금리가 상승함에 따라 레버리지가 높은 기업들은 이윤이 급증하고 있습니다. 이와 반대로 Goldman Sachs Group Inc. (GS)의 연구에 따르면, 대차 대조표가 강한 회사의 주식은 이미 8 % 포인트 나 많은 부채를 능가하고 있습니다. 골드만은 최근 미국 주간 킥 스타트 보고서에서“강한 대차 대조표는 레버리지가 상승하는 환경에서 역사적으로 약한 대차 대조표 재고보다 성능이 우수했습니다. "강한 대차 대조표는 경제 성장이 강세를 보이거나 위축 될지 여부에 비해 실적이 우수한 것으로 보인다"고 덧붙였다. 이것은 Investopedia가 Goldman의 보고서에 전념 할 두 기사 중 첫 번째입니다.
Goldman의 강력한 대차 대조표 바스켓의 50 개 주식 중 하나는 SWKS (Skyworks Solutions Inc.), ADBE (Adobe Systems Inc.), INTU (Intuit Inc.), MA (MasterCard Inc.), ANSYS (ANSS), Cognizant Tech입니다. Solutions Corp. (CTSH) 및 Texas Instruments Inc. (TXN). 연방 준비 은행이 수요일에 또 다른 금리 인상을 발표 할 것으로 예상된다는 점을 감안할 때 골드만의 조사 결과는 특히시의 적절합니다.
| 스톡 | YTD 이득 |
| 스카이 웍스 | 9 % |
| 어도비 벽돌 | 41 % |
| 인튜이트 | 31 % |
| 마스터 카드 | 32 % |
| ANSYS | 16 % |
| 인지 자 | 9 % |
| 텍사스 인스트루먼트 | 14 % |
| 중간 S & P 500 주식 | 2 % |
방법론
Goldman은 각각에 대해 Altman Z- 점수를 계산하여 S & P 500 지수 (SPX)의 주식을 분석했습니다.이 수치는 5 가지 재무 비율의 판독 값을 결합하여 파산 가능성을 예측합니다. 이 데이터의 표준 해석은 점수가 3.0 이상인 주식은 파산 할 가능성이 없다는 것입니다. S & P 500의 중간 주식은 3.4 점, 골드만 스트롱 대차 대조표 바스켓의 중간 주식은 9.0 점이며, 위에 열거 된 7 개의 주식은 Cognizant의 경우 10.1에서 Skyworks의 경우 23.0입니다.
연준: '더 많은 호크스'
골드만 경제학자들은 연방 준비 제도 이사회가 수요일에 기준 기금을 기준으로 1.75 %에서 2.00 %까지 25 베이시스 포인트 증가시킬 것으로 예상하고있다. 그들은 선물 시장이 이미이 금리 인상에 91 %의 확률을 할당하고 있다고 지적합니다.
그러나 앞으로 그들은 "예상 된 연준 인상 경로가 선물 시장 가격보다 훨씬 매파 적"이라고 생각합니다. 선물 시장은 연준이 이번 주 이후 2018 년에 다시 한 번, 2019 년에 두 번 금리를 인상 할 것으로 예상하고 있습니다. 반면 골드만은 이번 주 이후에 2018 년에 2 번, 2019 년에 4 번 더 인상 할 것으로 예상합니다. 5 개 주요 재무 지표 별 재무 상태 강화: 10 년 미국 재무부 채권 금리 상승, 달러 강세 확대, 신용 스프레드 확대, 주가 하락 및 3 월 금리 인상 결정.
강력한 대차 대조표 및 강력한 성장
골드만은 S & P 500 중간 기업의 EBITDA 순 순 부채 비율이 사상 최고 수준이라고 밝혔다. 역사적으로 낮은 이자율의 배경에서, 대차 대조표가 약한 회사는 저렴한 금융을 활용하고 덜 빚진 경쟁자를 능가했습니다. 골드만은 "2017 년 1 월부터 대차 대조표가 강한 기업은 성과가 뛰어났다"면서 "통화 정책이 정상화되면서 이러한 추세가 계속 될 것으로 예상한다"고 덧붙였다.
경제 성장이 둔화되어 이자율이 더 느리게 상승하면 Goldman은 대차 대조표 주가가이자 보상 비율을 낮추게 될 것이라고 지적했다. 반면, 과거에는 경제 성장 둔화와 형평성 수익 감소와 함께 가장 강력한 대차 대조표 성과의 기간이 발생했습니다. 또한 역사와 달리 오늘날 대차 대조표를 가장 많이 보유한 많은 회사들도 가장 빠른 성장세를 보이고있는 회사들”이라고 덧붙였다.
이 주제에 대한 두 번째 이야기는 6 월 13 일 수요일에 Investopedia에 나타납니다.
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