악어 전파 란?
악어 스프레드는 관련된 수수료와 거래 비용으로 인해 수익성이 떨어질 투자 위치입니다. 이 용어는 종종 옵션 시장과 관련하여 사용되며, 투자자는 때때로 풋 앤 콜 옵션을 결합하여 복잡한 포지션을 형성합니다.
이러한 거래의 수수료가 너무 커지면 시장이 수익성이 좋은 방향으로 이동하더라도 투자자는 거래에서 돈을 잃을 수 있습니다.
악어 전파 란 무엇입니까?
주요 테이크 아웃
- 앨리게이터 스프레드는 수수료 때문에 수익성이없는 투자 포지션입니다.이 용어는 종종 복잡한 거래 전략이 높은 비용을 수반 할 수있는 옵션 거래에 사용됩니다. 일반적으로 우연히 발생합니다. 이를 피하기 위해 투자자는 자신의 입장과 관련된 모든 수수료를 신중하게 검토해야합니다.
악어 전파 이해
투자자는 일반적으로 옵션 시장을 언급 할 때, 특히 풋 앤 콜 옵션과 관련된 복잡한 포지션과 관련하여 "앨리게이터 스프레드"라는 용어를 사용합니다. 이러한 유형의 거래는 특정 범위 내에서 기초 자산의 이동으로 이익을 얻도록 설계되었습니다.
예를 들어, 주식이 어느 방향 으로든 최대 20 %까지 평가하거나 감가 상각하면 투자자는 이익을 얻을 수 있습니다. 이 시나리오에서 투자자는 포지션에서 이익을 얻을 수있는 상대적으로 좁은 범위에 직면합니다. 해당 포지션과 관련된 다양한 수수료가 너무 비싸면, 유가 증권이 유리한 방향으로 움직여도 수수료 후 수익을 실현하는 것이 불가능할 수 있습니다.
이론적으로 투자자는 고려중인 투자 포지션과 관련된 수수료를 신중하게 검토하여이 문제를 피할 수 있습니다. 그러나 많은 종류의 수수료가 관련되어 있기 때문에 실제로는 어려울 수 있습니다. 여기에는 중개인 수수료, 교환 수수료, 청산 수수료, 이윤 및 운동 옵션과 관련된 수수료가 포함됩니다. 세금 영향 및 입찰 요청 스프레드와 같은 다른 문제도 이익을 얻을 수 있습니다. 이 시장의 투자자들이 이미 상당히 복잡한 거래를 처리하고 있다는 것을 고려할 때, 너무 늦을 때까지 악어 스프레드를 만들지 않았다는 것을 이해할 수 있습니다.
구매자 조심
경쟁이 시간이 지남에 따라 커미션 및 기타 수수료를 낮추는 경향이 있지만, 투자자는 여전히 악어 스프레드로 인해 이익을 삼키지 않도록 브로커의 수수료 일정을 신중하게 검토해야합니다.
악어 전파의 실제 사례
Charlie는 XYZ Corporation의 주식을 기본 자산으로하여 포지션을 개설하는 것을 고려하고있는 옵션 거래자입니다. 현재 XYZ는 주당 20 달러에 거래되고 있지만 Charlie는 향후 6 개월 동안 주식의 변동성이 커질 것으로 예상합니다. 특히 그는 XYZ 주식이 그 기간 동안 30 달러로 상승하거나 10 달러로 하락할 가능성이 높다고 생각합니다.
이 예상 변동성으로 이익을 얻기 위해 Charlie는 6 개월 후에 만료되며 행사가는 25 달러 인 콜 옵션을 구매합니다. 이 옵션을 얻기 위해 그는 $ 2 보험료를 지불합니다.
이 통화 옵션을 통해 XYZ의 주가가 상승하면 수익을 올릴 수 있지만 Charlie는 가격이 상승 또는 하강하든 상관없이 변동성이 증가하여 이익을 얻도록 자신을 배치하려고합니다. 이를 위해 그는 두 번째 옵션을 구매했는데, 이 옵션은 6 개월 후에 만료되며 행사가는 주당 15 달러입니다. 그것을 얻기 위해 그는 또 다른 $ 2 보험료를 지불합니다.
Charlie는 자신의 입장을보고 자신의 목표를 달성했다고 생각합니다. 가격이 $ 30까지 올라가면 콜 옵션을 행사하고 주당 $ 5의 이익을 올릴 수 있습니다 (운동 가격은 $ 25, 시장 가격은 $ 30). 각 옵션은 100 주가 넘는 로트를 나타내므로 500 달러의 이익을 얻습니다. 반면에 가격이 $ 10로 하락하면, 풋 옵션을 행사할 수 있고 주당 $ 5의 순이익을 얻을 수 있습니다 (시장 가격은 $ 10을 구매 한 후 $ 15의 행사 가격으로 판매).
Charlie의 입장은 종이에서 들리는 것처럼 보이지만 한 가지 중요한 결함이 있습니다. Charlie는 거래 수수료를 추적하지 못했습니다. Charlie는 자신의 보험료 지불, 중개인 수수료, 세금 책임 및 기타 다양한 비용을 계산 한 후 이러한 비용이 주당 총 5 달러 이상임을 알게되었습니다. 다시 말해서 Charlie는 자신의 입장료가 비싸서 XYZ에 대한 예측이 정확하더라도 돈을 벌 수 없다고합니다.
