최초 공모 (IPO) 잠금 기간은 회사 주식을 주식으로 인수 한 내부자가 주식을 매도 한 후 지정된 기간 동안 주식을 판매하지 못하도록하는 계약상의 제한입니다. 공개됩니다. 이 대기 기간은 사례마다 다르지만 일반적으로 IPO 날짜로부터 90 일에서 180 일 사이입니다.
잠금 기간은 일반적으로 회사 설립자, 소유자, 관리자 및 직원과 같은 내부자에게 적용됩니다. 그러나 벤처 자본가 및 기타 초기 민간 투자자에게도 적용될 수 있습니다.
IPO 잠금 기간 파급 효과
IPO 락업 기간의 주요 목적은 투자자들이 많은 주식으로 시장을 침수하지 못하도록 막는 것이며, 이는 초기에 주식 가격을 떨어 뜨릴 것입니다. 간단히 말해서, 회사 내부자들은 일반 대중에 비해 불균형 적으로 높은 비율의 주식을 소유하는 경향이 있습니다. 결과적으로 그들의 대량 판매 활동은 회사가 공개 된 직후 회사의 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다.
락업 기간은 IPO 후 주식 포지션의 큰 덩어리를 판매하는 내부자로부터 발생할 수있는 단기적인 부정적인 경제적 파급 효과를 막는 것이 아닙니다. 또한 폐쇄 기간은 회사에 가장 가까운 사람들이 전망에 대한 믿음이 부족한 것처럼 보이는 모습을 제거 할 수 있습니다. 실제로 그러한 경우가 아니며 실제로 내부자는 단순히 장기 기대 수익을 현금으로 바꾼다는 사실에도 불구하고 이러한 잘못된 인식은 실제로 정당한 이유없이 회사의 장기적인 주식 성과를 손상시킬 수 있습니다.
경우에 따라 내부자 (locker-up period)가 만료 된 후에도 주식을 팔지 못하게 될 수 있습니다. 이는 내부자가 중요한 비공개 정보를 보유하고있을 때 발생하며, 주식의 매각이 법적으로 내부자 거래를 구성 할 수 있습니다. 이러한 시나리오는 잠금 기간 종료가 수입 시즌과 일치하는 경우 발생할 수 있습니다.
잠금 기간은 미국 증권 거래위원회 또는 기타 규제 기관에 의해 의무화되지 않습니다. 오히려 잠금 기간은 공개 회사가 자체적으로 부과하거나 투자 은행이 IPO 요청을 인수하여 요구합니다. 두 경우 모두 목표는 같습니다. 회사가 공개 된 후에도 주가가 급등하는 것입니다.
아마도 잠금 기간의 가장 중요한 예는 Facebook에서 발생했을 것입니다. 2012 년 5 월 18 일, 최초의 공모 후, 이 회사의 첫 3 개월 동안 2 억 7, 700 만 주가 매각되지 못했습니다. 페이스 북의 주가는 첫 락업 기간이 끝나는 날 주당 최저 19.69 달러로 급락했다. 이는 회사가 공개 된 날 회사의 주가보다 약 50 % 낮습니다. 흥미롭게도 페이스 북은 2013 년 중반까지 15 억 6 천만 주를 팔지 못하게하는 정상보다 엄격한 제한을 부과했다. 페이스 북의 비정형 잠금 정책은 5 가지 날짜에 내부자 주식을 공개했다.
일반인은 SEC와의 S-1 제출에서 회사의 잠금 기간에 대해 배울 수 있습니다. 후속 S-1A는 잠금 기간에 대한 변경 사항을 발표합니다.
