많은 투자자들과 시장 전문가들은 2019 년 경기 침체로 인해 경기 침체가 곰 시장을 촉발하거나 심화시킬 수 있다고 우려하고 있습니다. Goldman Sachs는 큰 수축은 없을 것으로 예상하지만 미국 GDP 성장이 크게 둔화 될 것으로 예상하고 있습니다. 이것은 Goldman Sachs가 최근 미국 주간 킥 스타트 보고서의 주석과 차트에서 설명하는 긴 헤드 윈드 중 하나 일뿐입니다. Investopedia는 2019 년 이후 주가의 재조정을 위협하는이 강력한 세 가지 힘에 중점을 둡니다. 미국 경제 둔화와 더불어 다른 국가는 중국의 경제 성장을 늦추고 있습니다. 미국의 기업 수입 성장이 급격히 감소하고 있습니다 인플레이션, 금리 상승 및 임금 상승.
| 미국 실질 GDP 성장률은 2018 년 2.9 %에서 2020 년 1.6 %로 둔화 |
| 중국의 실질 GDP 성장률은 2018 년 6.6 %에서 2020 년 6.1 %로 둔화 |
| S & P 500 수익 성장률이 2018 년 23 %에서 2019 년 8 %로 둔화 |
| 핵심 인플레이션이 2018 년 1.9 %에서 2019-20 년 2.2 %로 상승 |
| 2019 년 하반기 미국 재무부 채권 10 년 수익률 3.5 % |
| 2019 년 미국 실업률이 3.2 %로 하락하여 임금 압력이 더 높아짐 |
투자자의 의의
세율 인하를 포함한 법인세 개혁으로 미국 기업의 수입이 더 높은 고원에 올랐지 만 2018 년에 게시 된 이익의 전년 (YOY) 성장률은 대다수의 기업을 위해 계속 복제되지 않을 것입니다. 전체적으로, S & P 500 지수 (SPX)에서 각 개별 회사에 대한 합의 추정치를 롤업 한 결과, Goldman은 전체 지수의 수입 성장률이 2018 년 23 %에서 2019 년 8 %로 떨어질 것이라고 계산합니다.
골드만에 따르면 여러 부문에서 연간 수입 증가율이 각각 15 % 이상 하락할 것으로 예상됩니다. 에너지는 102 %에서 25 %로, 재료는 32 %에서 4 %로, 재무는 29 %에서 10 %로, 정보 기술은 23 %에서 5 %, 그리고 통신 서비스는 21 %에서 3 %입니다. DataTrek Research의 공동 창립자 인 Nicholas Colas는 CNBC에 다음과 같이 말했습니다. "주식 시장은 기업들에게 쉽게 돈을 벌었다고 말하고 있습니다. 2019 년에는이를 위해 노력해야합니다."
중국은 미국 다음으로 세계에서 두 번째로 큰 경제가되었으며 미국 기업이 제공하는 상품 및 서비스의 주요 구매자이므로 경제적 둔화로 미국 기업뿐만 아니라 미국 전체에 부정적인 영향을 미칩니다. 경제. 골드만은 2019 년과 2020 년에 중국의 실제 인플레이션 조정 GDP 성장률이 각각 6.2 %와 6.1 %로 비교적 강세를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 2016 년에는 6.9 %, 2017 년에는 6.6 %로 감소하고 있습니다.
중국이 보복으로 미국 상품에 대한 미국 관세에 대응함에 따라 미국과 중국 간의 무역 긴장이 증가하는 것은 관련 우려의 근원입니다. CNBC의 인용에 따르면 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America) 메릴린치 (Mrrill Lynch)는 여름 동안 고객들에게 메모를했다. "신뢰와 공급망 중단의 감소는 무역 충격을 증폭시켜 명백한 불황으로 이어질 수있다"고 덧붙였다.
"인플레이션은 올해 1.9 %에서 향후 2 년마다 2.2 %로 증가 할 것이며 이는 중앙 은행의 2 % 목표보다 약간 높은 수준입니다." - 골드만 삭스
이전 보고서에서 Goldman은 앞으로 주식의 주요 역풍이되는 비용 상승에 대해 경고했습니다. 이것이 일반적인 인플레이션, 임금 및 금리 상승 추세가 주요 이익의 문제인 곳인데, 이는 이익 마진을 떨어 뜨릴 것이기 때문입니다. 수입품에 대한 새로운 미국 관세로 인해 발생하는 투입 비용의 증가는 마진에 대한 또 다른 압력의 원천이며, 골드만은 다른 Investopedia 기사에 자세히 설명 된대로 높은 이윤 마진을 가진 주식과 ROE가 높은 주식을 추천하고 있습니다 추가 보고서에 요약되어 있습니다. 또한 금리가 상승하면 주식에 비해 채권이 더 매력적으로 보이고 주식 평가가 하락합니다.
앞서 찾고
골드만은 본질적으로 경기 침체와 약세 시장 붕괴보다는 경제와 주식 시장 모두의 둔화를 예측하고있다. 한편 하버드의 오랜 경제학 교수이자 전 미국 재무 장관 인 로렌스 서머스 (Lawrence Summers)는 CNBC에 미국 성장 둔화가 "확실성 거의 없음"이며 "후퇴 위험은 향후 2 년간 거의 50 %에 달할 것"이라고 말했다. " 의견이 다양하기 때문에 투자자는 최악의 상황에 대비하는 것이 좋습니다.
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