목차
- 환율 개요
- 환율 결정 요인
- 1. 인플레이션의 차이점
- 2. 이자율 차이
- 3. 경상 수지 적자
- 4. 공공 부채
- 5. 거래 조건
- 6. 강력한 경제 성과
- 결론
금리 및 인플레이션과 같은 요인과 함께 환율은 국가의 상대적 경제 건강 수준을 결정하는 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 환율은 국가의 무역 수준에서 중요한 역할을하며 이는 세계의 모든 자유 시장 경제에 매우 중요합니다. 이러한 이유로 환율은 가장 많이보고 분석하고 정부가 관리하는 경제 조치 중 하나입니다. 그러나 환율도 더 작은 규모로 중요합니다. 이는 투자자 포트폴리오의 실제 수익에 영향을 미칩니다. 여기서 우리는 환율 변동의 주요 원인 중 일부를 살펴 봅니다.
환율에 영향을 미치는 주요 요인
환율 개요
이러한 힘을 살펴보기 전에 환율 변동이 다른 국가와의 무역 관계에 어떤 영향을 미치는지 살펴보아야합니다. 가치가 높은 통화를 사용하면 수입이 저렴하고 외국 시장에서 수출이 더 비쌉니다. 가치가 낮은 통화는 외국 수입품의 수입을 늘리고 수출을 덜 비싸게합니다. 환율이 높으면 국가의 무역 수지가 악화 될 것으로 예상되며, 환율이 낮 으면 개선 될 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 금리 및 인플레이션과 같은 요인과 함께 환율은 국가의 상대적 경제 건강 수준을 결정하는 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 가치가 높은 통화를 사용하면 수입이 저렴하고 외국 시장에서 수출이 더 비싸집니다. 환율은 상대적이며 두 국가의 통화를 비교하여 표시됩니다.
환율 결정 요인
수많은 요인들이 환율을 결정합니다. 이러한 요소 중 다수는 양국 간의 무역 관계와 관련이 있습니다. 환율은 상대적이며 두 국가의 통화를 비교하여 표현됩니다. 다음은 두 국가 간 환율의 주요 결정 요인 중 일부입니다. 이러한 요소는 특별한 순서가 아닙니다. 경제학의 여러 측면과 마찬가지로 이러한 요소의 상대적 중요성에 대해서는 많은 논란이 있습니다.
1. 인플레이션의 차이점
일반적으로 인플레이션 율이 지속적으로 낮은 국가는 다른 통화에 비해 구매력이 높아짐에 따라 통화 가치가 상승합니다. 20 세기 후반 동안 인플레이션이 낮은 국가에는 일본, 독일 및 스위스가 포함되었으며 미국과 캐나다는 나중에 인플레이션이 낮았습니다. 인플레이션이 높은 국가는 일반적으로 거래 파트너의 통화에 대해 통화의 감가 상각이 발생합니다. 이것은 또한 일반적으로 더 높은 금리를 동반합니다.
2. 이자율 차이
금리, 인플레이션 및 환율은 모두 높은 상관 관계가 있습니다. 중앙 은행은 금리를 조작함으로써 인플레이션과 환율 모두에 영향을 미치며, 이자율 변화는 인플레이션과 통화 가치에 영향을 미칩니다. 이자율이 높을수록 대출 기관은 다른 국가에 비해 수익률이 높습니다. 따라서 높은 이자율은 외국 자본을 끌어 들이고 환율을 상승시킵니다. 그러나, 국가의 인플레이션이 다른 국가보다 훨씬 높거나 추가 요인으로 인해 통화가 하락하면 더 높은 금리의 영향이 완화됩니다. 이자율을 낮추려면 반대의 관계가 존재합니다. 즉, 이자율이 낮 으면 환율이 하락하는 경향이 있습니다.
3. 경상 수지 적자
경상 계정은 상품, 서비스, 이자 및 배당금에 대한 국가 간의 모든 지불을 반영하여 국가와 거래 파트너 간의 거래 잔액입니다. 경상 수지 적자는 국가가 수입보다 외국 무역에 더 많은 돈을 쓰고 있고 적자를 보완하기 위해 외국에서 자본을 빌리고 있음을 보여준다. 즉, 수출 판매를 통해받는 것보다 더 많은 외화가 필요하며, 외국의 제품에 대한 수요보다 더 많은 통화를 공급합니다. 외화에 대한 초과 수요는 국내 상품과 서비스가 외국인에게 충분히 저렴하고 외국 자산이 너무 비싸 국내 이익을위한 판매를 생성 할 때까지 환율을 낮 춥니 다.
4. 공공 부채
국가는 공공 부문 프로젝트 및 정부 자금을 지불하기 위해 대규모 적자 자금 조달에 참여할 것입니다. 이러한 활동은 국내 경제를 자극하지만, 공공 적자와 부채가 많은 국가는 외국인 투자자에게 덜 매력적입니다. 이유? 큰 빚은 인플레이션을 장려하고, 인플레이션이 높으면, 빚은 서비스되고 궁극적으로 더 싼 실제 달러로 상환 될 것입니다.
최악의 시나리오에서 정부는 큰 부채의 일부를 지불하기 위해 돈을 인쇄 할 수 있지만, 돈 공급을 늘리면 불가피하게 인플레이션이 발생합니다. 또한, 정부가 국내 수단 (국채 매각, 화폐 공급 증가)을 통해 적자를 처리 할 수없는 경우 외국인에게 판매 할 유가 증권의 공급을 늘려 가격을 낮추어야합니다. 마지막으로, 부채가 국가가 채무 불이행 위험에 처해 있다고 믿는다면 큰 부채는 외국인들에게 걱정이 될 수 있습니다. 채무 불이행 위험이 크면 외국인은 해당 통화로 표시된 유가 증권을 기꺼이 소유하지 않을 것입니다. 이러한 이유로, 국가의 부채 등급 (예: Moody 's 또는 Standard & Poor 's에 의해 결정)은 환율을 결정하는 중요한 요소입니다.
5. 거래 조건
수출 가격과 수입 가격을 비교 한 비율, 거래 조건은 경상 계정 및 지불 잔액과 관련이 있습니다. 한 국가의 수출 가격이 수입보다 높은 가격으로 인상되면 무역 조건이 호의적으로 개선 된 것입니다. 무역 조건의 증가는 수출에 대한 수요를 증가시킨다. 결과적으로 수출 수입이 증가하여 국가 통화 수요가 증가하고 통화 가치가 상승합니다. 수출 가격이 수입 가격보다 낮은 가격으로 상승하면 거래 가격에 비해 통화 가치가 하락합니다.
6. 강력한 경제 성과
외국 투자자들은 필연적으로 자본을 투자 할 수있는 경제적 성과를 가진 안정적인 국가를 찾습니다. 이러한 긍정적 인 특성을 가진 국가는 정치적, 경제적 위험이 더 큰 것으로 인식되는 다른 국가들로부터 투자 자금을 끌어낼 것입니다. 예를 들어 정치적 혼란은 통화에 대한 신뢰 상실과보다 안정적인 국가의 통화로의 자본 이동을 유발할 수 있습니다.
결론
포트폴리오가 대부분의 투자를 보유하는 통화의 환율에 따라 해당 포트폴리오의 실제 수익이 결정됩니다. 환율이 하락하면 수익으로 인한 소득과 자본 이득의 구매력이 분명히 감소합니다. 또한 환율은 금리, 인플레이션 및 국내 증권의 자본 이득과 같은 다른 소득 요소에 영향을 미칩니다. 환율은 가장 경험이 많은 경제학자조차도 종종 혼란에 빠지는 수많은 복잡한 요소에 의해 결정되지만, 투자자는 여전히 통화 가치와 환율이 투자 수익률에서 중요한 역할을하는 방식에 대해 어느 정도 이해해야합니다.
