집계 란 무엇입니까?
애그리 게이터 (aggregator)는 금융 기관으로부터 모기지를 구매 한 다음이를 모기지 지원 증권 (MBS)으로 보안 화하는 실체입니다. 집계자는 금융 기관 자체 또는 브로커, 딜러, 통신원 또는 다른 유형의 금융 회사 내에서 발행 은행 또는 자회사 일 수 있습니다. 수집가는 개별 모기지를 저렴한 가격으로 구입 한 다음 풀링 된 MBS를 더 높은 프리미엄으로 판매하여 이익을 얻습니다.
수집기 이해
집합자는 본질적으로 모기지 지원 보안을 만드는 데 필요한 노력을 제거하는 서비스 제공 업체입니다. 최종 고객이 찾고있는 것에 따라, 어 그리 게이터는 다양한 대출 기관 및 원조업자로부터 정해진 유형의 모기지를 찾고 구매할 수 있습니다. 지역 은행 및 특수 모기지 회사를 포함한 다양한 모기지 창업자를 대상으로 검색을 확장함으로써 단일 모기지 창업자가 쉽게 얻을 수없는 맞춤형 모기지 지원 증권을 만들 수 있습니다.
이차 모기지 시장 이해
어 그리 게이터는 2 차 모기지 시장의 별개의 실체보다 증권화 프로세스의 단계로 더 잘 이해됩니다. 은행과 같은 창업자가 담보 대출을 발행 할 때, 대출을 다시 확보 할 자본을 확보하기 위해 대출을 장부에서 옮길 수 있습니다. 단일 주택 담보 대출은 부동산을 구매하는 개인에 따라 수량화하기 어려운 많은 위험에 직면하고 있기 때문에 투자자에게 직접 단일 주택 담보 대출을 판매하는 것은 까다 롭습니다. 그 대신, 애그리 게이터는 전반적인 성과를 예측하기 쉬운 대출 컬렉션을 구매 한 다음 해당 풀을 투자자에게 판매합니다. 따라서 MBS를 슬라이스 및 판매하기 전에 풀링 / 집계 단계가 수행됩니다.
집계자가 또한 발신자 인 경우
모기지 풀을 확보하는 것이 비즈니스의 자연스러운 확장으로 볼 수 있기 때문에 모기지 창시자는 종종 어 그리 게이터가됩니다. 발신자가 어 그리 게이터 (aggregator) 역할을 할 때 일반적으로 대출을 풀링 및 판매하기위한 벽으로 분리 된 자회사로 특수 목적 차량 (SPV)을 만듭니다. 이를 통해 일부 MBS를 생성하는 데 필요한 경우에 따라 일부 책임을 제거하고 다른 기관과 모기업으로부터 대출을 구매할 수 있도록 발신자의 집계 관리자를 확보 할 수 있습니다.
이론적으로, 발신자 소유 어 그리 게이터는 단일 고객 (대리인 인)으로부터의 대부분의 모기지를 다루더라도 제 3 자 어 그리 게이터와 동일하게 작동합니다. 실제로 제 3 자와는 존재하지 않는 상황이있을 수 있습니다. 예를 들어, 어 그리 게이터는 모회사의 대차 대조표를 돕기 위해 2 차 시장 모기지에 대한 가파른 할인을 추구하지 않도록 미묘하게 장려 할 수 있으며, 전체 손실은 어 그리 게이터로 이동합니다. 물론, 모기지 붕괴로 이어지는 MBS 시장은 어 그리 게이터 및 발신자 충돌 가능성보다 더 중요한 문제를 안고있었습니다.
