 기업 이익이 3 년 연속 감소하는 가운데 미국 기업과 최고 경영진은 관세 및 경기 둔화와 같은 역풍이 결과에 영향을 미쳐도 강력한 결과를 보여야한다는 압력을 받고 있습니다. 이를 염두에두고 전문가들은 투자자들이 공격적인 회계를 사용하여 자신의 이익을 실제보다 더 건강하게 보이게 할 수있는 회사를 면밀히 관찰해야한다고 말합니다. Whirlpool Corp. (WHR), Keurig Dr Pepper Inc. (KDP), Mettler-Toledo International Inc. (MTD) 등과 같은 회사는 Barron의 상세한 보고서에 따르면 합법적이지만 오해의 소지가있는 회계 전술을 사용하는 것으로 비난을 받았습니다. 아래 이야기.
투자자의 의의
회계 전문가 Robert Willens는 다음과 같이 설명합니다.“선택할 수있는 많은 종류의 공격적인 (하지만 사기가 아닌) 회계 관행이 있습니다. 이러한 인정 된 회계 관행에는 분기 별 비용 절감, 회계 준비금 조작, "비정상 항목"을 통한 수입 마사지, 과도한 감가 상각 및 연금 회계와 관련된 비용이 몇 년에 걸쳐 확산됩니다.
다음은 비판의 대상이 된 4 개의 회사입니다.
GE
공격적인 수입 전술에 대한 투자자의 우려는 종종 주요 구조적 변화의 중간에있는 회사에서 발생합니다. 가장 주목할만한 사례 중에는 대기업 인 GE (General Electric Co.)가 어려움을 겪고 있습니다. 법의학 회계사 Harry Markopolos는 GE가 장기 치료 보험 사업의 건강을 과대 평가했다고 주장하며 GE가“무자비한”것으로 거부 한 비판은 2018 년 6 월 Doj Jones Industrial Average (DJIA) 지수에서 제거 된 후 12 개월 동안 주식이 22 % 이상 하락했습니다.
Mettler-Toledo International
실험실 장비 제조업체 인 Mettler-Toledo의 주식은 올해 초 또 다른 Barron의 보고서에 요약 된 바와 같이 수입 기록에 의문을 제기 한 짧은 판매자의 보고서를 통해 침몰했습니다. Spruce Point Capital Management 분석가 인 Ben Axler는 지난 10 년 동안 회사의 거의 완벽한 실적 기록을 지적하면서 정밀 측정 장비 제조업체가 2008 년 이후 컨센서스 추정치에 미치지 못했다고 지적했습니다. Axler의 백 페이지 보고서는 7 월은 회사가 회계 관행을 사용하여 자본화 비용과 같은“도로에서의 경제적 충돌을 완화”한다고 비난합니다. 이 회사는 Axler의 보고서는 Barron 's에 따르면 "정확하지 않고 오도하는 주장"으로 가득 차 있다고 말합니다.
월풀, 커리 그
가전 회사 Whirlpool은 손익 계산서에서 비정상적인 조정을 한 것으로 알려졌습니다. 특히 지난 몇 년간 구조 조정 비용 순이익을 사용했다. 예를 들어, 2 분기에 회사는 주당 4.01 달러의 EPS를 기록했는데 이는 GAAP 기준으로 1.04 달러의 수입보다 훨씬 높습니다. 구조 조정 비용은 최근 분기 차이의 6 천만 달러, 5 년 동안 10 억 달러를 차지했습니다. 월풀은 배런의 이야기에 대해서는 언급하지 않았다.
무엇 향후 계획?
Keurig Dr Pepper는 건물, 기계 및 고객 관계와 같은 유용한 자산의 평생 사용에 대한 가정을 확장함으로써 이익을 강화하기 위해 적극적인 가정을 사용했다고 비평가들은 말합니다. 결과적으로 이러한 자산에 대한 연간 감가 상각비가 감소하여 단기 이익이 증가합니다. Barron 's에 따르면이 비판에 대해서는 언급하지 않았다.
어쨌든 이러한 공격적인 전술은 투자자들이 올해 하반기 더 넓은 시장에 영향을 미치는 거시적 추세뿐만 아니라 회사가보고 한 숫자가 건강을 정확하게 반영하는지 여부에 대해주의를 기울여야한다는 것을 의미합니다. 경제 둔화.
